北京
《油價暴漲，不只是戰爭溢價》
——真正被市場“搶跑”定價的，是那條39公里的海上命門
昨晚原油開盤，曲線幾乎直線拉升。
WTI一度沖至75.33美元，漲12.4%；布倫特摸到82.37美元，漲13%。很多人問：真打仗了，油價漲不是理所當然嗎。
問題沒這么簡單。市場漲的不是油，是“供應可能斷”的預期。霍爾木茲海峽最窄處僅39公里，卻承擔著全球約五分之一的海運石油流量。沙特、伊拉克、阿聯酋的出口都要從這里過。一旦宣布封鎖、船東暫停通行，哪怕一滴油還沒少，價格也會先“演練最壞情景”。
更刺激的是，有油輪被擊中、正在下沉的現場畫面傳出。交易大廳里電話聲此起彼伏，屏幕一片紅。地緣沖突＝供應不確定＝風險溢價抬升，這條公式簡單，卻殺傷力巨大。黃金漲超2%，白銀漲超3%，資金從風險資產撤離，像按下集體“避險鍵”。
但油價會一路飆嗎。歷史經驗顯示，若運輸恢復、沖突可控，溢價會回吐。真正的問題在結構：全球能源體系存在“單點脆弱”。這不是一天形成，也不會一天消失。
對中國而言，進口來源更趨多元，戰略儲備與長約機制提供緩沖。外部沖擊是挑戰，不是失控。
一句話帶走：油價是溫度計，不是病因；看懂風險如何被定價，比盯著每一美元漲跌重要。
（唐加文，筆名金觀平；本文成稿后，經AI審閱校對）
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