關(guān)稅政策不確定性籠罩市場，現(xiàn)貨黃金站上5170美元，韓股高開，油價(jià)走低

亞洲交易時(shí)段早盤，韓國首爾綜指高開1.6%，美元和美股期貨雙雙走低，投資者開始為美國資產(chǎn)定價(jià)更高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

韓國首爾綜指高開1.6%，標(biāo)普500指數(shù)期貨下跌0.4%，美元指數(shù)下滑0.2%。由于日本假期，亞洲現(xiàn)貨市場債券交易暫停，但美國國債期貨走低。黃金和白銀上漲，而油價(jià)下跌，投資者同時(shí)在評估美國與伊朗達(dá)成核協(xié)議的可能性。亞洲股市指數(shù)上漲0.5%，主要受科技類重磅股漲幅推動(dòng)。

據(jù)央視新聞，美國最高法院20日裁決美國政府征收大規(guī)模關(guān)稅政策“越權(quán)”后，美總統(tǒng)特朗普立即祭出新的行政令，宣布自2026年2月24日起，對來自所有國家和地區(qū)的商品加征10%的進(jìn)口關(guān)稅。21日，特朗普又宣布，把這項(xiàng)新征收的“全球進(jìn)口關(guān)稅”稅率由10%提升至15%。貿(mào)易政策缺乏明確性可能導(dǎo)致全球前景蒙上陰影，并使各市場波動(dòng)性維持高位。

• 韓國首爾綜指漲幅擴(kuò)大至2%。日本股市因假期休市。
• 美元/日元下跌0.5%至154.27。
• 美國10年期國債收益率小幅下跌至4.082%。
• 現(xiàn)貨黃金站上5170美元/盎司，日內(nèi)漲1.3%。
• 現(xiàn)貨白銀站上87美元關(guān)口，現(xiàn)報(bào)87.11美元/盎司，日內(nèi)漲近3%。
• WTI原油期貨低開約1%，目前跌幅收窄至0.65%，至每桶65.75美元。

高盛集團(tuán)策略師Kamakshya Trivedi等人在研報(bào)中指出，美元全面下跌可能反映出裁決帶來的政策不確定性的新注入。"政策不確定性對美元來說是一個(gè)特別重要的渠道，因?yàn)樗赡軐ν顿Y者和商業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生負(fù)面影響。無論關(guān)稅朝哪個(gè)方向大幅變化，美元都會(huì)貶值。"

AT Global Markets首席市場分析師Nick Twidale表示："我們對特朗普已經(jīng)有很多經(jīng)驗(yàn)了，我們認(rèn)為他不會(huì)善罷甘休。不確定性增加以及圍繞特朗普下一步行動(dòng)的問號，蓋過了關(guān)稅降低和潛在回報(bào)的任何積極因素。"

周一早盤的市場走勢表明，投資者正開始為美國資產(chǎn)定價(jià)更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，美國貿(mào)易政策缺乏明確性可能令全球前景蒙上陰影。

上周市場表現(xiàn)回顧

周五標(biāo)普500指數(shù)上漲0.7%，創(chuàng)下1月9日以來最佳單周表現(xiàn)，最高法院關(guān)稅裁決帶來的樂觀情緒抵消了美國與伊朗緊張關(guān)系升級的擔(dān)憂。追蹤新興市場的ETF創(chuàng)下歷史新高。美元周五下跌0.2%，將周漲幅收窄至0.6%。

10年期美國國債收益率周五在波動(dòng)交易中上漲兩個(gè)基點(diǎn)至4.08%。此前公布的經(jīng)濟(jì)增長和通脹數(shù)據(jù)喜憂參半，而關(guān)稅裁決則增加了對潛在預(yù)算短缺的不確定性。

這種先漲后跌的走勢凸顯出市場對政策前景的矛盾心態(tài)，投資者在權(quán)衡關(guān)稅降低的潛在利好與政策混亂帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

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