總理座談會上的年輕人，春節暴漲超千億

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第 9465篇深度好文：4909字 | 13 分鐘閱讀

商業趨勢

筆記君說：

去年底因為參加總理座談會而備受矚目的閆俊杰，真正是度過了一個馬上暴富的春節：

臘月25至正月初五，他創立的上海稀宇極智科技有限公司（MiniMax），股價從500多元飆升至近千元，市值也拉升到超過3000億港元。

一個春節，暴漲超千億。

一、干得早

閆俊杰和大多數AI創業者一樣，是天才，也是超級學霸。

1989年出生于河南一座小縣城的他，在中國科學院自動化所完成博士學業，之后又在清華大學計算機系從事博士后研究。

2015年，閆俊杰加入了當時的AI領軍企業商湯科技，并快速晉升為公司副總裁、研究院副院長及智慧城市事業群CTO，參與和主導了商湯深度學習工具鏈及通用智能技術體系搭建，并發表頂級會議和期刊論文100余篇，成為業內公認的頂級專家。

2021年底，已是商湯副總裁的閆俊杰決定辭職，創業成立MiniMax。

彼時的商湯科技即將港股上市，以閆俊杰的職級，如果不辭職很可能成為億萬富翁。

放棄既得的大好錢程，冒險重新開始，是因為閆俊杰對AI的發展有了新的思考。

當時的AI炒得火熱，大量資金涌入，發展卻遠不及預期。也就應用于人臉識別、語音識別領域，創造的社會價值不高，甚至被調侃為人工智障。

核心問題在于AI不夠通用。當時行業用虛擬模型解決客戶的問題，每做一個模型就要訓練一次。

一旦客戶有多個問題，就得訓練多個模型，直接導致成本高、周期長、效率低。

能否擺脫這種為每個任務專門定制模型的路徑，面向更廣泛人群的需求，開發一個通用的模型，讓AI像水電一樣普及，融入并改變人們的生活呢？

比如，一款能回答大家各種問題的模型，一款能幫助大家寫作的模型……閆俊杰認為，這是有可能的。

更進一步思考后，他開始為這種可能性感到興奮，感到時不我待，希望自己可以親手將它做出來。

于是，他做出讓很多人意外的決定，于2021年底成立了MiniMax?，毅然決然地希望做出自己的通用大模型。

現在回頭看，他的這一時間選擇可謂是相當美妙：

就在2022年底，OpenAI發布的ChatGPT爆火全球，也讓通用大模型成為全球科技浪潮的暴風口。

二、看得準

MiniMax的創立順應了大勢，但其發展，相當程度上卻都是逆行業而行。

當大模型爆火后，大多數AI公司都集中資源先精一項。MiniMax卻從一開始就無視文本、語音、視頻的界限，堅持全模態自研，想實現全精通。

這種“不聚焦”的戰略，很可能貪多嚼不爛，讓許多投資者憂心忡忡。但閆俊杰認為，只有全模態才能逼近人類智能交互能力。

在目標用戶上，大多數AI公司深耕面向企業或組織的B端。MiniMax卻雙拳出擊，不僅深抓B端，更發布了眾多面向個人消費者的C端產品，諸如Talkie、海螺AI、MiniMax Agent等。

而且從創業伊始，閆俊杰就將主要精力側重到具備付費習慣的海外市場。一些產品甚至是“海外先行，國內跟進”，比如2023年6月，AI社交應用Talkie登陸歐美市場，火了之后才推出國內版“星野”。

在技術路線上，閆俊杰更是孤注一擲，豪賭未來。

2023年下半年，他力排眾議，堅持從行業常用的Dense架構，轉向混合專家系統的MoE架構。而且不是小幅調整，是全力轉向，幾乎投入了公司所有的算力資源。

Dense架構的核心特征是每次計算都?全員參與，這種方式效率低且?資源消耗大，但也有結構簡單、訓練穩定的優點。

MoE架構的預訓練難度更高，但能顯著降低算力消耗和使用成本，實現更高的效率。

當時，大多數公司都選擇了更簡單、穩定的Dense架構。但閆俊杰認為，未來的發展會對算力和資源消耗提出更大要求。只有在算力和消耗上省下成本，才會更有競爭力。

“不管有錢的大廠，還是沒有錢的創業公司，（中國公司）在算力層面的投入可能要比美國公司小1-2個數量級。這是接下來兩三年內非常確定的事情。”

如何用更少的資金和算力追上美國，成為了最迫切的事情，閆俊杰反復思考后的答案就是，轉向MoE架構。

“你會發現這不是選擇，而是你能夠想到的唯一一條路，只有那一條路可以通向你的目標。當時只能這樣，如果做不出來就完了。”

這是一場豪賭，失敗了就會出局。后來的經歷也是相當艱險，連續兩次轉型，結果都失敗了，如果第三次繼續失敗，公司很可能走向終局。

好在第三次成功了，公司不但活了下來，而且提前走到了正確的道路上，贏得了先機。

如閆俊杰所料，AI大爆發之后，MoE架構的技術路線逐漸成為行業主流。

搶先布局的MiniMax，在2024年1月上線了國內首個MoE大模型abab，不但引領了國內行業，而且僅以累計5億美元的投資，約行業龍頭OpenAI花銷的百分之一，就躋身世界AI的第一梯隊。

閆俊杰另兩個反向而行——C端產品和“全模態”，也都獲得了成功。

如今，MiniMax已經跑出了多個暢銷全球的C端產品，擁有超2億個人用戶，覆蓋200多個國家及地區。

其中，主打視頻生成的海螺AI，全球用戶數突破4000萬，其生成的高質量視頻連馬斯克都點贊過。專注于AI角色陪伴與虛擬社交的Talkie，更是在全球爆火，用戶數達到驚人的1.47億名。

圖源：海螺AI

而且這些應用的用戶大多來自海外，尤其是美國，堪稱真正的“國際明星”。

在MiniMax的營收中，已有超過70%為海外市場貢獻。

多模態的堅持，則讓MiniMax成為“全球唯四全模態進入第一梯隊”的大模型企業。它的語音模型Speech-02、視頻模型Hailuo-02、文本模型MiniMax M2，都在權威評測中達到全球頂尖水平。

這也就意味著，它可以最大限度地爭取用戶。無論是語音、視頻、文本，甚至是音樂，它都能夠滿足需求。更關鍵的是，多模態可以融合，成就全能AI。

這些綜合起來，共同筑成了MiniMax的王座。

2024年，僅僅成立三年的MiniMax，年營收達到2.14億元，同比增長782.2%。

卓越的表現，不僅讓MiniMax與月之暗面、智譜AI、階躍星辰、百川智能、零一萬物并稱為中國大模型“六小虎”，而且還是估值最高的小虎，受到了騰訊、IDG、高瓴創投、米哈游等資本的狂熱追捧。

2025年初，MiniMax滿懷信心，上線了擁有4560億參數的開源大模型MiniMax-01，期望以此鞏固技術領先優勢。

然而，一個巨大的挑戰席卷而來。

三、挺得住

MiniMax-01上線沒幾天，整個國內乃至世界AI圈都迎來了一件王炸級事件：

DeepSeek-R1橫空出世，憑借推理模型的革命性技術爆火出圈，而且完全開源。

幾乎是一夜之間，全球AI都在討論，甚至畏懼著DeepSeek這家此前堪稱默默無聞的公司，騰訊、百度等巨頭，乃至各行各業也都紛紛接入其模型。

對于國家來說，這是國運級的科技成果。但對于很多大模型初創企業來說，這就是天塌了。

王者已現且氣勢如虹的壓力之下，一眾還在為大模型準備的初創公司，要么棄賽，要么接入，要么轉行，繼續堅持做自己的模型被認為是最危險的選擇。

但閆俊杰選擇了繼續堅持做自己的模型。

很多人以為MiniMax會就此墜入深谷，閆俊杰也感覺大山壓肩，但他化壓力為動力，最困難時刻最大力度爆發，集中一切力量，繼續孤注一擲，研發新一代的推理模型。

半年之后，格局再次被扭轉了。

當年6月17日，MiniMax上線了自主研發的MiniMax-M1，不但贏得了“全球首個開源大規模混合架構的推理模型”的占位，還憑借支持100萬Tokens的上下文輸入（8倍于DeepSeek-R1），以及卓越的長文本理解等關鍵能力，在DeepSeek-R1之外，打出了自己的優勢，也贏得不少贊譽。

虎口脫險般的閆俊杰，還發了一條意味深長的朋友圈：

“第一次感覺到大山不是不能翻越。”

而這還不是全部。之后的4天，MiniMax以“日更”的方式，陸續發布了全新視頻生成大模型Hailuo 02、通用智能體產品MiniMax Agent、視頻創作智能體Hailuo Video Agent、音色設計產品Voice Design。

5天時間，5款重磅模型和產品，MiniMax不僅重新坐上了牌桌，還吸引了“教主”黃仁勛的注意。

圖源：騰訊科技

當年7月，英偉達CEO黃仁勛在北京鏈博會上公開稱贊MiniMax，將其與阿里巴巴、百度等企業并稱為“世界級”產品開發者。

鏈博會結束不久，黃仁勛又單獨和閆俊杰會面，深入交談了約兩個小時。

此后的MiniMax，開始好消息連連，并在2026年1月9日，于港交所正式掛牌上市，上市首日股價大幅上漲近110%，市值超1000億港元。

如今更是突破了3000億港元，遠高于老東家商湯科技，與另一家公司智譜AI并稱為“大模型雙雄”。

四、站更高

閆俊杰的身上，有一個巨大的反差點。

他總是滿臉笑容，說話慢條斯理，但內心殺伐果斷。當整個AI圈都在追逐DAU（日活躍用戶數）時，他依然信奉技術驅動，專注在大模型的研發上。

2025年前三季度，MiniMax實現營業收入3.75億元，但研發投入高達12.63億元，是同期營收的3倍多。這種專注，不僅讓他們挺過了DeepSeek的沖擊，還找到了引領世界的創新點。

在去年10月發布的文本大模型MiniMax-M2中，他們首創了“交錯思維”機制，讓推理模型在做事前，先停下來思考一下。

這種“行動—停下來思考—再行動”的循環，顯著提升了推理模型的可靠性。在全球權威測評榜單Artificial Analysis中，MiniMax-M2的總分位列開源第一，國內外的大模型都迅速學習，補齊了類似能力。

對比DeepSeek用極致的工程優化榨干每一分算力，MiniMax更加劍走偏鋒，以算法突破和機制創新撬動無限可能。

而讓人震驚的是，這個世界級的AI新貴，員工總數才385人（截至2025年9月）。而且團隊中沒有“硅谷天才”坐鎮，很多人都是第一份工作。

圖源：閆俊杰參加《羅永浩的十字路口》

AI圈不都在高薪挖天才嗎？為什么閆俊杰不挖呢？

因為他堅信AI不是玄學，完全可以用第一性原理拆解成若干個明確的工程，諸如算法的設計、訓練效率的優化、數據鏈路的搭建。

只要找到正確的科學方法，根本就不用所謂的天才，普通人也能創造出非凡價值。這種人才觀念，又為公司省下了一大筆資金。

與此同時，閆俊杰也陷入了恐懼。因為當大模型可以被量化，也就意味著它會不斷進步，最終必然超越人類。當做出成功的模型時，他會感到不安。

而戰勝恐懼的，是公司會議室墻上的一行字——Intelligence with Everyone。這是閆俊杰創業的初衷，讓尖端AI“為人所用、與人同行”。

早期投資人黃明明評價，“閆俊杰是一個‘狠人’，在資源等方方面面有限的情況下，他還是專注在模型研發上。只有這樣的企業家可能才能走得更遠，走到終局。”

AI是中國不能輸掉的一場比賽。

面對美國的算力優勢，這個出生在河南小縣城，在資源匱乏的環境中成長起來的俊杰，正在用有限的資源打造世界頂尖的AI公司。

“如果未來全球只有五家AI公司，至少有兩家中國公司，至少第二名是中國公司。”

這是閆俊杰的希望，更是他的長期目標。

*文章為作者獨立觀點，不代表筆記俠立場。

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