春節(jié)檔電影票房回到8年前，這些影視公司還能賺錢嗎？

2026年春節(jié)檔電影票房為57.52億元，同比下降近四成

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 李路

隨著春節(jié)假期結(jié)束，電影春節(jié)檔也正式收官。在沒(méi)有《哪吒2》這樣的爆款電影加持下，即使此次春節(jié)檔橫跨九天，是“史上最長(zhǎng)春節(jié)檔”，也無(wú)法挽回2026年電影春節(jié)檔創(chuàng)八年來(lái)最差成績(jī)的結(jié)局。

國(guó)家電影局2月24日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年春節(jié)檔電影票房為57.52億元，觀影人次為1.2億。其中，《飛馳人生3》以29.27億元票房領(lǐng)跑春節(jié)檔，并貢獻(xiàn)了春節(jié)檔超一半票房；《驚蟄無(wú)聲》《鏢人：風(fēng)起大漠》《熊出沒(méi)·年年有熊》《熊貓計(jì)劃之部落奇遇記》《星河入夢(mèng)》位列二至六位。

2026年春節(jié)檔電影票房情況

資料來(lái)源：1905電影網(wǎng)公眾號(hào)

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2025年電影春節(jié)檔票房達(dá)到95.14億元，2018年至2024年分別為57.71億元、59.03億元、78.42億元、60.39億元、67.65億元和80.16億元。可見(jiàn)，2026年電影春節(jié)檔票房已經(jīng)跌回2018年的規(guī)模。

需要指出的是，2026年第二位及之后的影片票房在春節(jié)期間均未超過(guò)10億元，與首位的《飛馳人生3》差距較大。換言之，《飛馳人生3》的斷層領(lǐng)先，更多是因?yàn)榻衲甏汗?jié)檔頭部供給偏少、整體競(jìng)爭(zhēng)力偏弱。

票房回落如此之大背后的原因是什么，是放映場(chǎng)次減少導(dǎo)致的嗎？貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，由于影片平均時(shí)長(zhǎng)縮短，2026年春節(jié)檔總場(chǎng)次大幅提升，超過(guò)434萬(wàn)場(chǎng)，刷新中國(guó)影史春節(jié)檔總場(chǎng)次數(shù)紀(jì)錄。其中，2月17日大年初一單日?qǐng)龃螖?shù)59.5萬(wàn)場(chǎng)，刷新中國(guó)影史大年初一單日?qǐng)龃渭o(jì)錄。也就是說(shuō)，這并不是票房下降的原因。

浙商證券分析顯示，盡管放映場(chǎng)次刷新影史紀(jì)錄，但整體上座率僅為22.5%，相較于2025年春節(jié)檔上座率近乎腰斬。2025年春節(jié)檔觀影人次達(dá)到1.87億，超2026年近0.7億。同時(shí)，影院“以量補(bǔ)價(jià)”的策略收效較低，觀影需求與供給之間存在明顯錯(cuò)配。據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，今年春節(jié)檔平均票價(jià)47.8元，為近六年來(lái)最低，這也是導(dǎo)致整體票房下滑的原因之一。

另有業(yè)內(nèi)人士指出，算上重映影片，今年春節(jié)檔上映影片共8部，數(shù)量雖高于去年，但體量和吸睛程度與去年有一定差距。備受矚目的體育喜劇《少林女足》（周星馳導(dǎo)演）、《轉(zhuǎn)念花開(kāi)》（賈玲導(dǎo)演）、《歡迎來(lái)到龍餐館》（文牧野導(dǎo)演），都未能在春節(jié)檔上映。回顧2025年春節(jié)檔，除《哪吒2》外，還有《唐探1900》《封神2》《蛟龍行動(dòng)》等爆款續(xù)作，自帶粉絲量與討論度，而今年春節(jié)檔僅《飛馳人生3》和《熊出沒(méi)·年年有熊》自帶IP。

在這樣的票房答卷之下，影片背后的影視公司將獲得怎樣的收益？

資料顯示，《飛馳人生3》由包括博納影業(yè)（001330.SZ）、貓眼娛樂(lè)（1896.HK）、大麥娛樂(lè)（1060.HK）、萬(wàn)達(dá)電影（002739.SZ）、中國(guó)電影（600977.SH）、橫店影視（603103.SH）等上市公司，以及亭東影業(yè)在內(nèi)的9家公司共同出品。其中，亭東影業(yè)分別由韓寒、博納影業(yè)、大麥娛樂(lè)持股57.3%、9.6%和9.1%。按貓眼專業(yè)版預(yù)測(cè)最終票房40億元、片方分成40%計(jì)算，博納影業(yè)和大麥娛樂(lè)通過(guò)《飛馳人生3》大致可獲得數(shù)億元收入。

緊隨其后的《驚蟄無(wú)聲》主要出品方為大麥娛樂(lè)、中國(guó)電影，聯(lián)合出品方包括光線傳媒（300251.SZ）、萬(wàn)達(dá)電影等；《鏢人：風(fēng)起大漠》出品方包括大麥娛樂(lè)、中國(guó)電影、光線傳媒。這兩部電影的最終預(yù)測(cè)票房都在10億元至15億元區(qū)間。《熊出沒(méi)·年年有熊》出品方主要包括橫店影視、中國(guó)電影、貓眼娛樂(lè)、萬(wàn)達(dá)電影等。

可見(jiàn)，影視院線板塊核心公司基本都押中了今年春節(jié)檔位列前幾名的影片，這也是節(jié)前影視院線板塊一度大漲的重要原因。但當(dāng)最終成績(jī)與預(yù)期產(chǎn)生顯著落差，2月24日A股開(kāi)盤后影視院線板塊降溫明顯，博納影業(yè)、橫店影視、中國(guó)電影、萬(wàn)達(dá)電影至收盤“一字”跌停，光線傳媒、金逸影視（002905.SZ）也一度跌停，幸福藍(lán)海（300528.SZ）跌超18%，內(nèi)頭部電影公司基本無(wú)一幸免。此前開(kāi)盤的港股影視股同樣未能幸免，遭遇普跌。

當(dāng)爆款驅(qū)動(dòng)模式遭遇觀眾審美疲勞與環(huán)境波動(dòng)，影視公司亟需從IP孵化、類型多元化及下沉市場(chǎng)深耕中尋找突破口。未來(lái)，如何平衡商業(yè)性與藝術(shù)性，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)破局的關(guān)鍵。

影視指數(shù)（884782.WI）成分股2月24日收盤情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind