四川
盡管近期美國勞動力市場顯示出改善跡象，美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）仍重申其政策主張，預計2026年全年需要進行整整一個百分點的降息，并傾向于盡早實施。
米蘭周四在接受福克斯商業采訪時明確表示：“我認為四次降息是合適的，而且我寧愿盡早實施，而不是拖延。”此番言論釋放出強烈的鴿派信號，即在通脹壓力可控的背景下，貨幣政策應提前布局以應對潛在風險。
結構性問題與信貸轉移
在解釋其政策立場時，米蘭指出了當前貨幣政策框架面臨的結構性挑戰，尤其將矛頭指向了銀行監管。他認為，過高的合規成本正在抑制傳統銀行的信貸創造能力，導致信貸活動從受嚴格監管的銀行體系向監管相對寬松的非銀行機構大規模轉移。
“我們對銀行的監管過度了，”米蘭表示，“從監管角度來看，這使得銀行向經濟放貸的成本過高，結果導致了私人信貸的激增。”他承認，私人信貸市場的快速擴張可能伴生一定的過度行為，但他同時指出，目前尚未觀察到足以引發宏觀層面擔憂的系統性風險。
對于近期表現穩健的就業數據，米蘭保持了謹慎態度，認為現階段做出勞動力市場已全面向好的樂觀判斷尚為時過早。這一判斷進一步強化了他主張“盡早降息以對沖潛在風險”的政策傾向。
通脹壓力疲弱支撐降息立場
這并非米蘭首次發出大幅降息的呼吁。早在2月初，他便已表達了對當前利率水平的不滿。他曾在2月3日表示，經濟中缺乏強勁的價格壓力，認為現行利率“過高且具有限制性”。
當時他詳細闡述道：“當我觀察潛在通脹時，我沒有真正看到經濟中存在非常強勁的價格壓力。沒有很多貨幣政策應該應對的那種強勁供需失衡。所以我們維持高利率，主要是由于通脹衡量方式的特殊性，而非實際價格壓力本身。”
回顧其近期的投票記錄，米蘭在貨幣政策上始終傾向于更激進的寬松立場。去年年底，在美聯儲實施25個基點的降息時，他投下反對票，主張應更大幅度地降息50個基點；而在今年1月的貨幣政策會議上，他再次反對維持利率不變的決定，支持立即降息25個基點。此次接受采訪的最新表態，延續了他一貫的政策主張。
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