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北美人力資源科技市場迎來近年來最具分量的一筆并購交易。全球最大的軟件私募投資機構 Thoma Bravo 日前正式宣布，已完成對人力資本管理（HCM）軟件公司 Dayforce 的收購，交易總額約 123 億美元。根據最終協議條款，Dayforce 股東將獲得每股 70 美元現金對價，公司股票已停止交易，并同步從紐約證券交易所與多倫多證券交易所退市，全面轉型為私有化企業。
這筆交易最早于 2025 年 8 月對外披露，并在同年 11 月獲得股東大會批準。
隨著交割完成，Dayforce 不再受公開資本市場季度財報與股價波動的壓力，其經營節奏將轉向更加長期化的產品投入與戰略布局。在當前企業客戶對 AI 驅動 HR 技術需求快速增長的背景下，這一私有化動作被廣泛視為 Dayforce 加速技術升級和全球擴張的重要轉折點。
Dayforce 長期被認為是北美主流企業級 HCM 廠商中的核心玩家之一。與傳統模塊拼接式 HR 系統不同，Dayforce 采用單一平臺架構，將人事管理、薪酬發放、考勤排班、人才管理以及分析能力整合在統一數據底座之上，使企業能夠在同一系統內實現實時數據同步和流程聯動。這種“一體化”設計不僅提升了操作效率，也強化了合規與成本控制能力，在大型與跨區域企業中具有較高滲透率。
近年來，公司更將人工智能能力嵌入產品核心，通過智能排班優化、勞動力成本預測、實時薪酬計算與數據洞察分析等功能，逐步將自身定位升級為“AI-powered people platform”。
Dayforce 董事長兼 CEO David Ossip 在交易完成后表示，私有化將為公司帶來更大的戰略自由度，使團隊能夠專注于長期創新和客戶價值，而不再受短期業績目標的束縛。他強調，在 Thoma Bravo 的資源支持下，公司將加快產品研發和全球市場擴展節奏，進一步鞏固其在現代 HCM 領域的領先地位。
對于收購方 Thoma Bravo 而言，這同樣是一筆高度契合其投資邏輯的交易。作為全球專注軟件賽道的頭部私募基金，Thoma Bravo 管理資產規模已超過 1810 億美元，過去二十多年累計收購或投資了 565 家以上軟件與科技企業。其策略一向聚焦具備高訂閱收入比例、穩定現金流和長期客戶粘性的企業級軟件平臺，而 HCM 軟件正符合這一特征。在勞動力數字化與 AI 自動化持續深化的背景下，HR 科技被認為是企業 IT 支出中增長確定性最強的板塊之一，Dayforce 的規模化客戶基礎與完整數據資產，使其具備進一步放大價值的空間。
從行業層面來看，這筆 123 億美元的交易釋放出清晰信號：
一方面，頭部 HR SaaS 資產依然擁有堅挺估值與強資本吸引力；
另一方面，私募資本正在成為推動 HR 科技創新的重要力量。
與公開市場相比，私有化結構更有利于企業進行長期研發投入、大規模產品重構以及并購整合，而 AI 能力則成為下一階段競爭的核心分水嶺。未來企業在選擇 HR 系統時，將更加關注平臺是否具備智能分析、自動化決策和統一數據架構，而不再僅僅滿足于流程數字化。
可以說，Dayforce 的私有化不僅是一筆資本交易，更標志著 HR 科技從“系統工具”向“智能決策中樞”的升級過程正在加速推進。
在私募資本與人工智能技術的雙重驅動下，新一代 HCM 平臺的競爭格局或將被重新定義，而 Dayforce 能否借助這一轉型完成新一輪躍升，也將成為行業關注的焦點。
對于Dayforce的原有股東來講是一個好事，私有化在了SaaS股票大崩盤的前夜。
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