首批光伏業績預告來了！3家公司或減虧超50%，太空光伏引爆股價

16家光伏設備行業上市公司已經披露2025年業績預告，多數預虧。不過，“反內卷”下8家公司預計減虧，更有3家公司預計減虧超過50%。“太空光伏”概念則為光伏行業上市公司打開想象空間。

來源：攝圖網

多家光伏公司預虧不低于60億元，部分虧損收窄

2026年1月22日，晶科能源（688223.SH）發布業績預告表示，預計2025年公司歸母凈利潤虧損59億元至69億元，由盈轉虧；預計2025年扣非后的歸母凈利潤虧損67億元至78億元，進一步增虧。2024年，公司歸母凈利潤為0.99億元，扣非后的歸母凈利潤虧損9.32億元。

晶科能源表示，2025年，全球光伏產業鏈價格波動加劇，疊加政策擾動，光伏組件一體化各環節的盈利水平總體承壓。同時，基于謹慎性原則，公司對出現減值跡象的長期資產計提資產減值準備，對業績有一定影響。

根據Choice金融終端統計數據，截至2026年1月22日，申萬行業（2021，僅A股）光伏設備二級子行業包括的70家上市公司中，已有16家公司發布了2025年業績預告。

其中，14家上市公司預計虧損，通威股份（600438.SH）、TCL中環（002129.SZ）、天合光能（688599.SH）、隆基綠能（601012.SH）歸母凈利潤預虧不低于60億元。

具體來看，通威股份、TCL中環屬于硅料硅片三級子行業。

通威股份預計2025年歸母凈利潤虧損90億元至100億元，虧損金額同比擴大27.86%至42.07%。TCL中環預計2025年歸母凈利潤虧損82億元至96億元，虧損金額同比收窄2.22%至16.48%。

天合光能、隆基綠能則屬于光伏電池組件三級子行業。

天合光能預計2025年歸母凈利潤虧損65億元至75億元，虧損金額同比擴大88.78%至117.82%。隆基綠能預計歸母凈利潤虧損60億元至65億元，虧損金額同比收窄24.58%至30.38%。

此外，奧特維（688516.SH）、弘元綠能（603185.SH）預計盈利。

奧特維預計歸母凈利潤盈利4.31億元至5.71億元，但同比下滑55.12%至66.17%。弘元綠能預計實現歸母凈利潤1.8億元至2.5億元，同比增長106.67%至109.27%。

弘元綠能表示，2025年，公司依托垂直一體化產業鏈布局，通過硅料、硅片、電池、組件的內部協同，有效減輕了產業鏈各環節價格波動的沖擊，經營業績較2024年有較大幅度改善。

光伏行業“反內卷”見成效，3家公司預計減虧超50%

我們曾發表文章《光伏巨頭齊聚“多晶硅平臺公司”，拐點已至，多家公司Q3重回盈利》指出，光伏行業“反內卷”釋放積極信號，協鑫科技（03800.HK）、大全能源（688303.SH）、弘元綠能于2025年第三季度實現盈利。

通威股份業績預告顯示，公司多晶硅業務雖全年銷量及銷售均價同比下滑，但伴隨三季度多晶硅價格提升，下半年公司已實現經營性盈利，全年同比減虧約6億元。

天合光能等公司也在業績預告中提到，2025年下半年，光伏產品價格在行業反內卷工作推進下逐步提升。

從業績預告來看，8家上市公司歸母凈利潤有望同比減虧。除了前文提到的TCL中環、隆基綠能外，還有時創能源（688429.SH）、海優新材（688680.SH）、億晶光電（600537.SH）、大全能源、愛旭股份（600732.SH）、晶澳科技（002459.SZ）。其中，3家公司的減虧幅度預計至少為50%。

具體而言，億晶光電預計2025年歸母凈利潤虧損4.5億元至6億元，較2024年減虧71.30%至78.47%。愛旭股份預計2025年歸母凈利潤虧損12億元至19億元，較2024年減虧64.28%至77.44%。大全能源預計2025年歸母凈利潤虧損10億元至13億元，較2024年減虧52.17%至63.21%。

愛旭股份表示，2025年，公司ABC組件銷售量同比實現翻倍以上增長，助力公司減虧。公司經營性現金流、制造成本、組件銷售毛利率、資產減值同比均有明顯改善。

大全能源表示，2025年，公司生產成本降低、運營效率提升，為改善盈利水平提供了重要支撐。同時，受到資產減值因素變動的影響，公司凈虧損較上年同期大幅收窄。

2024年，愛旭股份、大全能源分別計提資產減值損失29.92億元、29.41億元。2025年前三季度，兩家公司分別計提資產減值損失0.75億元、7.94億元，同比大幅下降。

此外，還有多家光伏行業上市公司預計在2025年計提資產減值。

例如，通威股份對電池及組件業務、光伏電站業務計提部分長期資產減值。業績預告顯示，公司2025年計提長期資產減值合計約15億至20億元，較2024年增加約7億至12億元。

天合光能、鈞達股份（002865.SZ，02865.HK）等公司同樣表示，基于謹慎性原則，公司對出現減值跡象的長期資產計提資產減值準備，對2025年業績有一定影響。

“太空光伏”打開想象空間，鈞達股份1個月股價翻倍

隨著商業航天概念火熱，“太空光伏”受到市場關注。2025年12月21日，國金證券發布研報表示，無論是短期的低軌衛星星座，還是中遠期的太空數據中心，甚至是未來的早期月球基地，利用太陽能光伏進行供電幾乎是唯一的選擇，建議重視“太空光伏”概念。

2025年12月22日晚間，鈞達股份在召開分析師會議時表示，公司近日與杭州尚翼光電科技有限公司（以下簡稱：尚翼光電）正式簽署戰略合作協議，雙方將圍繞鈣鈦礦電池技術在太空能源的應用展開合作。

鈞達股份表示，尚翼光電核心團隊深耕鈣鈦礦航天應用多年，已完成太空環境下鈣鈦礦材料第一性原理驗證，是國內稀缺的衛星電池生產商。鈣鈦礦電池具備超輕量化、低成本、高抗輻照性、可柔性卷展等核心優勢，有望成為破解太空能源瓶頸、支撐太空經濟規模化發展的革命性解決方案。公司本次與尚翼光電進行戰略合作，從地面光伏領域向太空光伏高價值賽道衍生。

2026年1月14日，鈞達股份披露將參股上海星翼芯能科技有限公司，該公司是尚翼光電團隊創始人及創始股東新設的項目公司，用于承接尚翼光電的全部資產、人員及業務。

1月22日開盤前，鈞達股份發布公告表示，公司董事會審議通過了《關于公司行使一般性授權在香港聯合交易所有限公司主板配售新H股的議案》。鈞達股份擬配售不超過1868.2萬股H股股份，預計募集資金凈額3.98億港元，用于太空光伏電池相關產品的研發與生產、商業航天領域的股權投資與合作以及補充公司營運資金。

1月22日，鈞達股份A股股價漲停，報收于90.4元/股；H股股價上漲15.83%，報收于25.76港元/股。

1月23日，鈞達股份A股股價繼續觸及漲停，上漲至99.44元/股，與2025年12月22日收盤價相比累計上漲100.89%。

除了鈞達股份外，晶科能源、天合光能等上市公司也對“太空光伏”做出回應。

晶科能源表示，公司基于N型TOPCon的鈣鈦礦疊層電池轉化效率突破34.76%，刷新了此前保持的同類疊層電池34.22%的最高轉換效率，連續技術突破為太空光伏等長遠愿景奠定堅實基礎。

天合光能表示，公司作為擁有光伏科學與技術全國重點實驗室的行業領先企業，在太空光伏相關的晶體硅電池（HJT等）、鈣鈦礦疊層電池、III-V族砷化鎵多結電池三大方向已經進行了長期完整布局。同時，公司基于領先成果與國內航天院所及企業密切合作，與海外領先航天航空機構合作，積累了大量空間太陽能方向的實踐經驗。