2月LPR將公布；新一輪成品油調(diào)價窗口即將開啟丨一周前瞻

本周（2月23日至3月1日），中國方面，2月LPR將公布；滬深及北交所、國內(nèi)期貨交易所將開市；國家統(tǒng)計(jì)局將公布2025年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報；滬深兩市超860億元市值限售股解禁。

國際方面，德國、法國、瑞士、加拿大將公布第四季度GDP相關(guān)數(shù)據(jù)；泰國央行、韓國央行將公布利率決議；美國將公布1月PPI年率。

2月23日（周一）

德國公布2月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

美國公布12月工廠訂單月率(%)

美國公布12月耐用品訂單月率修正值(%)

東京證券交易所因節(jié)假日休市一日

香港交易所正常開市，南、北向交易關(guān)閉

滬深及北交所、國內(nèi)期貨交易所休市

2月24日（周二）

澳大利亞公布截至2月22日當(dāng)周ANZ消費(fèi)者信心指數(shù)

中國公布2月一年期貸款市場報價利率LPR(%)

中國公布2月五年期貸款市場報價利率LPR(%)

英國公布2月CBI零售銷售差值

英國公布2月CBI零售銷售差值

美國公布2月咨商會消費(fèi)者信心指數(shù)

2月25日（周三）

澳大利亞公布1月統(tǒng)計(jì)局CPI年率-季調(diào)后(%)

德國公布3月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)

德國公布第四季度季調(diào)后GDP季率修正值(%)

歐元區(qū)公布1月調(diào)和CPI年率-未季調(diào)終值(%)

美國公布1月批發(fā)庫存月率初值(%)

泰國央行公布利率決議

2月26日（周四）

歐元區(qū)公布2月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

歐元區(qū)公布2月消費(fèi)者信心指數(shù)終值

歐元區(qū)公布2月消費(fèi)者信心指數(shù)終值

美國公布截至2月21日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)(萬)

韓國央行公布利率決議

2月27日（周五）

日本公布2月東京CPI年率(%)

英國公布2月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)

法國公布第四季度GDP年率終值(%)

瑞士公布第四季度GDP年率(%)

瑞士公布第四季度GDP季率(%)

德國公布2月季調(diào)后失業(yè)率(%)

德國公布2月CPI年率初值(%)

美國公布1月PPI年率(%)

加拿大公布12月季調(diào)后GDP月率(%)

加拿大公布第四季度GDP年化季率(%)

美國公布2月芝加哥PMI

臺灣證券交易所因節(jié)假日休市一日

2月28日（周六）

中國國家統(tǒng)計(jì)局公布2025年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報

3月1日（周日）

本周滬深兩市超860億元市值限售股解禁

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周（2月23日至3月1日）滬深兩市將有33只股票面臨限售股解禁，合計(jì)解禁量為56.25億股。按2月13日收盤價計(jì)算，合計(jì)解禁市值為860.65億元。其中，解禁市值居前三位的是：華錫有色（182.55億元）、*ST松發(fā)（109.19億元）、多利科技（89.97億元）。

具體來看，華錫有色在2月27日將解禁3.57億股，*ST松發(fā)在2月24日將解禁1.09億股，均為定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份。此外，多利科技在2月26日將解禁2.29億股，為首發(fā)原股東限售股份。

國內(nèi)成品油將開啟新一輪調(diào)價窗口

據(jù)第一財經(jīng)，根據(jù)“十個工作日”原則，本輪調(diào)價窗口為2月24日24時。上一次調(diào)價窗口為2月3日24時，國內(nèi)汽柴油零售價分別上調(diào)205元/噸和195元/噸。

特朗普稱在考慮有限打擊伊朗

據(jù)CCTV國際時訊，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間2月20日上午在白宮與全美州長舉行早餐會。在被現(xiàn)場記者問及“如果伊朗不達(dá)成協(xié)議、是否在考慮有限的軍事打擊”時，特朗普回應(yīng)稱，“我能說的最多就是——我在考慮它。”

美最大航母進(jìn)入地中海

據(jù)CCTV國際時訊，美國最大航母“杰拉爾德·R·福特”號及一艘護(hù)航驅(qū)逐艦2月20日出現(xiàn)在直布羅陀附近。有消息稱，“福特”號航母已通過直布羅陀海峽進(jìn)入地中海。白宮此前下令向中東地區(qū)部署第二艘航空母艦。“福特”號航母及其護(hù)航艦艇從加勒比海地區(qū)被派往中東，將加入位于波斯灣的“亞伯拉罕·林肯”號航母打擊群。美國上一次在中東部署“雙航母”還是在去年4月。

【解讀】中金公司：地緣局勢的預(yù)期差為原油供應(yīng)風(fēng)險溢價帶來重估機(jī)會。

特朗普：原本10%的全球進(jìn)口關(guān)稅稅率將升至15%

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間2月21日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺“真實(shí)社交”上發(fā)文稱，將把對全球商品加征10%的進(jìn)口關(guān)稅的稅率水平提高至15%。特朗普在文中稱，“基于對美國聯(lián)邦最高法院20日就關(guān)稅問題作出的裁決進(jìn)行全面、詳盡且完整的審查——該裁決荒謬、措辭拙劣且極端反美”，“將自即日起，把目前對全球各國征收的10%統(tǒng)一關(guān)稅，提高至完全被允許、并經(jīng)過法律檢驗(yàn)的15%水平。”特朗普表示，在接下來的幾個月內(nèi)，美國政府將確定并公布新的、在法律上允許的關(guān)稅措施。

美國總統(tǒng)特朗普20日在一場白宮記者會上稱，他將簽署行政令，對全球商品加征10%的進(jìn)口關(guān)稅，為期150天，以取代稍早前被美國最高法院認(rèn)定違法的一些緊急關(guān)稅。特朗普稱，這一行政令將依據(jù)《1974年貿(mào)易法》第122條發(fā)布。特朗普當(dāng)天在美最高法院裁定其關(guān)稅政策違法后召開新聞發(fā)布會時作出了上述表態(tài)。他還表示，該10%的關(guān)稅政策預(yù)計(jì)將在“約三天內(nèi)”開始生效。在20日稍晚時，特朗普宣布其已簽署相關(guān)行政令。

分析認(rèn)為，與特朗普此前加征關(guān)稅不同，根據(jù)上述條款，這項(xiàng)新關(guān)稅最多只能持續(xù)150天，除非國會批準(zhǔn)延期。

【解讀】華泰證券：市場對關(guān)稅整體已經(jīng)鈍化，主要矛盾可能仍在AI敘事變化、分紅險等方面，節(jié)后關(guān)注兩會政策預(yù)期、地產(chǎn)修復(fù)持續(xù)性、消費(fèi)和價格走勢等。

2026年度電影總票房突破70億

據(jù)央視新聞，網(wǎng)絡(luò)平臺數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日20時30分，2026年年度電影總票房（含預(yù)售）突破70億元！截至目前，春節(jié)檔電影總票房（含預(yù)售）已突破44億元。其中，《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《鏢人：風(fēng)起大漠》《熊出沒·年年有熊》位列前四。此外，據(jù)網(wǎng)絡(luò)平臺數(shù)據(jù)顯示，2026年中國電影市場累計(jì)票房超9.70億美元，超北美票房成績，暫列全球單一市場票房冠軍。

【解讀】西南證券：2025年電影市場在頭部與腰部影片供給同步改善的驅(qū)動下，迎來全面復(fù)蘇。年內(nèi)不僅誕生了《哪吒之魔童鬧海》這一現(xiàn)象級頭部作品，10億元-40億元票房的腰部影片數(shù)量也顯著回升，共同夯實(shí)了市場基礎(chǔ)。

美航天局：載人繞月任務(wù)發(fā)射將于3月6日進(jìn)行

據(jù)CCTV國際時訊，美國國家航空航天局（NASA）方面當(dāng)?shù)貢r間2月20日上午表示，在此前一天完成關(guān)鍵的火箭加注燃料演練后，NASA計(jì)劃于3月6日發(fā)射“阿耳忒彌斯2號”載人繞月飛行任務(wù)。但NASA同時提醒，剩余任務(wù)準(zhǔn)備工作仍可能導(dǎo)致發(fā)射時間推遲。

【解讀】西南證券：當(dāng)前階段，火箭回收與發(fā)射體系完善推動發(fā)星成本下降、效率提升，使星座部署由“可行”邁向“可持續(xù)”；發(fā)射頻率提升后，衛(wèi)星通信質(zhì)量與覆蓋能力同步改善，帶動應(yīng)用場景向更多行業(yè)滲透；應(yīng)用規(guī)模擴(kuò)大后，收入增長將反哺產(chǎn)業(yè)鏈，推動商業(yè)航天由主題投資向可驗(yàn)證的產(chǎn)業(yè)周期演進(jìn)。階段上看，前期市場已更多關(guān)注“火箭回收”的降本邏輯，后續(xù)有望逐步向運(yùn)載能力提升、發(fā)射基地配套及終端側(cè)輪動。

OpenAI正敲定1000億美元巨額融資輪的首批投資承諾

據(jù)科創(chuàng)板日報，2月19日，據(jù)兩位知情人士透露，OpenAI正在敲定本輪融資中投資者的首批投資承諾，本輪融資若成功，在計(jì)入投資金額后，OpenAI的估值可達(dá)8300億美元，融資規(guī)模或達(dá)1000億美元。據(jù)稱，軟銀預(yù)計(jì)將以300億美元的投資領(lǐng)投本輪融資，且將在今年分三期，每期100億美元進(jìn)行投資。為OpenAI提供云服務(wù)的亞馬遜可能會投資多達(dá)500億美元。

中國科研團(tuán)隊(duì)研發(fā)出AI看病系統(tǒng) 診斷罕見病“有根有據(jù)”

據(jù)央視新聞，上海交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬新華醫(yī)院孫錕教授、余永國教授領(lǐng)銜團(tuán)隊(duì)與上海交通大學(xué)張婭教授、謝偉迪副教授領(lǐng)銜團(tuán)隊(duì)2月19日凌晨聯(lián)合研發(fā)出一款能看罕見病的人工智能系統(tǒng)，相關(guān)成果北京時間2月19日在國際頂尖期刊《自然》上發(fā)表。這套名為DeepRare的系統(tǒng)，被稱作全球首個“推理過程可追溯”的罕見病智能醫(yī)生。測試數(shù)據(jù)顯示，就算沒有基因檢測結(jié)果，只靠病人的臨床癥狀，這套系統(tǒng)也能判斷，第一次診斷的準(zhǔn)確率達(dá)到57.18%，比原來的國際最好模型提高了近24個百分點(diǎn)。這意味著，在缺少基因檢測設(shè)備的基層醫(yī)院，醫(yī)生也能用它給罕見病患者做初步篩查。如果加上基因數(shù)據(jù)，系統(tǒng)的診斷準(zhǔn)確率能超過70%。

英偉達(dá)與Meta宣布達(dá)成多年跨代際戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系Meta將部署數(shù)百萬顆英偉達(dá)芯片

據(jù)界面新聞，當(dāng)?shù)貢r間2月17日，英偉達(dá)與Meta宣布達(dá)成多年跨代際戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，雙方合作涵蓋本地部署、云端和AI基礎(chǔ)設(shè)施。

具體來看，Meta將建設(shè)面向AI訓(xùn)練與推理的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心，支撐該公司長期人工智能基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展路線圖。此次合作將實(shí)現(xiàn)英偉達(dá)CPU、數(shù)百萬顆Blackwell與Rubin架構(gòu)GPU的規(guī)模化部署，同時將英偉達(dá)Spectrum-X?以太網(wǎng)交換機(jī)集成至Meta的Facebook開放交換系統(tǒng)平臺。

【解讀】中泰證券：隨著流動性恢復(fù)、政策預(yù)期升溫，市場有望迎來成長風(fēng)格的修復(fù)性反彈。從節(jié)前資金流入與擁擠度看，AI應(yīng)用或是最強(qiáng)細(xì)分；人工智能、半導(dǎo)體設(shè)備和光通信板塊亦會反復(fù)活躍。

宇樹科技王興興：今年宇樹科技的目標(biāo)出貨量在1萬-2萬臺

據(jù)科創(chuàng)板日報，2月17日，宇樹科技創(chuàng)始人王興興在接受記者采訪時表示，此次參演的G1與H2人形機(jī)器人，其核心亮點(diǎn)在于全自主集群控制技術(shù)的首次亮相，實(shí)現(xiàn)全球第一次集群快速跑位，最快任意跑位速度可達(dá)4m/s。王興興預(yù)計(jì)，今年全世界人形機(jī)器人的出貨量至少達(dá)到幾萬臺，宇樹科技的目標(biāo)出貨量在1萬-2萬臺左右。但他也指出，受限于具身智能大腦等技術(shù)瓶頸，人形機(jī)器人還處于應(yīng)用早期。

馬年春晚帶動機(jī)器人賣爆了：機(jī)器人搜索量環(huán)比增長超300%

據(jù)澎湃新聞，2月16日晚，2026年春節(jié)聯(lián)歡晚會正式開幕，一系列精彩的機(jī)器人表演不僅吸引了廣大觀眾的關(guān)注，同樣引爆社交網(wǎng)絡(luò)。馬年春晚開播兩小時（2月16日20:00-22:00），京東機(jī)器人搜索量環(huán)比增長超300%，客服問詢量增長460%，訂單量增長150%。新增訂單覆蓋全國100多座城市，從一線城市到大小縣域均有分布。

【解讀】東莞證券：隨著具身智能推動技術(shù)與商業(yè)化突破，2026年人形機(jī)器人需求有望加速釋放。政策支持、技術(shù)迭代加速，疊加多場景落地，行業(yè)由概念轉(zhuǎn)向量產(chǎn)兌現(xiàn)。聚焦量產(chǎn)確定性與核心供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，關(guān)注機(jī)器人板塊回調(diào)機(jī)遇。

黑龍江：支持生物制造項(xiàng)目建設(shè) 單個項(xiàng)目最高補(bǔ)助5000萬元

黑龍江省人民政府辦公廳印發(fā)《黑龍江省支持生物制造產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施》，其中提到，支持生物制造項(xiàng)目建設(shè)。面向生物醫(yī)藥、生物化工、生物農(nóng)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，支持創(chuàng)新水平高、產(chǎn)業(yè)帶動性強(qiáng)、具有重大突破性的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)。對生物制造領(lǐng)域新建（不含改建、擴(kuò)建、技術(shù)改造）固定資產(chǎn)投資2000萬元（含）以上的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，按照核定固定資產(chǎn)投資的20%給予補(bǔ)助，單個項(xiàng)目最高補(bǔ)助5000萬元。推薦符合條件的項(xiàng)目爭取中央預(yù)算內(nèi)投資、超長期特別國債等資金支持。

【解讀】華福證券：中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正從“快速擴(kuò)張”的1.0時代，邁入以“價值與全球競爭力”為核心的2.0時代。

本周（2月23日至3月1日），滬深兩市有1只新股申購，來自創(chuàng)業(yè)板。

方正證券

春節(jié)假期期間，除中國香港、日本股市外，主要市場股票指數(shù)大多錄得正收益。展望后市，國內(nèi)方面，2026年開年以來，A股市場表現(xiàn)總體強(qiáng)勢，春季行情拉開帷幕。往后看，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的財政支持與產(chǎn)業(yè)扶持持續(xù)加碼，疊加春節(jié)消費(fèi)需求旺盛、“十五五”開局之年基建項(xiàng)目開工提速，為市場提供基本面支撐，2026年A股上市公司盈利增速有望出現(xiàn)明顯改善。未來配置可圍繞“十五五”戰(zhàn)略重點(diǎn)（新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)）積極布局，同時適度增配順周期資產(chǎn)以平衡組合波動。

中泰證券

短期（春節(jié)后至2月底）：繼續(xù)聚焦科技主線，重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用、機(jī)器人等確定性較強(qiáng)的板塊，謹(jǐn)慎追高人工智能、半導(dǎo)體設(shè)備和光通信等交易擁擠度較高的細(xì)分方向，關(guān)注板塊輪動中的低位補(bǔ)漲機(jī)會。

中期（3月至二季度）：逐步提高防御性配置比例，重點(diǎn)關(guān)注一季報業(yè)績改善有較高確定性的創(chuàng)新藥板塊，以及銀行、公用事業(yè)等估值修復(fù)的防御屬性板塊。

天風(fēng)證券

權(quán)益賽點(diǎn)2.0攻堅(jiān)不易，波折難免。我們預(yù)計(jì)將保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強(qiáng)靈活性預(yù)見性，著力“四穩(wěn)”。重視黃金，債券重點(diǎn)挖掘轉(zhuǎn)債。“十五五”綱要編制工作即將進(jìn)入提交3月全國兩會審議階段，31省市地方版“十五五”綱要也全部正式發(fā)布。我們預(yù)計(jì)節(jié)后將落實(shí)落細(xì)更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，進(jìn)一步強(qiáng)化貨幣財政協(xié)同效應(yīng)。

（風(fēng)險提示：本文解讀內(nèi)容均來自持牌證券機(jī)構(gòu)，不構(gòu)成投資建議，亦不代表平臺觀點(diǎn)，請投資人獨(dú)立判斷和決策。）