PCE數據雖“遲”但符合預期！美聯儲下周按兵不動幾成定局

雖然PCE數據符合預期，但這堆“過時”的數字似乎已無法左右大局。面對粘性的通脹和強勁的就業市場，美聯儲1月會議大概率按兵不動……

最新公布的通脹數據顯示，美聯儲青睞的通脹指標在去年11月基本符合預期，但這并未為政策制定者提供太多參考依據，這讓他們難以確定何時再次降息才是合適的時機。

美國經濟分析局周四報告稱，剔除食品和能源后的核心個人消費支出（PCE）價格指數11月環比上漲0.2%，同比上漲2.8%；整體PCE環比上漲0.2%，同比上漲2.8%，均復合市場預期。

數據公布后，現貨黃金短線波動不大。

值得注意的是，這些數據受到創紀錄長的政府停擺影響而推遲發布，因此這些數字反映的是去年11月的情況，也就是幾個月前的數據。

雖然PCE是美聯儲首選的通脹指標，但報告的滯后性意味著官員們對此數據的看重程度可能會低于正常情況。

即便如此，這些數據表明通脹仍然具有粘性但保持穩定，并維持在近期水平附近。鑒于更具時效性的去年12月和2026年初的數據尚未出爐，美聯儲似乎已準備好保持耐心，并在1月27日至28日的政策會議上維持利率不變。此前他們在2025年底連續三次降息，許多官員指出勞動力市場趨于穩定且通脹風險揮之不去。

其他同時公布的數據顯示美國11月個人支出穩步增長，凸顯出消費者在假日購物季開始時的韌性。

去年11月，經通脹調整后的消費者支出連續第二個月增長0.3%。幾乎沒有跡象表明美國消費者感到疲憊，盡管人們對勞動力市場和生活成本仍存擔憂。相反，最新數據顯示，受收入增加的推動，個人支出在去年第四季度繼續為經濟提供動力。

早些時候，經濟分析局報告稱，美國去年第三季度國內生產總值（GDP）上修至4.4%，為兩年來的最高水平。個人消費以今年最快的速度增長。

收入和支出數據均顯示美國去年11月價格溫和上漲，盡管11月12日結束的史上最長政府停擺造成的扭曲尚未完全消除。停擺導致勞工統計局無法收集10月份的大部分消費者價格數據。

經濟分析局表示，在無法獲得10月份價格數據的情況下，它使用了9月和11月消費者價格指數數據的平均值。鑒于這種與停擺相關的扭曲，美聯儲官員可能會忽略這一過時的通脹和經濟快照。