盤前播報20260303

1、3月2日，A股市場漲跌不一。上證指數上漲0.47%，報收4182.59點；深證成指下跌0.20%，報收14465.79點。兩市成交重回3萬億關口，較前一日有明顯放量。消息面上，美以聯合對伊朗發動大規模軍事行動，作為全球能源貿易咽喉要道的霍爾木茲海峽航運受阻，推動國際油價大幅上行。受此影響，石油、能源、貴金屬等板塊大幅上行，其余行業則跌多漲少，下跌個股超4200只。短期來看中東地緣沖突對A股市場影響較為有限，今年春季躁動的日歷效應有望重現。但指數上行斜率或有所放緩，需更多關注板塊之間的結構性機會。

2、受地緣政治“黑天鵝”事件的直接催化，3月2日，A股能源板塊表現尤為搶眼。石油ETF（561360）強勢漲停。受美伊沖突影響，霍爾木茲海峽航運陷入停滯，市場對供應中斷的恐慌情緒瞬間點燃，推升油價快速上漲。油價飆升直接改善石油央企盈利預期，同時高股息屬性吸引避險資金涌入，形成“業績+估值”雙擊。展望后市，伴隨美伊沖突戰火持續，市場對油價預期有所增強。彭博測算，在霍爾木茲海峽被封堵的極端情景下，油價可能飆升至108美元/桶。目前市場普遍預期油價站上80美元左右臺階并寬幅震蕩的新定價階段，而非短期結束。建議投資者關注油價節奏與沖突進展，注意短期波動風險，持續關注石油ETF（561360）的投資機會。

3、電網板塊情緒保持高位運行，資金承接力度充足，節后以來電網ETF（561380）已累計上漲近10%。國際能源署今年發布的報告指出，近五年平均每年電力需求增長將超1000太瓦時。要滿足2030年的電力需求，電網年度投資需增加50%。電網板塊受益于海內外需求共振帶來的行業基本面重塑，充沛的經營性現金流與穩健的凈利潤增長表現使其在當前的結構性行情中具備一定的比較優勢。投資者可適當關注該ETF的定投機會，以客觀理性的節奏把握全球新型電力系統建設的長期趨勢。

4、受中東局勢升溫及“兩會”政策預期催化，國防軍工板塊表現強勢。俄烏沖突以來，國際地緣政治緊張局勢持續，在此背景下，裝備更新換代的需求具備高度確定性。2026年作為“十五五”規劃的開局之年，行業正處于新一輪備貨周期的起點。軍用AI、低軌衛星互聯網以及商業航天等新域新質作戰力量的迅速崛起，正在為軍工行業打開寬廣的第二增長曲線。軍工ETF全面覆蓋航空裝備、航天、船舶制造與軍事電子等關鍵細分領域，所選個股具備極強的產業代表性。對于看好國防建設長期邏輯的投資者而言，當前板塊處于景氣周期且資金面呈現持續凈流入，可適當關注軍工ETF（512660），考慮通過分批定投的方式理性參與新一輪的高端制造產業紅利。

5、3月2日，黃金ETF國泰（518800）上漲4.39%，黃金股票ETF（517400）上漲8.71%。地緣沖突方面，中東局勢升級，黃金避險屬性凸顯。關稅層面，特朗普發文強硬捍衛全面關稅等保護主義政策。美聯儲降息層面，政策分歧加劇波動但難改長周期實際利率下行趨勢。展望后市，短期看，若戰事持續擴大，避險資金可能進一步推高金價；但也需警惕資金高位獲利了結和外交斡旋引發的避險情緒降溫所帶來的回調。然而，黃金的長期趨勢仍然堅實。“美聯儲降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價構成支撐的邏輯仍然存在。投資者可持續關注黃金ETF國泰（518800）和黃金股票ETF（517400）的投資機會，結合自己的配置久期與風險偏好進行投資。

6、紅利國企ETF國泰（510720）3月2日上漲2.18%。短期事件層面，美伊沖突導致霍爾木茲海峽航運陷入停滯，油價快速上漲。能源板塊作為紅利板塊的重要成分，直接拉動紅利板塊走高。展望后市，短期看，美伊沖突與兩會前后“反內卷”政策預期將繼續支撐漲價敘事，能源央企盈利穩定性與高分紅優勢兼具防御與進攻屬性，但需警惕油價高位波動及風格切換風險。中長期看，無風險利率下行背景，紅利策略作為底倉配置的邏輯未改。紅利國企ETF國泰（510720）和現金流ETF（159399）可月月評估分紅，建議持續關注。

風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。