伊朗被襲！市場如何應對？

來源：市場資訊

（來源：Gangtise投研）

一、事件來龍去脈

今天（2月28日）發生了什么

根據媒體報道，特朗普今天宣布已正式開始對伊朗軍事打擊：

目標：摧毀伊朗導彈工業、伊朗海軍，阻止伊朗獲得核武器

規模：美官員稱"比去年6月對伊朗核設施的襲擊大得多"

手段：駐中東各地基地的攻擊機 + 航母，從空中和海上同步打擊

目前同時部署兩艘航母："福特"號（27日剛抵達以色列）和"林肯"號

近兩年談判時間線

2024年7月：伊朗改革派總統佩澤希齊揚當選并宣誓就職，美伊進行數輪外交接觸；但核心分歧無法彌合，接觸隨即破裂；

2025年初：特朗普正式就任，多次公開警告伊朗核問題紅線，重提"最大壓力"制裁框架；

2025年3月：特朗普通過阿曼秘密外交渠道向伊朗傳遞談判信號，提出"零濃縮"核協議框架；

2025年4月：伊朗提出反條件：保留鈾濃縮至5%的權利；美方認為不可接受，談判首輪破裂；

2025年6月：美國對伊朗3處核設施發動第一輪定點打擊；伊朗隨即宣布將鈾濃縮提升至60%以上，核程序加速；

2025年下半年：美方持續施壓，堅持"零濃縮"底線；伊朗拒絕讓步，雙方陷入僵持；

2026年1月：特朗普發出最后通牒，限伊朗10-15天內回應談判框架；伊朗官方正式拒絕；

2026年2月中旬：美以完成聯合24小時戰情評估，結論：外交途徑已窮盡，談判無望；

2026年2月28日：美以聯合發動本次大規模打擊行動（"獅吼行動"）

背景：為什么要打

核心訴求是伊朗核問題的嚴重分歧：

美方要求伊朗徹底放棄核武器研制能力

伊朗堅持"和平利用核能的權利"，外長阿拉格齊表示可以談"比2015年協議更好的協議"，但不愿全面放棄

二、四大市場分析

黃金市場

核心邏輯：避險需求驅動，地緣溢價擴大

歷史參考：2023年10月哈以沖突爆發后，金價首周收盤價約$1,930/盎司（$1,820→$1,930，漲幅約6%），$1,950為后續階段性高點，隨后在沖突持續化過程中逐步攀升至$2,100以上。

本次事件烈度明顯更高，若沖突持續，溢價空間可能超過上次（來源：世界黃金協會歷史數據）。

風險提示：若市場預期美聯儲因通脹壓力推遲降息，美元指數同步走強，將對沖部分黃金漲幅；若美國快速取得軍事目標，避險情緒消退，金價可能快速回調。

事件沖擊因果鏈：

獅吼行動→避險需求爆發→通脹預期升溫（實際利率下行壓力）→央行購金加速（去美元化訴求）→ETF資金流入加速→金價上行，向機構目標價靠近

原油市場

結構性背景——霍爾木茲海峽是全球最重要的石油運輸咽喉要道：

• 日通過量：約1,600–1,700萬桶/天（來源：美國能源信息署EIA）

• 占全球海運石油比例：約20%

• 伊朗自身出口量：約150萬桶/天（來源：路透社，2025年Q4均值）

• 若海峽封鎖：沙特、伊拉克、科威特石油出口均受阻，全球每日石油供應將減少逾1,500萬桶，將觸發全球通脹鏈條——油價飆升→能源成本上行→制造業/運輸成本抬升→全球CPI二次走高，美聯儲降息預期大幅延后

情景路徑：

• 局勢可控（概率40%）：原油維持，霍爾木茲海峽暢通，伊朗無力封鎖

• 沖突擴大（概率45%）：原油沖擊，伊朗宣布封鎖，胡塞武裝襲擊升級

• 停產（概率15%）：短期暴漲后回落，隨新政恢復生產而回歸常態

事件沖擊因果鏈：

獅吼行動→伊朗產量受損+霍爾木茲封鎖風險驟升→直接損失150-330萬桶/天供給；若海峽受阻則全球約27%海運石油貿易中斷→風險溢價+實物缺口雙重推升油價→上游油氣開采受益，下游煉化及化工承壓

A股市場

直接沖擊相對有限，但傳導影響分化明顯。

受益板塊與核心標的（綜合市場分析）：

• 能源（油氣）：油價上漲直接提升盈利預期。

• 軍工/國防電子：地緣緊張推升軍工景氣度，軍費預期提升。

• 航運：中東航線繞行或運費上漲。

• 黃金/貴金屬：避險資產需求抬升。

承壓板塊（綜合市場分析）：

• 航空：航油成本上升，中東航線受阻，盈利能力承壓

• 化工下游：原料成本上行壓縮利潤空間

• 消費/制造業：若油價長期高企，制造業成本全面上升，對A股整體估值偏負面

事件沖擊因果鏈：

油氣開采：事件沖擊→供給收縮預期+霍爾木茲風險溢價→國際油價上漲→油氣企業營收/利潤直接受益（量價齊升）→上游股票溢價重估

黃金：事件沖擊→避險情緒爆發+通脹預期升溫→國際金價上漲→黃金礦企營收/利潤高彈性受益→股票估值重估

航空：事件沖擊→油價上漲→航空煤油成本上升→利潤下降

美股市場

短期：不確定性沖擊，情緒性拋售，成長/科技股承壓

受益方向（綜合市場分析）：

• 能源：追蹤標普能源板塊，直接受益于油價上漲，歷史上地緣沖突期間漲幅領先大盤

• 防御工業：涵蓋主要軍工承包商，地緣沖突升溫期間通常跑贏大盤

承壓方向：科技（短期情緒壓制），航空（油價敏感），消費類

樂觀情景：若打擊目標清晰、持續時間短，歷史經驗表明美股可能在1–2周內出現V形反彈（參考2003年伊拉克戰爭開戰后走勢）。

注意：

未來需關注霍爾木茲海峽是否封鎖，這是最核心的油價變量。一切信息以官方信源為準。

根據Gangtise投研數據庫，本文由AI輔助分析生成，僅供研究參考，不構成任何投資建議。