愛奇藝2025全年財報出爐：營收同比下降7% 重回虧損

2月26日美股盤前，愛奇藝披露2025年第四季度及全年未經審計的財務業績，報告顯示，2025年全年愛奇藝總收入為272.9億元人民幣，較2024年同比下降7%，結束了此前的增長態勢；按GAAP口徑，全年歸母凈虧損2.06億元，而2024年為盈利7.64億元。經營活動凈現金流僅1.06億元，較上年的21.1億元顯著縮水；自由現金流從20.3億元降至不足1000萬元。

其中，會員服務收入168.1億元，下降5%；在線廣告收入51.9億元，下降9%；內容發行收入25億元，下降 12%；其他收入為27.9億元，同比略降。

愛奇藝解釋稱，會員收入下滑主要是受“內容排片較弱”影響。此外，“加更禮免費看”等權益有效帶動了星鉆會員訂閱與升級。主推年卡的節慶促銷和聯名卡等舉措提升了會員留存。

因此，愛奇藝會員規模增長相對有限，會員收入持平更多受會員升級等利好推動。

而廣告收入下滑，則更多受到了行業形勢拖累。據報道，包括乳業、飲料、新茶飲在內的行業基于長視頻變現效率有限，都在相對縮減對長視頻的投放規模。

QuestMobile數據顯示，在2025年1-10月，硬廣投放費用占比TOP15媒介中，淘寶、抖音、微信、快手、小紅書位居前五。騰訊視頻、愛奇藝僅排名在十一、十二位。

愛奇藝的財報并不是毫無亮點，其中一個業績亮點是其海外業務，數據顯示，2025年，公司海外全年會員收入同比增長超30%，下半年會員收入同比增速提升至40%，全年會員規模創新高。

此外，愛奇藝正在嘗試向線下體驗業務拓展。2月8日，全球首家愛奇藝樂園在江蘇揚州正式開業。區別于傳統大型主題公園，揚州愛奇藝樂園主打“小型化、快迭代、強互動”模式，深度融合了愛奇藝旗下的眾多劇集IP。

愛奇藝創始人、首席執行官龔宇將其定義為“從線上邁向線下的關鍵一步”，認為線下沉浸式娛樂擁有更大的發展空間，樂園業務有望成為新的增長曲線。

此外，愛奇藝也已在AI領域布局。據介紹，愛奇藝正在研發AI智能體平臺“納逗Pro”，將基座模型與愛奇藝在專業內容制作領域的經驗相結合，從腳本評估到最終生成，全面優化制作流程。目前，納逗Pro處于封閉測試中，已在電影、劇集、動畫等各類專業內容領域，為內部團隊及核心合作伙伴提供支持。

財報發布后，龔宇在電話會上表示，2025年四季度公司以IP為核心的戰略進一步提升了用戶黏性和市場領先地位，財務表現實現改善，2026年將通過提升自制內容品質、夯實會員與廣告業務來實現國內主業穩固發展；保持海外業務及體驗業務強勁增長，打造更堅實的長期發展引擎；同時，為贏得先機，愛奇藝計劃大力構建充滿活力的AIGC生態系統，媒體平臺的模式也將從中心化向非中心化轉移。

龔宇還提到，今年，愛奇藝將通過提升自制內容品質、夯實會員與廣告業務來實現國內主業穩固發展；保持海外業務及體驗業務強勁增長，打造更堅實的長期發展引擎。