高瓴騰訊阿里押注，單品爆賣5萬輛的品牌沖擊港股E-Bike第一股

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近日，總部位于深圳、扎根歐洲市場的電助力自行車（E-Bike）品牌TENWAYS公司Radvance Cayman Limited正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。如果闖關(guān)成功，它將摘下“港股E-Bike第一股”的桂冠。

這不僅是港股市場迎來首家專注于E-Bike的上市企業(yè)，更標(biāo)志著中國智造在歐美綠色出行賽道的一次關(guān)鍵卡位。

這家成立不到五年的公司背后，站著的不僅是創(chuàng)始團(tuán)隊，還有高瓴、騰訊、阿里以及LVMH旗下基金路威凱騰（L Catterton）組成的“全明星”資本陣容。

△TENWAYS系列產(chǎn)品

這家以歐洲為核心戰(zhàn)場的中國企業(yè)，能否在資本加持下突破增長天花板，成為真正的全球化品牌？

一個傳統(tǒng)制造家族的出海躍遷

TENWAYS的創(chuàng)始人梁霄凌出身于擁有30多年歷史的千里達(dá)集團(tuán)，千里達(dá)是中國傳統(tǒng)制造業(yè)出海的一個縮影。梁霄凌在2014年辭去匯豐銀行亞太區(qū)IT部門負(fù)責(zé)人的職位，回歸家族企業(yè)并推動其向電助力自行車轉(zhuǎn)型。

2021年5月，梁霄凌在深圳創(chuàng)立十方運動科技（TENWAYS運營主體），這一時間點精準(zhǔn)踩中了全球E-Bike市場的爆發(fā)期。這期間，歐美市場對個人出行工具的需求激增，疊加能源危機與環(huán)保政策推動，E-Bike迅速成為“大眾通勤工具”。

TENWAYS的戰(zhàn)略重心從一開始就完全“西沉”，將自己定位為“以歐洲為中心、創(chuàng)新驅(qū)動的電動出行企業(yè)”，品牌設(shè)計、銷售渠道中心位于歐洲總部，而供應(yīng)鏈、研發(fā)和運營中心扎根亞洲。

這種架構(gòu)既保證了品牌對歐美消費者需求的敏銳洞察，又充分利用了中國成熟的自行車產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

據(jù)招股書披露，公司目前已建立覆蓋29個歐洲國家的超過1400家線下零售商店網(wǎng)絡(luò)，同時運營自營DTC（直接面向消費者）線上商店。

在2025年前三季度，TENWAYS97.7%的收入來自歐洲，其中僅比荷盧（比利時、荷蘭、盧森堡）地區(qū)就貢獻(xiàn)了超過一半的營收。這期間TENWAYS在歐洲E-Bike品牌的社交媒體提及量中排名第二，僅次于行業(yè)巨頭。

△圖源：TENWAYS官網(wǎng)

歐洲E-Bike市場突圍

歐洲擁有悠久的騎行文化，消費者對自行車的理解極為深刻。

另外，歐洲本土品牌如VanMoof（雖已破產(chǎn)但品牌資產(chǎn)被收購）、Cowboy、Riese & Müller等持續(xù)發(fā)力，中國出海品牌如Velotric、Aventon、SURPANDA、TARRAN等也在快速崛起，加上傳統(tǒng)自行車巨頭如捷安特、美利達(dá)的電助力產(chǎn)品線擴(kuò)張，這個市場的競爭格局也日益激烈。

TENWAYS是如何撕開缺口的？

產(chǎn)品層面，TENWAYS采取全品類策略，覆蓋城市通勤、越野探險、家庭運輸、載貨等場景，是歐洲少數(shù)具備全系列產(chǎn)品線的品牌之一。

其中，CGO800S型號在比荷盧市場（比利時、荷蘭、盧森堡）表現(xiàn)尤為突出，推出四年內(nèi)銷量突破50000輛，并榮獲德國設(shè)計獎。

△CGO800S

其明星產(chǎn)品CGO600 Pro通過采用航空級鋁合金車架，將整車重量控制在16公斤左右，并標(biāo)配了Gates碳纖維皮帶傳動系統(tǒng)，實現(xiàn)了3萬公里免維護(hù)，解決了傳統(tǒng)鏈條的掉鏈、油膩問題。

△CGO600 Pro

TENWAYS采取的是“全球采購+歐洲本地化生產(chǎn)”的輕資產(chǎn)模式。早期，它利用中國在電機、電池等核心零部件上的成本優(yōu)勢，通過“散件出口”的方式，將組裝環(huán)節(jié)放在立陶宛等歐洲國家，以此規(guī)避高昂的整車關(guān)稅。

到了2024年，TENWAYS將生產(chǎn)重心轉(zhuǎn)移至葡萄牙，并成立合資工廠。其產(chǎn)品有資格被納入歐盟豁免清單，在合規(guī)性與成本競爭力之間取得了精妙的平衡。

E-Bike的核心競爭力也在從“電池續(xù)航”往“智能互聯(lián)”遷移，智能化的競爭戰(zhàn)略也將成為下一階段競賽的重心。

綠色出行的長期主義

在碳中和成為全球共識的當(dāng)下，E-Bike作為“零排放、低能耗、高效率”的出行方式，在歐洲當(dāng)?shù)匾渤蔀榱顺鞘锌沙掷m(xù)出行基礎(chǔ)設(shè)施之一。阿姆斯特丹、哥本哈根等城市已系統(tǒng)性擴(kuò)建自行車高速公路，巴黎計劃2030年實現(xiàn)“100%可騎行城市”。

與時代發(fā)展共生的需求下，商業(yè)的成功與環(huán)境的責(zé)任從來不是零和博弈，在解決真實社會問題的過程中，本就可以生長出偉大的公司。

對于此次IPO募資的用途，TENWAYS在招股書中明確提到：將用于推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、深化銷售網(wǎng)絡(luò)、強化供應(yīng)鏈（尤其是葡萄牙產(chǎn)能），以及發(fā)展多品牌組合和潛在并購。

TENWAYS的目標(biāo)顯然不只是做一個“賣車的”，而是想成為歐洲綠色出行生態(tài)的定義者。

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