打破壟斷，光纖巨頭，拿下300億訂單！

來(lái)源：市場(chǎng)資訊

（來(lái)源：老張投研）

2026年，我國(guó)光纖市場(chǎng)價(jià)格上演了一波漲價(jià)潮。

以G.652.D單模光纖為例，2025年均價(jià)在20元/芯公里左右。

到了2026年1月，其平均價(jià)格超40元/芯公里，創(chuàng)下近七年來(lái)新高，部分廠商報(bào)價(jià)甚至達(dá)到了50元/芯公里，累計(jì)漲幅94%至144%。

那么，為何光纖突然之間成了“香餑餑”，究竟是誰(shuí)在為此買(mǎi)單？

從需求端看，2025年下半年起，全球AI算力中心建設(shè)步入高峰期，其對(duì)光纖的消耗量級(jí)與規(guī)格要求遠(yuǎn)超傳統(tǒng)電信網(wǎng)絡(luò)。與此同時(shí)，無(wú)人機(jī)與5G市場(chǎng)的擴(kuò)張，進(jìn)一步拉動(dòng)了需求上行。

從供給端來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)四大光纖企業(yè)的預(yù)制棒生產(chǎn)線均滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，海外頭部廠商的產(chǎn)能利用率也維持在100%，短期內(nèi)供需關(guān)系難以緩解。

因此，在這一輪漲價(jià)潮下，擁有光纖技術(shù)與產(chǎn)能的公司將率先受益。

亨通光電作為國(guó)內(nèi)少數(shù)掌握光棒自主生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)之一，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在這一輪行業(yè)景氣周期中得以凸顯。

以“綠色光棒”

鑄就全產(chǎn)業(yè)鏈護(hù)城河

亨通光電的業(yè)務(wù)比較廣泛，主要圍繞通信和能源兩大核心，形成了光通信、智能電網(wǎng)、海洋能源與通信、工業(yè)智能、銅導(dǎo)體五大業(yè)務(wù)支柱。

在光纖成本構(gòu)成中，光棒（預(yù)制棒）占據(jù)了約70%的價(jià)值量，是核心原材料。

由于其技術(shù)壁壘較高、擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)達(dá)1.5至2年，因此，誰(shuí)掌握了光棒，誰(shuí)就掌握了話語(yǔ)權(quán)。

2018年，亨通光電突破“綠色光棒”關(guān)鍵制造技術(shù)，成為全球第二家可以大規(guī)模生產(chǎn)“綠色光棒”的企業(yè)。

基于這一核心突破，亨通光電構(gòu)建了“新一代綠色光棒-光纖-光纜-光網(wǎng)絡(luò)-數(shù)據(jù)中心”的全價(jià)值鏈模式，在全球線纜榜單中位列第二。

其中，海洋能源與通信業(yè)務(wù)是亨通光電的“尖刀”板塊。

2024年，亨通光電海洋業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.38億，同比大增69.6%，且該業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)33.53%，是公司增速最快、毛利率最高的業(yè)務(wù)。

目前，全球約99%的跨洋數(shù)據(jù)流量依然依賴海底光纜傳輸。

從市場(chǎng)周期來(lái)看，海洋通信正處于一個(gè)難得的窗口期。

在深海光纜領(lǐng)域，全球約40%的海底光纜建設(shè)于2000年前后，按照25年的設(shè)計(jì)使用壽命計(jì)算，如今正步入大規(guī)模的“新舊更替期”。

此外，AI大模型訓(xùn)練、云計(jì)算帶來(lái)的數(shù)據(jù)洪流對(duì)跨境帶寬提出了指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的需求，據(jù)預(yù)計(jì)，2025-2030年全球海底光纜市場(chǎng)規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到13%。

在這個(gè)領(lǐng)域，亨通光電旗下的華海通信（原華為海洋）打出了一張王牌。

華海通信在行業(yè)中率先推出了32纖對(duì)海纜解決方案。憑借這一核心技術(shù)突破，亨通光電打破了歐美巨頭的長(zhǎng)期壟斷。

目前，全球具備跨洲際交付能力的海洋通信系統(tǒng)集成商僅有四家，而華海通信是唯一一家中國(guó)企業(yè)。

截至2025年12月，公司全球海底光纜簽約交付里程數(shù)已累計(jì)突破108000公里。在《2025年全球海纜最具競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)10強(qiáng)榜單》中，亨通光電位列全球第三。

空芯光纖引領(lǐng)下一代傳輸革命

在保持現(xiàn)有市場(chǎng)地位的同時(shí)，亨通光電在下一代光纖技術(shù)——空芯光纖的布局也沒(méi)有落下。

相比傳統(tǒng)光纖，空芯光纖能提升45%的傳輸速度、降低30%的傳輸延遲，被視為AI分布式訓(xùn)練的終極解決方案。

2025年7月，亨通光電推出空芯光纖，在特定波段損耗值≤0.2dB/km，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

同年12月，公司與中國(guó)聯(lián)通聯(lián)合部署了國(guó)內(nèi)首條商用線路，并于2026年再次中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)寧夏公司的采購(gòu)項(xiàng)目。

目前，空芯光纖的市場(chǎng)價(jià)格昂貴，約每千米3.5萬(wàn)元。

隨著微軟等科技巨頭宣布未來(lái)24個(gè)月內(nèi)計(jì)劃部署15000公里的空芯光纖，以及國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商集采的開(kāi)啟，該產(chǎn)品有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，增厚公司的利潤(rùn)。

多元化業(yè)務(wù)布局，使得亨通光電的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

2020-2024年，公司營(yíng)收從323.84億元增長(zhǎng)至599.84億元；凈利潤(rùn)從10.62億元增長(zhǎng)至27.69億元。

2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收496.21億元，同比增長(zhǎng)23.76%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.76億元，同比增長(zhǎng)2.64%。

2025年前三季度，公司合計(jì)在手訂單接近300億元。

其中海底電纜、海洋工程及陸纜產(chǎn)品等能源互聯(lián)領(lǐng)域在手訂單金額超200億元；海洋通信業(yè)務(wù)在手訂單金額超70億元；PEACE跨洋海纜通信系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目在手訂單金額超3億美元。

擴(kuò)產(chǎn)正逢其時(shí)

線纜行業(yè)是典型的重資產(chǎn)行業(yè)，產(chǎn)能建設(shè)周期長(zhǎng)、投入大。

這300億的訂單也是對(duì)亨通光電產(chǎn)能的一次考驗(yàn)。

在國(guó)內(nèi)，亨通光電在江蘇射陽(yáng)、廣東揭陽(yáng)兩大核心海風(fēng)區(qū)域布局了海纜生產(chǎn)基地。截至2025年底，公司海纜總產(chǎn)能將達(dá)到3500公里/年，規(guī)模穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)。

在海外，亨通光電通過(guò)收購(gòu)印尼最大綜合線纜企業(yè)Voksel、全球領(lǐng)先的特種光纖廠商j-fiber，不斷補(bǔ)齊全球版圖。目前，亨通光電已擁有12個(gè)海外產(chǎn)業(yè)基地。

2024年，亨通光電入選第11批全球“燈塔工廠”，也是全球光通信行業(yè)第一家入選的企業(yè)，意味著其交付能力已達(dá)到行業(yè)內(nèi)的頂級(jí)水平。

不僅如此，與同行東方電纜、中天科技近兩年才開(kāi)始加大在建工程投入、擴(kuò)張產(chǎn)能不同，亨通光電的產(chǎn)能布局領(lǐng)先一步。

2024年，亨通光電的“在建工程”降至5.83億元，主要是PEACE跨洋海纜通信系統(tǒng)等重大項(xiàng)目已完工轉(zhuǎn)固。

這意味著，公司前期巨額投入的固定資產(chǎn)，正迅速轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力。

更重要的是，這一轉(zhuǎn)化精準(zhǔn)踏中了行業(yè)爆發(fā)的節(jié)奏。

2025年，公司AI先進(jìn)光纖材料研發(fā)制造中心擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目正式投入建設(shè)。

2026年2月，亨通光電宣布該項(xiàng)目順利收官，正式進(jìn)入設(shè)備安裝階段，為擴(kuò)大超低損耗空芯光纖、多芯光纖及高性能多模光纖等特種光纖產(chǎn)能提供支撐。

結(jié)語(yǔ)

亨通光電以自研“綠色光棒”為技術(shù)錨點(diǎn)，通過(guò)華海通信在海洋領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全球突圍，再利用空芯光纖卡位下一代技術(shù)風(fēng)口。

從陸地到深海，從傳統(tǒng)線纜到先進(jìn)材料，亨通光電正從一家制造企業(yè)向全球領(lǐng)先的通信與能源系統(tǒng)解決方案商蛻變。

在AI持續(xù)顛覆產(chǎn)業(yè)格局的浪潮下，率先完成產(chǎn)能儲(chǔ)備與技術(shù)躍遷的亨通光電，拿到了入場(chǎng)券。