浙江
2月2日早盤開盤，合成橡膠主力合約大幅走低，盤內跌近4%。首先是成本端支撐減弱。美國與伊朗地緣局勢緩和，國際油價下跌，削弱合成橡膠成本支撐。其次，供需矛盾加劇。順丁橡膠廠內庫存雖環比下降4.8%至27650噸，但貿易商庫存環比增加6.8%至6780噸，整體庫存仍處高位。而需求方面，輪胎企業庫存高企，半鋼胎庫存亦創下新高，終端需求疲軟進一步壓制合成橡膠采購意愿。此外，宏觀環境與行業利空共振。全球經濟增長放緩導致天然橡膠價格下跌，海南橡膠2025年預虧1.1億元，反映行業整體承壓。短期成本支撐與需求疲軟博弈，價格或維持弱勢震蕩。
【機構觀點】
華泰期貨：2月下游開工率下滑疊加庫存壓力，合成橡膠供需矛盾難解，但需關注歐盟搶出口對需求的邊際改善。國投安信期貨則提示，若丁二烯出口預期增強，可能延緩價格回調節奏，建議觀望為主。
恒泰期貨：當前合成橡膠期現價差擴大，盤面貼水或吸引部分套保資金入場，但基本面弱勢下反彈空間有限，操作上以短線波段為主。
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