“供不應求”“過年沒放假” MLCC廠商已過“至暗時刻” 高容現貨較低點提價超10%

財聯社2月27日訊（記者 王碧微）行業正迎來一場久違的“升溫”。財聯社記者從供應鏈多方獲悉，目前被稱為“工業大米”的MLCC（多層片式陶瓷電容器）自去年10月起開始逐步漲價，高規格產品現貨漲幅達到10%-15%，中低規格產品漲幅約為5%-8%。這與去年上半年部分廠商為了止損被迫關停燒結爐的行業“至暗時刻”形成鮮明對比 。

今年，“回暖”與“漲價”成為了行業高頻詞。據一家MLCC上游鈦酸鋇廠商透露，其下游的廣東知名高端MLCC廠商在春節期間仍保持“窯爐不熄火”的生產狀態，一家湖南MLCC廠商的訂單甚至已排至半年以后 。風華高科（000636.SZ）證券部人士向財聯社記者表示，風華高科公司目前的產能利用率已回升至80%-90%。

財聯社記者多方采訪了解到，算力爆發、價值回歸、上游漲價等多重因素共同催生了此輪MLCC價格的上漲。一方面，村田制作所（Murata）此前接受采訪時表示，一臺英偉達GB300服務器約需消耗3萬顆MLCC，約為智能手機用量的30倍，單一機柜的消耗量更是高達44萬顆，這大幅增加了高規格MLCC需求；另一方面，中低規格產品廠商們不堪虧損，去年上半年開始產業出現部分廠商關停、甚至集中代工的現象，為保“盈利線”，廠商們犧牲量保價，與下游展開價格博弈，重新獲取話語權。

行業告別“至暗時刻”

在過去兩年的下行周期中，MLCC價格持續走低。華南一家MLCC企業總經理高飛（化名）用“跌到不能再跌了”形容行業走勢。

高飛表示，去年上半年，MLCC價格觸底，部分廠商選擇降低稼動率或者直接關停燒結爐應對，“甚至有些廠商會選擇代工，把產能集中在幾個廠里，這樣利用率比較高。”

2025年5月，集邦咨詢曾發布研報表示，彼時的MLCC商規中低容值和車規產品報價，皆低于疫情前2019年第四季水平；AI Server常用的高階標準品，歷經2024年的競價搶單，銷售利潤大幅下滑，終端訂單需求能見度低。

在經歷了長期的低迷之后，原材料價格的普漲率先打破了市場的沉寂。

高飛表示，生產MLCC所需的原材料如錫、鎳、銅、銀等貴金屬，自去年底以來價格持續上行，直接推升了被動元件的整體生產成本。

而多位受訪人士進一步告訴財聯社記者，在2025年10月開始，MLCC的現貨售價開始逐步回暖。

財聯社記者2月26日詢價的一款0402型號產品據經銷商稱較去年11月漲幅超過10%；高飛則表示，用于家電的中低規格產品現貨價格則提升了5%-8%，0603、0402等常用型號自去年10月以來的提價幅度已達10%-15%；此前，還有媒體報道稱韓國MLCC現貨價格已上漲近20%。

產能利用率的快速修復進一步佐證了回暖的真實性。

風華高科證券部人士告訴財聯社記者，公司目前的策略是主動拉高產能利用率，稼動率已維持在80%-90%的高位。

該人士表示，在目前的周期節點，先通過高稼動率鋪開市場占有率，待價格隨行就市進入上行區間后，營收和利潤的修復將更具彈性 。

值得注意的是，現貨價格雖然已經上漲，但是由于頭部MLCC廠商簽訂的大多是長單，風華高科及三環集團（300408.SZ）證券部人士均表示目前還未向下游發布漲價信息。

而針對市場上關于村田等日系廠商漲價的傳聞，風華高科證券部人士表示“他們也是給了個預期，沒有去進行實施，只是說目前村田那邊高端品接到的單可能是供不應求狀態，后續可能會考慮進行調整。如果他們調的話，我們和其他國內廠商也都會跟進。”

高低規格產品上漲邏輯存在差異

在原材料上漲的大背景下，此輪MLCC的回暖存在著結構性的差異。

用于家電等領域的中低端MLCC現貨漲幅較小，且并非需求驅動。

高飛表示，此前，由于中低規格MLCC甚至難保成本線，部分廠商采用減少出貨等方式與下游展開博弈。在成本端的強硬支撐下，此前態度強勢的家電廠等下游大客戶，在面對原材料普漲的現實時，也開始接受5%-8%左右的小幅調價 。

高飛分析稱，對于空調、冰箱等單臺單價較高的終端而言，每臺機器分攤幾毛錢的電容成本上漲影響其實不大 。

目前市場價格的小幅反彈更像是一場全行業的“盈利保衛戰”，高飛透露，國內頭部品牌已基本回到保本點上方，這標志著行業最糟糕的階段已經過去 。

高規格的MLCC邏輯則完全不同，更多是需求驅動。

AI服務器對高端MLCC的需求正呈現爆發式增長。村田此前表示，AI大量消耗MLCC，以英偉達最新GB300平臺為例，需搭載約3萬顆MLCC，約是手機的三十倍，車輛的三倍，單一AI機柜更消耗高達44萬顆MLCC。

TrendForce集邦咨詢分析師陳惟圣向財聯社記者表示，AI數據中心相關的擴建拉動高端MLCC需求，目前日韓供應商高端產品產能已接近滿載，少部分標準產品供貨緊俏。

此外，2026年被視為實體AI元年，應用從云端Server快速延伸至機器人、自動駕駛汽車及智能眼鏡等終端設備，同樣促進了高端MLCC的需求。TrendForce集邦咨詢表示，例如，輕薄的智能眼鏡大量導入01005尺寸（0.4x0.2mm）微型MLCC，每臺需求量達150至200顆。

在此背景下，高飛進一步透露，國內一些擁有AI算力相關產品的廠商，相關訂單同比提高可能超過50%。

一位MLCC上游鈦酸鋇廠商透露，其下游的某知名高容MLCC廠商在春節期間仍保持“窯爐不熄火”的生產狀態，湖南某知名中高端MLCC廠商的訂單甚至已排至半年以后 。“我們是這兩年新進入市場的，去年基本上出不去貨，才走了幾十噸；今年的出貨量明顯高于去年，預計全年可能能有幾百噸。”

值得注意的是，針對MLCC領域會否出現類似存儲市場的高端擠占低端產能從而引發大規模漲價的情況，陳惟圣向財聯社記者表示，低端產品因制程無法全面與高端MLCC共用，閑置產能無法移轉，因此不會有排擠造成的漲價效應。

從“跟隨者”到“補位者”，國產廠商主動變陣

MLCC市場此前一直由海外廠商主導。

根據中國電子元件行業協會信息中心統計，全球MLCC供給端前五大廠商占據超過80%的市場份額。2023年，份額最大的廠商為日本村田（Murata）占比約31%， 韓國三星電機（SEMCO）市場份額約為23%，日本太陽誘電（TaiyoYuden）位列第三，市場份額約為 10%。

不過目前，國產廠商正在加速爭取其在市場上尤其是高端MLCC市場中的話語權。

風華高科、三環集團等國內頭部廠商已不再局限于傳統的消費電子配套，而是精準對接AI服務器廠商。2021年開始，風華高科、三環集團先后募投資金，目標建設高端電容項目。

2025年中旬，風華高科在投資者關系平臺上表示，目標高端電容的祥和項目一期已達產，三期產能持續釋放并批量交貨客戶。風華高科證券部人士向財聯社記者表示，目前公司高端MLCC在利潤中的占比已經超過30%。

三環集團證券部人士亦向財聯社記者證實，公司的MLCC產品已能應用在AI服務器上。根據公開信息，三環集團的MLCC產品覆蓋全面，從AI服務器所需的 0603-226 小尺寸高容型號,到 1210-107 大尺寸高容型號均能供應。

值得注意的是，三環集團定增方案披露的高容量系列多層片式陶瓷電容器擴產項目的預計使用狀態日期為2025年5月10日。2025年4月，公司公告稱上述募投項目的預定使用狀態延期至2027年5月31日，理由是為適應外部環境變化、確保募集資金使用的安全性及有效性，降低募集資金使用風險。

此外，微容科技2025年車規MLCC實現0201-1210全尺寸覆蓋，二期智慧工廠預計2026年投產，年產能將超9000億片；昀冢科技0805封裝（2.0mm×1.25mm）10μF高容MLCC已完成全性能檢測及IEC 60384國際規范測試，正式進入量產階段。

站在2026年第一季度的時間點上看，MLCC行業已不再是簡單的周期波動市場，而是進入了由AI算力驅動結構性增長的新階段。

雖然消費電子市場的全面復蘇仍需時日，但在成本倒逼與高階需求的雙重作用下，MLCC的“低價時代”正加速遠去。隨著國產廠商在算力風口的深度卡位，這顆“工業大米”也將承載更多預期。