江蘇
讀過我文章或者我知識星球的粉絲朋友們都知道，
從去年九月份開始我就一直主張：大資源周期的到來！
我也在我的群里多次提及
回看今天，文中提到的很多股票今天已經翻倍，最高的已近四倍之巨，才短短的四個月。
但很多人還在等，等“確認信號”。
等銅價創新高，
等庫存歸零，
等機構集體轉向。
但歷史告訴我們：
真正的資源超級周期，從來不會在共識中啟動。
它總是在質疑聲里起步。
而大周期的時代，已經開始！
一、歷史上只有兩輪真正的資源超級周期
第一輪：戰后工業化（1945–1965）
那時，美國主導了全球重建。
鋼鐵、銅、石油需求暴增。
銅價在 1950 年代翻倍以上。
那是工業文明第一次大規模擴張。
第二輪：中國工業化（2002–2012）
轉折點是中國加入了WTO。
我們來看一組關鍵歷史價格對比：
品種
2002年
2011年高點
漲幅
$1,500/噸
$10,000/噸
+566%
鐵礦石
$20/噸
$190/噸
+850%
原油
$20/桶
$147/桶
+635%
黃金
$300/盎司
$1,900/盎司
+533%
請注意一個事實：
2003 年初，銅價還只是從1500元上漲到2000美元后在2000左右震蕩。
但市場當時的主流觀點切是——“中國的需求不可持續”。
但 10 年后，那是全球礦業最瘋狂的時代：銅價上漲了5倍！
二、現在處在什么位置？
我們再對比一次結構。
2003 年的背景：
全球產能過剩剛結束
亞洲需求剛啟動
礦企剛經歷低谷
市場不信長期邏輯
上一輪資源投資低迷 10 年
ESG 限制礦業擴張
投資周期拉長至 10–15 年
電氣化需求開始加速
結構極其相似。
三、銅價的階段對比
我們把銅價拆成三個階段看：
2001–2003
價格：1500 → 2000 美元
市場情緒：懷疑
2004–2007
價格：3000 → 8000 美元
市場情緒：接受
2009–2011
價格：6000 → 10000 美元
市場情緒：瘋狂
現在呢？
2022 年銅價一度接近 11000 美元。
隨后回調震蕩，今年1月30日曾創下14400美元的階段高點。
這非常像 2006 年之前的“中繼震蕩”。
四、供給端對比（最關鍵）
上一輪周期
1990–2000 年礦業資本開支低迷
→ 2003 年需求爆發時供給來不及反應
→ 價格連續拉升 8 年
當前周期
2013–2020 年礦業投資嚴重不足
→ 2025 年開始新能源 + AI 同時拉動
→ 供給反應周期仍然 10 年以上
這意味著什么？
供給滯后條件已經具備。
五、鋰的歷史對比
鋰在 2020–2022 年已經經歷過一次“迷你周期”：
碳酸鋰從 4 萬元/噸漲到 60 萬元/噸
隨后大幅回落
很多人因此認為“新能源金屬是泡沫”。
但要注意：
鋰的擴產速度遠快于銅。
銅礦從勘探到投產往往 12 年以上。
真正的核心變量，仍然是銅。
六、結構性驅動已經不同
2003 年是房地產 + 基建。
2025 年是：
新能源車
儲能
電網升級
AI 數據中心
地緣制造重構
這是一場“第二次電氣化”。
如果電氣化不可逆，銅的長期需求不可逆。
七、不看情緒看現實：
到 2030 年，能源轉型需要 293 座新礦
僅電池需求就需要：
? 61 座新銅礦
? 52 座鋰礦
? 31 座天然石墨礦
? 29 座稀土礦
? 28 座鎳礦
銅礦缺口：
目前供應量：2,290 萬噸
新增需求量：370 萬噸
鋰礦缺口：需要新增 120 萬噸
這是工業規模的擴張，資本支出正在爆炸性增長，但礦石品位正在下降。
八、時間推演
結合歷史節奏對比：
階段
上一輪
本輪推演
預熱
2002–2003
2024–2026
確認
2004–2006
2026–2028
主升浪
2007–2011
2028–2032
如果節奏相似：
真正的加速階段，大概率在 2026 年之后。
九、風險不能忽視
全球衰退
強美元周期
技術替代
政策逆轉
但超級周期從來不是直線。
它是震蕩上行。
十、我的結論
如果你站在 2011 年回頭看 2003 年，
會發現那是一個被低估的起點。
如果你站在 2032 年回頭看 2025 年呢？
當市場還在爭論“是不是反彈”，
資源結構性缺口，可能已經形成。
第三輪資源周期，未必會像上一輪那樣狂暴。
但它的底層驅動，比房地產更長期。
這一次，不是中國一國擴張。
而是全球電氣化重構。
周期可能已經悄悄啟動。
歷史總會重復，只是我們沒有記憶！
感謝點贊?轉發。
早七點準時發文
大家好，我是江南君，本科中國地質大學，研究生就讀于上海交大。本來是個搞礦的，結果最喜歡的卻是金融。
做過監理，行政，金融，設計，投資過教育，超市，餐飲，外貿……目前常住越南，主業機床，副業投資。
喜歡寫點文字，思考人生，管管閑事。
多年后，當后人問我對社會做了哪些貢獻時，我會自豪地說，我用邏輯與常識剝開了金融的外衣。
歡迎私聊（67932342）
10萬+文章
【社會】
【社會】
【社會】
【社會】
【社會】
【社會】
【時事】
投資認知類文章
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
