暈了暈了！滬指連漲3月后，資金借道ETF大手筆調倉，火爆的有色金屬遭遇百億拋盤，但這些題材仍在強勢吸金

滬指本月累計漲1.09%，月線斬獲3連陽。深成指累計漲2.04%，創業板指累計跌1.08%。

雖然本月A股多數指數均出現上漲，但資金借道ETF離場跡象明顯。

Wind數據顯示，本月滬深兩市股票型ETF和跨境型ETF合計凈流出426億元，寬基指數ETF凈流出879億元，跨境ETF凈流入479億元。

行業主題上看，電網設備、衛星等相關ETF被資金看好，而有色金屬相關ETF被資金拋售。

本月逾400億元資金借道ETF離場

滬指本月累計漲1.09%，月線斬獲3連陽。從板塊來看，2月熱點聚焦度顯著提升。受漲價催化影響，化工、有色金屬等漲價題材股表現突出。

值得注意的是，雖然本月A股多數指數出現上漲，但資金借道ETF離場跡象明顯。

Wind數據顯示，本月滬深兩市股票型ETF和跨境型ETF合計凈流出426億元，寬基指數ETF凈流出879億元，跨境ETF凈流入479億元。

主要寬基指數整體資金申贖統計顯示，本月滬深300、中證A500凈流出均超200億元，僅中證2000實現凈流入。

寬基指數ETF凈流入方面，本月僅有中證2000ETF凈流入超10億元。

2月寬基指數相關ETF資金流動情況

而中證500ETF、滬深300ETF華泰柏瑞本月凈流出均超百億元。

有券商表示，中期來看，當前經濟基本面、宏觀政策、海外市場等暫不支持A股走出趨勢性行情，建議合理控制倉位，靜待宏觀因素進一步明朗，等待市場自發選擇突破方向以及主線板塊。

有色金屬本月遭資金大幅減持

在行業主題ETF方面，2月電網設備ETF、衛星ETF、證券ETF份額分別增加了22.32億份、17.27億份和21.74億份，凈流入資金43.12億元、32.28億元和25.53億元。

2月行業主題相關ETF資金流動情況

在資金流出方面，有色金屬ETF基金、有色金屬ETF、黃金股ETF份額分別減少27.33億份、21.28億份和13.6億份，分別凈流出資金58.52億元、46.06億元和34.53億元。

值得注意的是，2月，電網設備、衛星概念持續獲資金青睞，相關ETF份額創新高。

電網設備ETF（159326）份額變化

衛星ETF（159206）份額變化

有券商表示，展望2026年，電新行業有望延續積極趨勢。國家能源局定調加大“十五五”海上風電開發力度，海外高價值量訂單外溢有望打開我國風電出口空間。此外，海外需求高增疊加國內電網投資增長有望帶動電力設備放量，電網設備板塊有望維持高景氣。

衛星板塊方面，“十五五”時期，商業航天將成為國內推動新質生產力和科技高質量發展的重要引擎。為了搶占寶貴的軌道和頻譜資源，2026年我國星座衛星發射數量有望進一步加速增長；民營商業火箭公司有望深入參與，成為國家隊的有效補充，共同支撐起高頻發射需求?？春?026年我國衛星互聯網產業鏈投資機會。

值得注意的是，近期火爆的有色金屬遭遇資金大幅減持，2月有色金屬ETF基金、有色金屬ETF合計凈流出逾104億元。

有色金屬ETF基金（516650）份額變化

有券商表示，工業有色等周期資源類品種盡管面臨短期市場波動，但長期收益前景依然可觀，受益于工業結構優化和持續的需求增長。此外，基于業績趨勢模型分析，工業有色板塊當前估值合理，未來有望迎來反彈機會，建議重點關注其在產業鏈中的潛在表現，把握超跌帶來的投資窗口。

6只跨境ETF凈流入超20億元

在跨境ETF方面，2月凈流入資金超20億元的基金有7只，其中恒生科技ETF、中概互聯網ETF易方達、恒生科技指數ETF分別增加了125.25億份、46.48億份和79.97億份，凈流入資金85.47億元、64.35億元和55.82億元。

2月跨境ETF資金流動情況

有分析表示，春節以來，港股科技受多方因素影響呈震蕩波動態勢。一方面，市場擔憂新任美聯儲負責人可能采取鷹派政策，沖擊全球風險偏好，或對港股科技板塊形成一定沖擊；另一方面，港股互聯網龍頭持續搶灘AI應用流量入口，推動國內各AI應用月活躍用戶（MAU）實現跨越式增長，有望提升港股科技板塊長期價值，吸引資金逆勢布局。

4只ETF下周上市

基金重倉股向來是投資者關注的熱點，但是主動管理型基金的重倉股浮出水面，通常都有一定的滯后性，而ETF布局的標的卻是非常明確的，通過跟蹤新上市ETF，通?？梢园l現近期熱點個股，新上市ETF帶來的增量資金也值得關注。

目前已有4只ETF披露下周上市，跟蹤標的為光伏、恒生生物科技、電網設備等。

目前已有6只ETF披露下周一發行，跟蹤標的為科創板芯片設計、港股通互聯網、港股通汽車、工程機械等。