剛剛開盤，直線大跳水！石油、黃金、美聯(lián)儲降息，大變局！霍爾木茲海峽，傳來大消息

來源：券商中國

　　這個周末，中東地區(qū)戰(zhàn)火重燃，成為全球金融市場的“黑天鵝”事件，目前投資者正密切關(guān)注伊朗遭襲事件可能對市場造成的影響。

　　當(dāng)?shù)貢r間3月1日，沙特阿拉伯股市開盤后，沙特阿拉伯股市指數(shù)（TASI）大幅跳水，早盤一度大跌超4%，截至發(fā)稿，跌幅仍近2%。比特幣回落至66791美元，此前一度升破68000美元。當(dāng)日早些時候，科威特證券交易所宣布，因持續(xù)發(fā)展的局勢，自3月1日起暫停交易，直至另行通知。

　　油價方面，巴克萊銀行分析師指出，就目前情況來看，石油市場下周一可能不得不面對最糟糕的局面，布倫特原油價格可能達(dá)到100美元/桶。另有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，一旦油價持續(xù)大漲，美國通脹形勢將進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲年內(nèi)降息的可能性或?qū)氐茁淇铡?/p>

　　在避險(xiǎn)情緒升溫的影響，黃金等貴金屬市場也或?qū)⒊掷m(xù)上行。有分析指出，若中東緊張局勢持續(xù)升級，黃金或?qū)⒊蔀槿蛸Y金“終極避風(fēng)港”，價格有望沖擊歷史新高。

　　美國總統(tǒng)特朗普表示：“伊朗剛剛宣稱今天將發(fā)動前所未有的猛烈打擊，他們最好不要這么做，因?yàn)槿绻晾蔬@樣做的話，我們將以前所未見的強(qiáng)大力量予以回?fù)簟！?/p>

　　據(jù)新華社最新消息，多名交易機(jī)構(gòu)消息人士說，多個油輪船東、交易商已暫停經(jīng)霍爾木茲海峽運(yùn)輸原油、燃料及液化天然氣。依照德國船東協(xié)會說法，海運(yùn)行業(yè)遭遇“急性運(yùn)營危機(jī)”。

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　　美伊局勢升級的背景下，全球能源市場情緒驟然繃緊。目前伊朗日產(chǎn)原油約330萬桶，占全球產(chǎn)量的3%，是歐佩克第四大產(chǎn)油國。

　　更令市場緊張的是，憑借戰(zhàn)略地理位置，伊朗對全球能源供應(yīng)的影響力遠(yuǎn)超其產(chǎn)量規(guī)模，該國位于霍爾木茲海峽一側(cè)，全球約五分之一的原油經(jīng)此運(yùn)輸，主要來自沙特、伊拉克等關(guān)鍵供應(yīng)國。

　　市場擔(dān)憂霍爾木茲海峽的石油運(yùn)輸通道受阻，油價上漲預(yù)期升溫，全球經(jīng)濟(jì)面臨的通脹挑戰(zhàn)變得更加嚴(yán)峻。

　　市場人士警告，霍爾木茲海峽無需全面封鎖，單是騷擾、扣押油輪等低烈度摩擦，便足以推高全球運(yùn)費(fèi)，加劇石油供應(yīng)擔(dān)憂。

　　據(jù)新華社報(bào)道，多名交易機(jī)構(gòu)消息人士2月28日說，在美國和以色列襲擊伊朗后，伊朗宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽航道，多個油輪船東、交易商已暫停經(jīng)這一海峽運(yùn)輸原油、燃料及液化天然氣。依照德國船東協(xié)會說法，海運(yùn)行業(yè)遭遇“急性運(yùn)營危機(jī)”。

　　根據(jù)國際油輪流量監(jiān)測系統(tǒng)的實(shí)時數(shù)據(jù)，目前位于霍爾木茲海峽周邊海域的油輪航行速度已普遍降至零，顯示該地區(qū)的航運(yùn)已陷入停滯狀態(tài)。

　　巴克萊銀行分析師在最新發(fā)布的報(bào)告中指出：“石油市場周一（3月2日）可能不得不面對最糟糕的局面。就目前情況來看，我們認(rèn)為布倫特原油價格可能達(dá)到100美元/桶。這對石油市場的潛在影響怎么強(qiáng)調(diào)都不為過。”

　　該行表示，投資者應(yīng)該預(yù)期油價將在周一測試100美元/桶的水平，這意味著有大約35%的上漲空間。國際原油價格在經(jīng)歷了去年的暴跌后，于2026年穩(wěn)步回升。國際基準(zhǔn)布倫特原油價格今年迄今已上漲20%。

　　Rystad Energy地緣政治分析主管Jorge Leon則表示：“如果周末期間看不到局勢緩和的跡象，風(fēng)險(xiǎn)溢價可能在周一推動布倫特原油價格上漲10至20美元/桶。”

　　美聯(lián)儲的變數(shù)

　　另一方面，能源價格快速上漲也會推高通脹預(yù)期，可能對商業(yè)活動和消費(fèi)者支出造成壓力。

　　德意志銀行在最新報(bào)告中寫道：“石油價格的積極供應(yīng)沖擊將對通脹預(yù)期和通脹風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重大影響。”并補(bǔ)充說，石油價格沖擊是其2026年經(jīng)濟(jì)展望面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　高盛分析師此前就曾預(yù)測，與伊朗發(fā)生嚴(yán)重沖突將對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大不利影響，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)將“急劇上升”。去年夏天伊朗核設(shè)施遭到襲擊后，高盛就表示，如果伊朗長期封鎖霍爾木茲海峽，其最壞情況下的預(yù)測是布倫特原油價格將飆升至110美元/桶。

　　多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，一旦油價持續(xù)大漲，美國通脹形勢將進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲年內(nèi)降息的可能性或?qū)氐茁淇铡?/p>

　　隨著美伊緊張局勢升溫，WTI原油期貨今年以來已累計(jì)上漲約16%，每桶價格較年初上漲約10美元。

　　波士頓學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Bethune在接受媒體采訪時表示，“支持降息的理由正在我們眼前消失殆盡。”他指出，油價上漲與特朗普政府激進(jìn)的關(guān)稅政策相互疊加，正對通脹形成上行壓力，令降息決策愈發(fā)復(fù)雜。

　　衍生品市場的交易員目前仍預(yù)期美聯(lián)儲今年將降息兩次，各25個基點(diǎn)，首次降息時間在6月，第二次在9月。然而，多位分析師認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的演變可能令這一預(yù)期難以兌現(xiàn)。BMO資本市場首席美國經(jīng)濟(jì)師Scott Anderson警告，若沖突持續(xù)，美聯(lián)儲下一步甚至可能轉(zhuǎn)為加息。

　　黃金價格也將飆漲？

　　“大炮一響，黃金萬兩”，地緣政治沖突一直是黃金價格飆升的主要推動力，而與伊朗的對抗可能成為金價進(jìn)一步上漲的新催化劑。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，若伊朗封鎖霍爾木茲海峽、美伊沖突持續(xù)升級，黃金或?qū)⒊蔀槿蛸Y金“終極避風(fēng)港”，價格有望沖擊歷史新高。

　　與此同時，市場避險(xiǎn)情緒普遍上升，可能推高美國國債價格，從而壓低收益率。

　　盡管投資者在消化消息的過程中股市可能會下跌，但長地緣政治事件對股市的影響往往是曇花一現(xiàn)，即使武裝沖突仍在繼續(xù)，市場也可能出現(xiàn)反彈。

　　華爾街老將、投資咨詢公司Yardeni Research創(chuàng)始人埃德·亞德尼（Ed Yardeni）表示：“如果標(biāo)普500能源板塊周一上午的任何上漲行情在下午消退，我們都不會感到意外。同樣，如果標(biāo)普500指數(shù)周一上午的任何拋售行情轉(zhuǎn)為反彈，我們也不會感到意外。”

　　盡管如此，巴克萊銀行的分析師仍提醒投資者，不要過分樂觀地認(rèn)為美伊最新沖突會是一場可控的、短暫的事件，更不要逢低買入。

　　分析師寫道：“一場持續(xù)數(shù)日以上的戰(zhàn)爭——而且當(dāng)戰(zhàn)爭爆發(fā)時令投資者措手不及——理應(yīng)引發(fā)更明顯的負(fù)面反應(yīng)。我們建議不要在股價下跌時立即買入——風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)似乎并不誘人。如果美股股市回調(diào)到一定程度（比如標(biāo)普500指數(shù)下跌超過10%），或許會有買入的良機(jī)。但現(xiàn)在還不是時候。”

　　另外，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，以往威脅石油供應(yīng)的沖突都會導(dǎo)致能源生產(chǎn)商的股票短期上漲，同時也提振了國防股。

　　今年迄今，iShares美國航空航天與國防ETF已上漲14%。該ETF此前在委內(nèi)瑞拉襲擊事件發(fā)生后立即大幅上漲，本月隨著美國與伊朗的戰(zhàn)爭局勢日益緊張，該ETF再次“蠢蠢欲動”。