2026兩會前瞻?|?開局之年，宏觀政策如何定調？

全國兩會即將召開，2026年宏觀政策取向將在兩會期間公布的政府工作報告中予以明確。

作為“十五五”開局之年，2026年的政策定調格外關鍵。粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒表示，要確保2026年經濟運行繼續保持在合理區間，并為“十五五”開局夯實基礎，宏觀政策有必要適度加碼、形成合力。

“開門紅”有望成為2026年宏觀政策的發力點。“政策‘開門紅’助力經濟‘開門紅’，”羅志恒談到，“宏觀政策靠前發力，力爭2026年一季度經濟‘開門紅’。”

中國銀河證券首席經濟學家章俊表示，2026年宏觀政策保持連續性、穩定性，財政保持必要支出強度，貨幣政策積極配合財政協同發力。

他認為，作為“十五五”開局之年，2026年財政政策的基調將是“延續與穩定”。“我們預計2026年‘一本賬’預算支出有望超過30萬億元，預算赤字率或保持在4%左右，政府債務發行總量再創新高。節奏使用上，提前批額度下達，財政靠前發力特征明顯。”

財政“四本賬”，“第一本賬”即一般公共預算。2025年時，政府工作報告明確的一般公共預算支出規模29.7萬億元。

貨幣政策方面，去年12月召開的中央經濟工作會議提出“把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量”、“靈活高效運用降準降息等多種政策工具”，章俊預計今年政府工作報告中或將重申上述部署。

“降準、降息仍有空間。”章俊稱，貨幣政策積極配合財政協同發力，方能達到“靈活高效”目的，2026年新增政府債務規模將再創新高，疊加政策前置的要求，50BP的降準有望在一季度落地；預計全年會有1次降息，總計調降政策利率10-20BP。

擴大內需是今年經濟工作的頭號任務。羅志恒認為，“居民增收”和“投資于人”將是擴大內需、增強經濟內生動能的重要抓手。

“經濟回升向好要依靠內生增長動能的增強，核心是提振消費和擴大有效投資。”他表示，提振消費的關鍵在于提高居民收入、增強消費信心；擴大有效投資則需尋找新的投資增長點，在傳統基礎設施日趨完善、投資回報邊際遞減的背景下，“投資于人”能發揮出更好的效果，既改善民生福祉，又提高消費意愿，還增強人力資本建設。

近年來服務消費蓬勃成長，成為拉動消費的重要抓手。從省級兩會來看，谷子經濟、悅己經濟、國潮經濟、情緒經濟等新興消費形態被多地納入政策視野。

廣開首席產研院院長兼首席經濟學家連平建議增強服務消費的財政和信貸支持力度。他表示，為推動服務消費加快發展，可適度擴大居民服務消費貸款規模，降低服務消費貸款利率，拉長還款周期，拉動居民消費支出。通過系統性制度設計，將短期促消費轉化為服務供給質量提升和內需潛力釋放的長效機制。

來源：中國網

編輯：鄭怡

校對：鐘琦

終審：李海洋