【焦點(diǎn)復(fù)盤】市場量價(jià)齊升行情延續(xù)，資源股熱度居高不下，地產(chǎn)股盤中異軍突起

財(cái)聯(lián)社2月25日訊，今日75股漲停，35股炸板，封板率為68%，豫能控股5連板，漢纜股份4連板，羅曼股份、法爾勝3連板，江鎢裝備5天4板。市場高開高走，午后小幅回落后再度拉升，創(chuàng)業(yè)板指、深成指均漲超1%。滬深兩市成交額2.46萬億，較上一個(gè)交易日放量2605億。盤面上，市場熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場超3700只個(gè)股上漲。板塊方面，小金屬、稀土永磁、房地產(chǎn)、化工板塊領(lǐng)漲；影視、銀行、AI應(yīng)用、煤炭板塊領(lǐng)跌。截至收盤，滬指漲0.72%，深成指漲1.29%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.41%。

人氣及連板股分析

連板晉級率57.14%，高位股整體分化態(tài)勢依舊，雖然4進(jìn)5的豫能控股在內(nèi)的多只連板股實(shí)現(xiàn)晉級，但盤中均呈現(xiàn)巨量換手，而另一只4連板個(gè)股美邦股份盤中上演“天地板”。春節(jié)假期前人氣高漲的影視、傳媒板塊虧錢效應(yīng)依舊，博納影業(yè)、橫店影視、掌閱科技遭遇2連跌停。與此同時(shí)，漲價(jià)概念除去化工、有色齊頭并進(jìn)外，鋼鐵、建材等低位方向展開補(bǔ)漲，此外銅箔、電子布等PCB產(chǎn)業(yè)鏈上游也再度迎來爆發(fā)。不過算力租賃、存儲芯片等熱門科技方向大批人氣品種也展開逆勢調(diào)整，在科技股內(nèi)部博弈加劇之際，市場風(fēng)偏短期改善仍較為有限。

主線熱點(diǎn)

據(jù)知情人士透露，白宮擬利用美國防部開發(fā)的AI模型，為全球關(guān)鍵礦產(chǎn)貿(mào)易制定參考價(jià)格，將率先制定鍺、鎵、銻、鎢的參考價(jià)格。同時(shí)，國內(nèi)鎢、稀土、錫等管制品種價(jià)格上漲趨勢延續(xù)，刺激小金屬概念集體爆發(fā)，云南鍺業(yè)、章源鎢業(yè)、北方稀土、華錫有色等多股封漲停。此外，磷元素以及草甘膦產(chǎn)品被美國納入國防關(guān)鍵物資的消息持續(xù)發(fā)酵，磷化工板塊延續(xù)此前強(qiáng)勢，云天化、六國化工、澄星股份、和邦生物等實(shí)現(xiàn)連板晉級，清水源、川金諾錄得20厘米漲停。與以往純漲價(jià)驅(qū)動(dòng)的貴金屬和工業(yè)金屬不同的是，小金屬、磷礦等細(xì)分由于被賦予全球關(guān)鍵礦產(chǎn)資源定位而表現(xiàn)出“安全溢價(jià)”的上行。但午后半導(dǎo)體、商業(yè)航天等熱門題材的回流仍對漲價(jià)概念形成資金分流，包括油運(yùn)、油氣等方向率先出現(xiàn)分歧。因此在連續(xù)加速向上后整個(gè)漲價(jià)概念的拋壓或?qū)⒊掷m(xù)顯現(xiàn)，仍需謹(jǐn)防消息面不確定性對整個(gè)漲價(jià)概念的情緒沖擊。

2月25日美股盤后，AI超級巨頭英偉達(dá)將發(fā)布最新財(cái)報(bào)，此外市場預(yù)期3月GTC下一代芯片架構(gòu)將大幅提升高階PCB層數(shù)。M9+Q布為代表的PCB產(chǎn)業(yè)鏈全天表現(xiàn)強(qiáng)勢，電子布概念繼續(xù)強(qiáng)者恒強(qiáng)，銅箔、鉆針等上游材料也迎來加速，菲利華、明陽電路、東材科技、鼎泰高科、中鎢高新等多股創(chuàng)出歷史新高，PCB龍頭勝宏科技也一度漲超10%。相比之下，此前領(lǐng)漲的CPO概念全天表現(xiàn)相對疲弱，羅博特科一度跌超10%，或與花旗研報(bào)將2027年用于“橫向擴(kuò)展”網(wǎng)絡(luò)的CPO交換機(jī)需求從之前的10萬臺下調(diào)至4萬臺相關(guān)。事實(shí)上兩大核心方向的分化表現(xiàn)也反映市場當(dāng)前更青睞于漲價(jià)驅(qū)動(dòng)的周期品而非大額資本開支驅(qū)動(dòng)下的成長線，兩者間此消彼長是否延續(xù)仍需觀察。

2月24日，上交所上市審核委員會正式審議通過國內(nèi)晶圓級先進(jìn)封裝龍頭盛合晶微的IPO申請。該公司本次IPO計(jì)劃募集資金48億元。其中，40億元用于三維多芯片集成封裝項(xiàng)目、8億元用于超高密度互聯(lián)三維多芯片集成封裝項(xiàng)目的建設(shè)。除去臺積電、三星電子等巨頭企業(yè)加碼先進(jìn)封裝、測試等項(xiàng)目外，國產(chǎn)AI芯片的擴(kuò)產(chǎn)也帶動(dòng)先進(jìn)封裝等配套產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)，令設(shè)備、材料端等重新得到資金熱捧。有研硅、和林微納封20厘米漲停，富創(chuàng)精密、拓荊科技、長川科技等紛紛位居漲幅前列。不過閃迪等美股存儲芯片概念股低迷，加上開普云宣布終止收購金泰克，對存儲概念的情緒面仍形成壓制，短期內(nèi)若存儲概念表現(xiàn)退潮，或仍拖累整個(gè)半導(dǎo)體上游方向的后市表現(xiàn)。

2月25日，上海市住房城鄉(xiāng)建設(shè)管理委等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)政策的通知》（“滬七條”），房地產(chǎn)板塊受此提振表現(xiàn)亮眼，我愛我家、城投控股等多股漲停，帶動(dòng)家裝、建材等方向也展開補(bǔ)漲，東方雨虹、海螺水泥、華新建材等漲幅靠前。不過以往被視為先行指標(biāo)的港股內(nèi)房股，整體表現(xiàn)相較于以往較為平靜，碧桂園、龍湖集團(tuán)等漲幅均僅有4%以上漲幅。結(jié)合此前上海樓市已出現(xiàn)“暖冬”現(xiàn)象，二手房連續(xù)3個(gè)月成交量超2萬套，可見市場對于樓市的回暖已經(jīng)有所預(yù)期，加上當(dāng)前周期股為代表的漲價(jià)概念的“吸金”，均對地產(chǎn)板塊的資金形成分流。

后市展望

今日市場延續(xù)昨日的放量普漲行情，個(gè)股連續(xù)兩日超100股漲超10%。隨著成交金額繼續(xù)放大至接近2.5萬億，市場流動(dòng)性改善成為指數(shù)收復(fù)失地的主因。不過與昨日類似的是，指數(shù)午后再度呈現(xiàn)出震蕩分化，銀行、中字頭等權(quán)重板塊的調(diào)整對滬指仍形成壓制，不過從個(gè)股跌停家數(shù)持續(xù)維持個(gè)位數(shù)看，當(dāng)前市場整體拋壓力度仍相對有限。從三大主要指數(shù)看，雖然指數(shù)已經(jīng)逼近上月高點(diǎn)附近，但日線MACD尚未實(shí)現(xiàn)金叉，且多條中短期均線在滬指4100點(diǎn)附近匯聚尚未金叉向上，因此指數(shù)短線即使向上突破也仍將遭遇套牢盤兌現(xiàn)壓力，因此指數(shù)大概率仍以時(shí)間換空間形式完成震蕩消化。不過微盤股指數(shù)在昨日向上加速后繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍將不斷涌現(xiàn)。

今日漲停分析圖