光伏行業再現大并購，硅料老大通威擬吞并麗豪清能

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【光伏行業再現大并購，

硅料老大通威擬吞并麗豪清能】

來源：南方都市報

2月24日，春節長假復工第一天，光伏行業便傳來重磅消息。

當日晚間，通威股份有限公司（以下簡稱“通威股份”）披露公告，宣布正籌劃通過發行股份及支付現金的方式購買青海麗豪清能股份有限公司（以下簡稱“麗豪清能”）100%股權并募集配套資金。

目前，光伏行業“反內卷”行動處于持續推進過程中。作為行業龍頭，通威股份此次收購計劃受到了廣泛關注，被認為是龍頭企業在當前行業背景下主動推動硅料產能整合的標志性事件。

這也是繼硅片龍頭TCL中環1月宣布收購一道新能源之后，2026年光伏行業第二起備受關注的企業并購案，也是多晶硅環節的首例并購案。

公告顯示，目前通威股份已與交易意向方段雍、海南卓悅企業管理合伙企業（有限合伙）、海南豪悅企業管理合伙企業（有限合伙）簽署了股權收購的《意向協議》，但具體交易方式、交易方案仍待后續進一步披露。

鑒于本次交易仍處于籌劃階段，相關事項存在不確定性，為保障信息披露公平、維護投資者利益、避免股價異常波動，通威股份股票、可轉債及轉股自2026年2月25日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

來源：上市公司公告

通威股份是全球光伏多晶硅、電池老大，多晶硅和電池片產能位列全球第一，至2025年年中，其多晶硅產能超過90萬噸；太陽能電池片產能超150吉瓦（GW），光伏組件產能超90吉瓦。

據中國光伏行業協會初步統計，2025年中國多晶硅產能超過350萬噸，以此計算，通威股份多晶硅產品市占率約四分之一。

青海麗豪產能規模也不小。公開數據顯示，截至2025年底，青海麗豪已建成投產的高純晶硅產能超20萬噸，在建產能10萬噸。

青海麗豪硅料產能居業內第六，位于通威股份、協鑫科技、大全能源、新特能源、東方希望之后。若收購得以實施，通威股份多晶硅市占率將增至約三成。

麗豪清能前身為青海麗豪半導體材料有限公司，主營多晶硅制造與銷售，2021年4月注冊成立，注冊資本超10億元。

青海麗豪成立后共完成五輪融資，2024年1月最近一次A++輪融資后的估值達140億元，產業資本正泰集團、愛旭股份及IDG資本、中美綠色基金、海松資本、云暉資本等20余家投資方現身其中，被認為是創投圈崛起速度最快的“獨角獸”企業之一。

青海麗豪與通威股份淵源頗深。公開資料顯示，麗豪清能董事長段雍出生于1974年，香港嶺南大學MBA、碩士，曾任職東方希望集團，后加入通威股份。其曾任職通威股份旗下多晶硅公司——永祥股份董事長，并擔任通威股份董事。2021年5月，段雍辭去通威股份董事及其他職務。

多晶硅現階段處于供需嚴重失衡階段，市場正等待產能出清。作為多晶硅行業龍頭，通威股份在2025年預虧90億元至100億元。

這一交易的公布也值多晶硅收儲平臺被暫停之際。2025年下半年，為解決多晶硅產能問題，市場多次傳出光伏行業有望成立一個“收儲平臺”——由行業龍頭企業牽頭成立的平臺公司，承債式收購過剩產能。

2025年12月9日，被業界寄予“收儲平臺”角色的光和謙成公司低調地完成工商注冊。通威股份、麗豪清能全資子公司均為光和謙成股東。光和謙成股東還囊括了多家多晶硅主要生產商，以及中國光伏行業協會關聯方。

緊接著2026年1月6日，國家市場監督管理總局約談中國光伏行業協會與頭部硅料廠商，通報“收儲平臺”存在反壟斷風險，隨后這一工作被按下暫停鍵。

業內人士指出，通威股份此次收購青海麗豪，是響應國家政策、推動行業自發整合、破解產能過剩和“內卷”困局的標志性動作。隨著國家能耗標準的持續收緊，多晶硅產能的結構性調整已成必然。

分析認為，并購重組也是推動產能有序出清的方式之一，或是本輪光伏周期重塑的可行路徑。也有觀點認為，從通威此前多次周期底部布局來看，或是其鞏固龍頭地位的戰略考慮。

通威集團董事局主席劉漢元在接受媒體記者采訪時曾談到，多晶硅環節充分發揮著全產業鏈供需調節的“水龍頭”作用。通過推動多晶硅環節產能的優化整合方案落地，能以最小代價、最快速度破除過度“內卷”的競爭局面，必將進一步奠定中國光伏產業的全球主導地位。

此前，在光伏行業處于周期低谷時，并購整合是通威股份的重要戰略選擇。其曾于2013年逆勢收購合肥賽維100%股權。

此外，通威股份曾在2024年8月宣布擬以不超過50億元收購另一硅料企業潤陽股份51%股權，但歷經數月盡調與談判后，在2025年2月官宣終止了這一意向性投資。

（來源：財新、南方日報、證券日報；整理：Penn）

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