巨虧223億歐元！Stellantis集團稱“高估能源轉型速度”，擬擴大與零跑的合作范圍

2月26日，Stellantis集團發(fā)布2025年全年財務業(yè)績。財報顯示，2025年，Stellantis集團實現(xiàn)凈營收1535.08億歐元，較2024年的1568.78億歐元同比下滑2%。

Stellantis集團表示，營收下滑主要受兩大因素影響，一是外匯波動帶來的不利影響，二是2025年上半年產(chǎn)品凈價下滑，盡管全年銷量實現(xiàn)小幅增長，卻未能抵消上述負面因素的沖擊。

盈利端表現(xiàn)更為低迷。2025年，Stellantis集團凈虧損達223.32億歐元，而2024年同期凈利潤為55.20億歐元，虧損主因是其2025年產(chǎn)生254億歐元異常費用，該費用源于集團以客戶需求為核心的業(yè)務戰(zhàn)略深度調整，以及監(jiān)管環(huán)境與框架變化帶來的成本支出。

圖片來源：Stellantis官微

今年2月6日，Stellantis集團宣布對其業(yè)務進行重大調整，致使集團在2025年下半年產(chǎn)生約222億歐元的費用（不包含在調整后經(jīng)營利潤中），其中約65億歐元現(xiàn)金預計將在未來四年內完成支付。

上述費用主要用于三方面，包括調整產(chǎn)品規(guī)劃和電動汽車供應鏈以適配客戶需求與法規(guī)變化、優(yōu)化合同保修條款估算程序、以及歐洲區(qū)人員精簡相關支出等。

Stellantis集團首席執(zhí)行官安東尼奧·菲洛薩表示：“集團2025年的全年業(yè)績反映了我們高估了能源轉型速度所帶來的代價，也反映了我們需要以客戶需求為中心來重新調整業(yè)務，使所有客戶能充分自由地選擇搭載純電動、混動和內燃機動力的各類車型。”

值得關注的是，2025年下半年成為Stellantis業(yè)績的重要轉折點，這也是新管理團隊調整后的首個完整運營半年，各核心指標均呈現(xiàn)顯著改善態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，2025年下半年，Stellantis集團凈營收792.47億歐元，同比2024年下半年增長10%；不含合資企業(yè)出貨量達282萬輛，同比增幅為11%，且全球各區(qū)域銷量均實現(xiàn)增長。其中，北美市場貢獻最為突出，2025年下半年銷量同比增加23.1萬輛，增幅39%，成為拉動整體銷量增長的核心引擎，這一表現(xiàn)得益于2024年該區(qū)域庫存削減計劃后庫存回歸正常，以及當?shù)厣虡I(yè)勢頭持續(xù)上升。

“2025年下半年，我們開始看到了初步且積極的進展跡象，我們提高產(chǎn)品和服務質量的努力初見成效，新產(chǎn)品的推出得到了強有力的執(zhí)行，營收也恢復了同比增長。”安東尼奧·菲洛薩表示。

圖片來源：企業(yè)供圖

在產(chǎn)品布局上，Stellantis集團正通過豐富產(chǎn)品系列擴大全球市場覆蓋，北美市場重啟Jeep切諾基、道奇Charger SIXPACK等車型，南美市場以Ram Dakota中型皮卡為核心，歐洲市場推出雪鐵龍C5 Aircross純電、菲亞特500混動等車型。

Stellantis集團同時明確了2025年至2027年的業(yè)績復蘇路徑，2026年預計凈營收實現(xiàn)中位個位數(shù)百分比增長，調整后經(jīng)營利潤率恢復至低位個位數(shù)百分比，工業(yè)自由現(xiàn)金流實現(xiàn)同比增長，且經(jīng)營狀況將從上半年到下半年持續(xù)改善。長期來看，集團有望在2027年實現(xiàn)工業(yè)自由現(xiàn)金流由負轉正。

安東尼奧·菲洛薩稱，2026年集團將重點彌補此前的運營執(zhí)行偏差，通過持續(xù)的產(chǎn)品優(yōu)化與效率提升，推動企業(yè)回歸盈利性增長軌道。

與此同時，有消息稱，Stellantis集團正評估擴大與零跑汽車合資企業(yè)的合作范圍，以獲取零跑更先進的電池和電驅系統(tǒng)技術，從而降低菲亞特、歐寶和標致等歐洲主流品牌的開發(fā)成本。

據(jù)悉，Stellantis集團早在2023年便完成對零跑汽車的戰(zhàn)略投資，雙方聯(lián)合成立由Stellantis主導持股51%的合資公司零跑國際，Stellantis同時持有零跑汽車15%的股權，成為其重要戰(zhàn)略股東。依托這一合作框架，零跑C10等車型已順利進入Stellantis覆蓋歐洲的成熟經(jīng)銷網(wǎng)絡銷售，截至2025年底，零跑借由該渠道在歐洲布局超750家銷售網(wǎng)點，且雙方已敲定本地化生產(chǎn)計劃，零跑首款全球化車型B10將于2026年第四季度在Stellantis西班牙薩拉戈薩工廠投產(chǎn)，與集團旗下車型共線生產(chǎn)，該工廠擁有年產(chǎn)30萬輛的產(chǎn)能規(guī)模。

圖片來源：企業(yè)供圖

業(yè)內分析認為，若Stellantis集團與零跑汽車的合作范圍實現(xiàn)進一步擴大，不僅能借助零跑高度垂直整合的供應鏈體系和成熟的電驅技術大幅降低自身電動化研發(fā)成本，還能快速補齊旗下歐洲品牌在純電車型核心技術上的短板。

更重要的是，這一深度技術協(xié)同將助力Stellantis集團在歐洲電動化市場中，有效提升與比亞迪、MG等快速崛起的中國新能源品牌，以及大眾、雷諾等車企的市場競爭力。