滬深北交易所優化再融資 釋放3個信號

新華社北京2月9日電 題：滬深北交易所優化再融資 釋放3個信號

新華社記者劉慧、劉羽佳

2月9日，滬深北交易所宣布優化再融資一攬子措施。再融資是資本市場的重要基礎制度，在支持上市公司做優做強、促進資源優化配置等方面發揮著重要作用。這一輪優化，釋放出3個信號。

信號一：扶優、扶科的政策導向突出

滬深北交易所本次推出的4方面舉措中，有2項重點圍繞進一步支持優質上市公司創新發展和更好適應科技創新企業再融資需求。

在加大對優質上市公司再融資支持方面，滬深北交易所明確，對經營治理與信息披露規范，具有代表性與市場認可度的優質上市公司，優化再融資審核，進一步提高再融資效率。

南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，對于優質上市公司再融資，重點關注募投項目的必要性和融資規模的合理性，有利于進一步提高審核精準性。這將快速響應優質上市公司特別是科技創新公司再融資需求，加大政策支持力度。

業內預計，這將縮短優質上市公司再融資的時間周期，有利于企業搶抓市場機遇，進一步做優做強，也有利于引導市場資源加快向新質生產力領域聚集。

與此同時，支持優質上市公司將募集資金用于與主營業務有協同整合效應的新產業、新業態、新技術領域，用于符合新質生產力發展的第二增長曲線業務。

為更好適應科創企業再融資需求，滬深北交易所優化再融資間隔期要求，按照未盈利標準上市且尚未盈利的科技型上市公司再融資，前次募集資金基本使用完畢或未改變募集資金投向的，融資間隔期調整為不少于6個月。存在破發情形的上市公司，可以通過定增、發行可轉債等方式合理融資，募集資金需投向主營業務。

此外，滬深交易所還同步就主板上市公司“輕資產、高研發投入”認定標準公開征求意見，擬允許符合條件的上市公司將募集資金補流超過30%的部分，用于與主營業務相關的研發投入。

“這些優化針對科技型上市公司再融資的痛點發力，意味著中國資本市場正努力構建更加適配科技創新規律的融資服務體系。”招商基金首席經濟學家李湛說。

信號二：系統優化再融資流程 回應市場關切

從企業發展來講，上市并非“一錘子買賣”，隨著業務發展需要，便利的再融資制度同樣也很重要。

針對市場長期呼吁的再融資靈活性和便利度不夠等問題，本輪優化進行了集中“升級”。

本輪優化明確，上市公司披露再融資預案時，應當同時簡要披露前次募集資金使用情況以及下一步使用進度考慮，申報時前次募集資金使用進度原則上應當達到基本使用完畢的標準。據了解，之前市場普遍是按70%掌握的。業內人士認為，這其實為優質上市公司面對市場機遇及時進行再融資打開了更大空間。

合理簡化再融資申報材料，對于已在定期報告等信披文件中披露且事實未發生變化的內容，可以直接引用；優化再融資簡易程序負面清單……一系列“升級”都聚焦影響再融資功能發揮、各方反映集中的問題，系統優化再融資全流程制度機制。

李湛指出，如何平衡再融資的審核效率和監管質量一直都是重要課題。滬深北交易所的本輪優化，著力健全上市審核和日常監管協作機制，進一步形成監管合力，提升審核針對性和效率。

證監會有關部門負責人透露，未來再融資政策還將持續升級，持續提高包容性和適應性。

信號三：加強再融資全過程監管 營造良好市場生態

優化再融資一攬子措施并不意味著放松監管。既要“放得活”，又要“管得好”。滬深北交易所有關負責人表示，本輪優化把防風險、強監管擺在突出位置，加強全鏈條監管，將統籌好一二級市場平衡，平穩有序推進一攬子舉措落地見效。

在壓嚴壓實上市公司信披第一責任人和中介機構“看門人”職責方面，本輪優化建立了交易所再融資預案披露工作機制，嚴防上市公司“帶病”申報再融資。

同時，本輪優化還完善了再融資預案公告相關要求，對于以取得上市公司控制權為目的的鎖價定增，發行對象應當公開承諾在批文有效期內完成發行，防止“忽悠式”再融資。加強募集資金監管，嚴肅懲處違規變更募集資金用途、擅自延長臨時補充流動資金期限等情形。

隨著本輪再融資一攬子措施的推出，業內人士建議，應引導企業專注主業、提升盈利能力，真正實現“以質取勝”而非“以量取勝”。在滿足企業合理融資需求的同時，避免對二級市場造成過度沖擊，維護市場平穩健康發展。（完）