發生了啥？港股大跳水、恒生科技大跌2.53%，“假期大漲”規律失效了

今年春節“港股假期大漲”的規律失效了，2月16日恒生科技指數僅小漲0.13%，今天則是開盤大跳水，截至發稿，恒生科技指數大跌2.35%。節前看到有大v出攻略說港股長假往往會漲，可以提前買入埋伏，現在看來可能是想多了。

分行業來看，“小登”的AI大模型、機器人和“老登”的航運、石油天然氣等板塊表現強勢，互聯網科技股普跌。熱門股票中智譜暴漲超30%，minimax暴漲超12%，優必選漲近5%，三花智控漲超5%，越疆漲超20%，阿里巴巴跌超4%，騰訊控股跌超2%，小米集團跌超2%。

我覺得假期全球股市依然是延續節前的風格：

首先，全球金融市場的風險偏好仍未回暖，雖然已經過了之前貴金屬、美股軟件股暴跌的risk off階段，但遠談不上好轉，比如上周美國公布的就業數據有韌性而通脹數據回落，這是典型的“金發姑娘”敘事，明顯是利好股市，但美股科技股當天表現不佳，這就是典型的該強不強。

其次，市場對csp大幅增長的資本開支和ai吞噬應用的擔憂仍存，雖跌勢趨緩，但并沒有看到止跌企穩的信號，市場回避ai應用，抱團存儲和偏防守的公用事業，還是一種高切低、軟切硬的思維。

這也可以解釋為何阿里、騰訊表現不佳，谷歌業績大超預期都回調了超10%，市場不偏好大盤科技股、懲罰過高的資本開支。

最后，不用對港股的表現太過擔憂，前兩年港股假期表現好的時候，節后會砸盤“演”A股，今年港股表現不佳，能降低節后預期，未必會壞事，再說下周一還有一天呢。

再來看幾條重磅消息：

• 美國方面18日消息稱，目前沒有任何跡象表明美國與伊朗的外交談判會取得突破，與此同時，越來越多的證據表明美對伊軍事行動“迫在眉睫”。消息人士透露，如果美國對伊朗發動軍事行動，很可能是一場為期數周的大規模行動。美國和以色列很可能將聯合行動，其規模將比去年6月“12日戰爭”大得多，對伊朗更具“生存性威脅”，也將對整個地區產生深遠影響。

國際原油期貨結算價收漲近2%。WTI原油期貨3月合約收漲1.9%，報66.43美元/桶。布倫特原油期貨4月合約收漲1.86%，報71.66美元/桶。

• 美聯儲貨幣政策會議紀要顯示，多位與會者表示，如果通脹按其預期下降，進一步降息很可能將是合適的。多位與會者認為，進一步降息可能會削弱市場對通脹目標承諾的認知。多名與會者表示，他們本會支持對未來利率決議采用雙向表述，以反映如果通脹持續高于目標水平，加息可能是適當的選擇。

• Google一個“超級小”版本的迭代，達到了其他家模型大迭代的效果。谷歌正式發布新一代核心模型 Gemini 3.1 Pro，Gemini 3.1 Pro 在多項嚴苛基準測試中表現卓越。以評估邏輯模式處理能力的 ARC-AGI-2 測試為例，該模型實測成績達 77.1%，推理性能較上一代 Gemini 3 Pro 提升超一倍。

• OpenAI據稱正在敲定本輪融資中投資者的首批投資承諾，本輪融資若成功，在計入投資金額后，OpenAI的估值可達8300億美元，融資規模或達1000億美元。

• 美股機構投資者對科技巨頭持倉嚴重滯后，像英偉達、蘋果、微軟這種超級大盤股，機構實際持倉權重遠低于它們在標普500指數中的權重，形成巨大的“低配”缺口，尤其是英偉達和蘋果，在標普500指數中權重在7%-9%左右，但機構持倉只有5%。

機構主觀不看好科技巨頭，如果后續科技巨頭持續跑輸市場，那自然說明機構有前瞻性，但如果英偉達等科技巨頭走強，那機構很可能被逼著加倉。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考