惠城環(huán)保：服務(wù)中心專家與獨(dú)董現(xiàn)同名異象 大客戶關(guān)系網(wǎng)現(xiàn)疑云

《金證研》南方資本中心 時(shí)安/作者 西洲 菘藍(lán) 映蔚/風(fēng)控

2025年12月8日，青島惠城環(huán)?？萍技瘓F(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“惠城環(huán)?！保┫蛱囟▽?duì)象發(fā)行證券獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)。此次募資，惠城環(huán)保稱其是中國(guó)石油天然氣股份有限公司廣東石化分公司（以下簡(jiǎn)稱“廣東石化”）石油焦制氫灰渣處置的唯一供應(yīng)商。且在2026年2月5日的路演活動(dòng)中，惠城環(huán)保表示，2025年公司蒸汽僅面對(duì)廣東石化一家客戶，議價(jià)能力低、銷售選擇較少，蒸汽單價(jià)降低，使得項(xiàng)目利潤(rùn)減少。

回溯歷史，2021年，惠城環(huán)保曾與廣東石化簽署合作協(xié)議。同年，中國(guó)**大學(xué)（華東）（以下簡(jiǎn)稱“華東**大”）的前副校長(zhǎng)“查某”，于廣東石化的間接控股股東旗下的研究室任職?！安槟场毙度稳A東**大副校長(zhǎng)次年，即2018年，或入職了由華東**大的校友朱憲懷設(shè)立的企業(yè)。且惠城環(huán)保的境外子公司或與前述“查某”任職的企業(yè)撞號(hào)及共用地址。

需要指出的是，查某、惠城環(huán)保的實(shí)控人張新功、及惠城環(huán)保的獨(dú)董楊朝合、王愛(ài)東曾任職于華東**大。而華東**大曾與惠城環(huán)保曾建立產(chǎn)學(xué)研合作聯(lián)盟，且惠城環(huán)保實(shí)控人張新功系楊朝合的學(xué)生。值得注意的是，同名“楊朝合”現(xiàn)身惠城環(huán)保催化裂化服務(wù)中心服務(wù)專家名單。除此之外，上市申報(bào)時(shí)，惠城環(huán)保披露其與華東**大合作研發(fā)的一項(xiàng)核心技術(shù)，在此番再融資或未披露合作情況，令人費(fèi)解。

一、實(shí)控人張新功系獨(dú)董的學(xué)生，催化裂化服務(wù)中心服務(wù)專家與該獨(dú)董“同名”現(xiàn)疑云

此番募資再融資背后，惠城環(huán)保獨(dú)董楊朝合與催化裂化服務(wù)中心服務(wù)專家“同名”。除此以外，惠城環(huán)保申報(bào)上市時(shí)披露的一項(xiàng)與華東**大合作研發(fā)核心技術(shù)，此番募資卻披露該核心技術(shù)為自研。此外，實(shí)控人張新功及獨(dú)董楊朝合，曾任職于該高校，且張新功系楊朝合的學(xué)生。

1.1 實(shí)控人張新功及獨(dú)董楊朝合、王愛(ài)東曾任職于華東**大，張新功系楊朝合的學(xué)生

據(jù)惠城環(huán)保2024年報(bào)及2025年半年報(bào)，截至2025年6月末，周燦、楊朝合、王愛(ài)東系惠城環(huán)保的獨(dú)立董事。其中，楊朝合、王愛(ài)東擔(dān)任獨(dú)立董事的任期均為2019年9月27日至2024年9月26日。

據(jù)惠城環(huán)保發(fā)布的《關(guān)于董事會(huì)完成換屆選舉及聘任高級(jí)管理人員、證券事務(wù)代表的公告》，2025年12月24日，惠城環(huán)保召開(kāi)2025年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，選舉產(chǎn)生了惠城環(huán)保第四屆董事會(huì)非獨(dú)立董事和獨(dú)立董事，其中，楊朝合、王愛(ài)東系惠城環(huán)保的非獨(dú)立董事成員。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?026年3月2日，惠城環(huán)保并未披露關(guān)于楊朝合、王愛(ài)東辭任非獨(dú)立董事相關(guān)信息。

其中，1987年6月16日至2024年12月31日，楊朝合在華東**大擔(dān)任教授，并于該高校領(lǐng)取報(bào)酬津貼。

2020年10月10日至2024年12月31日，王愛(ài)東任山東海科新源材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海科新源”）獨(dú)立董事。

據(jù)?？菩略?024年報(bào)，王愛(ài)東自1985年起，在華東**大任教；曾任華東**大經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的碩士生導(dǎo)師、學(xué)院教授委員會(huì)副主席。截至2024年末，王愛(ài)東系華東**大會(huì)計(jì)學(xué)系教授。

而經(jīng)《金證研》南方資本中心核查，惠城環(huán)保曾在2023年報(bào)高級(jí)管理人員在其他單位任職情況中，披露王愛(ài)東于華東**大擔(dān)任教授，任職期間為1985年7月1日至2023年10月1日，并于該高校領(lǐng)取報(bào)酬津貼。

而在惠城環(huán)保2024年報(bào)的高級(jí)管理人員在其他單位任職情況中，或未再披露王愛(ài)東在該高校的履職信息。

值得關(guān)注的是，在惠城環(huán)保成立前，其實(shí)控人張新功亦就職于華東**大。

據(jù)惠城環(huán)保發(fā)布于為2025年12月30日的募集說(shuō)明書(shū)（注冊(cè)稿）（以下簡(jiǎn)稱“2025年12月30日募集書(shū)”），惠城環(huán)保成立于2006年2月27日。截至2025年9月末，張新功系惠城環(huán)保的實(shí)控人。2000年9月至2005年9月，張新功任華東**大化學(xué)化工學(xué)院學(xué)生科副科長(zhǎng)等職務(wù)。

不僅如此，據(jù)認(rèn)證主體為華東**大的微信公眾平臺(tái)于2021年7月16日發(fā)布的內(nèi)容，惠城環(huán)保董事長(zhǎng)張新功系華東**大化學(xué)工程學(xué)院楊朝合教授的學(xué)生。

由此看來(lái)，惠城環(huán)保的實(shí)控人張新功與獨(dú)董楊朝合、王愛(ài)東，均曾有在華東**大任職的經(jīng)歷。

時(shí)隔十余年，張新功或曾被“前東家”再度聘用。

1.2 華東**大聘任實(shí)控人張新功為校外輔導(dǎo)員次年，惠城環(huán)保與華東**大等高校和企業(yè)成立產(chǎn)學(xué)研合作聯(lián)盟

據(jù)認(rèn)證主體為華東**大的微信公眾平臺(tái)于2020年11月20日發(fā)布的內(nèi)容，2020年11月8日，華東**大化學(xué)工程學(xué)院舉辦校外輔導(dǎo)員聘任儀式，聘任惠城環(huán)保董事長(zhǎng)張新功為校外輔導(dǎo)員。彼時(shí)，化學(xué)工程學(xué)院院長(zhǎng)楊朝合等人出席儀式。

據(jù)華東**大官網(wǎng)于2021年6月7日發(fā)布的內(nèi)容，2021年6月4日，青島市能源與裝備材料產(chǎn)學(xué)研合作聯(lián)盟在華東**大舉行成立大會(huì)。該聯(lián)盟是由華東**大等6所在青高校，及惠城環(huán)保等20多家科研院所和企業(yè)，成立的行業(yè)性技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟。

該聯(lián)盟將加強(qiáng)政府、高校、企業(yè)之間的協(xié)同合作，圍繞青島市能源與裝備材料重點(diǎn)領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)難題，打破學(xué)科與專業(yè)之間、高校與企業(yè)之間的壁壘，高質(zhì)量推進(jìn)材料科學(xué)與工程重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)，服務(wù)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成產(chǎn)學(xué)研用深度融合的青島市能源與裝備材料行業(yè)創(chuàng)新生態(tài)。

即是說(shuō)，在張新功被聘為華東**大校外輔導(dǎo)員的次年，惠城環(huán)保即與華東**大等高校及企業(yè)建立合作聯(lián)盟。

需要注意的是，惠城環(huán)保此番募資宣稱自研的一項(xiàng)核心技術(shù)，或系與華東**大共同研發(fā)。

1.3 此番募資稱FCC廢催化劑復(fù)活技術(shù)系自研，上市申報(bào)時(shí)稱系與華東**大共同研發(fā)取得

據(jù)2025年12月30日募集書(shū)，惠城環(huán)保披露，其擁有以廢催化劑復(fù)活及再造技術(shù)等為代表的自主研發(fā)核心技術(shù)，其中包含“FCC廢催化劑復(fù)活技術(shù)”。

而據(jù)惠城環(huán)保簽署日為2019年5月10日的招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“2019年5月10日招股書(shū)”），彼時(shí)，惠城環(huán)保披露其擁有的核心技術(shù)包含FCC廢催化劑復(fù)活技術(shù)，該技術(shù)系惠城環(huán)保與華東**大簽署《委托研究協(xié)議書(shū)》、《技術(shù)開(kāi)發(fā)合同書(shū)》后，共同合作研發(fā)取得，前述兩份文件明確約定合作研發(fā)項(xiàng)目相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸惠城環(huán)保所有。

不難看出，申報(bào)上市期間，惠城環(huán)保披露與華東**大共同合作研發(fā)取得的核心技術(shù)“FCC廢催化劑復(fù)活技術(shù)”，于此番再融資募集說(shuō)明書(shū)未披露系與華東**大共同合作取得。

值得關(guān)注的是，惠城環(huán)保獨(dú)董楊朝合與惠城環(huán)保服務(wù)專家同名。

1.4 催化裂化服務(wù)中心服務(wù)專家與獨(dú)董楊朝合“同名”，另一專家劉欣梅與華東**大院長(zhǎng)“同名”

據(jù)惠城環(huán)保官網(wǎng)信息，截至查詢?nèi)?026年3月2日，惠城環(huán)保的催化裂化服務(wù)中心擁有一支強(qiáng)大的煉油專家隊(duì)伍。該服務(wù)中心的團(tuán)隊(duì)成員包括楊朝合、劉欣梅、劉晨光等人。

同時(shí)據(jù)Internet archive回溯惠城環(huán)保官網(wǎng)于2019年7月19日的網(wǎng)頁(yè)，楊朝合、劉欣梅、劉晨光彼時(shí)位列惠城環(huán)保催化裂化服務(wù)中心服務(wù)專家“名單”。

也即是說(shuō)，惠城環(huán)保催化裂化服務(wù)中心服務(wù)專家“楊朝合”與其獨(dú)立董事“同名”。

此外，另一服務(wù)專家劉欣梅與華東**大院長(zhǎng)同名。

據(jù)華東**大化學(xué)化工學(xué)院官網(wǎng)于2022年3月24日發(fā)布的內(nèi)容，自2008年起至發(fā)布日2022年3月24日，劉欣梅均系華東**大化學(xué)化工學(xué)院的教授。

據(jù)認(rèn)證主體為華東**大的微信公眾平臺(tái)于2025年8月31日發(fā)布的內(nèi)容，截至2025年8月31日，劉欣梅系華東**大化學(xué)化工學(xué)院的院長(zhǎng)。

進(jìn)一步來(lái)看，惠城環(huán)保獲授權(quán)專利的發(fā)明人名單中，包含劉欣梅。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?026年3月2日，由惠城環(huán)保申請(qǐng)的已獲授權(quán)且專利權(quán)維持的專利中，有4項(xiàng)專利發(fā)明人名單包含劉欣梅，且未發(fā)生專利權(quán)人的變更。

其中包括專利號(hào)為“201510178636X”、專利名為“焙燒與SiCl4混合反應(yīng)催化裂化廢催化劑的復(fù)活方法”的發(fā)明專利。該專利的申請(qǐng)日為2015年4月15日，授權(quán)公告日為2017年3月15日。

蹊蹺的是，依托華東**大的實(shí)驗(yàn)室披露，上述發(fā)明專利的專利權(quán)人為華東**大。

據(jù)華東**大化學(xué)化工學(xué)院官網(wǎng)于2022年5月16日發(fā)布的內(nèi)容，重質(zhì)油全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室系國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，依托單位為中國(guó)**大學(xué)（北京）和華東**大。

據(jù)重質(zhì)油全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室官網(wǎng)披露的“發(fā)表專利”信息，截至查詢?nèi)?026年3月2日，數(shù)據(jù)所屬人為劉欣梅、名為“焙燒與SiCl4混合反應(yīng)法催化裂化廢催化劑復(fù)活方法”的專利，專利號(hào)為ZL201510178636.X的專利權(quán)人為華東**大。

綜上而言，惠城環(huán)保的三名獨(dú)立董事中，有兩名曾擔(dān)任華東**大的教授。其中，獨(dú)董楊朝合與惠城環(huán)保催化裂化服務(wù)中心服務(wù)專家“同名”。巧合的是，華東**大學(xué)院院長(zhǎng)劉欣梅亦“現(xiàn)身”該服務(wù)中心專家名單中。

值得一提的是，官方信息顯示，惠城環(huán)保于2015年申請(qǐng)并取得授權(quán)的一項(xiàng)專利發(fā)明人名單包含“劉欣梅”，而依托華東**大的實(shí)驗(yàn)室披露前述專利的專利權(quán)人為華東**大。此外，惠城環(huán)保申報(bào)上市時(shí)稱與華東**大合作研發(fā)的核心技術(shù)，在此番募資時(shí)未披露合作情況，或值得關(guān)注。

二、大客戶貢獻(xiàn)超六成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，實(shí)控人原任職單位領(lǐng)導(dǎo)或現(xiàn)身該客戶及惠城環(huán)保境外子公司的“關(guān)系網(wǎng)”

2023-2024年及2025年1-6月，惠城環(huán)保對(duì)中國(guó)石油天然氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)石油”）銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為69.12%、61.62%和66.14%，主要原因是對(duì)中國(guó)石油旗下廣東石化銷售較多導(dǎo)致。

回溯歷史，2023-2024年，廣東石化為惠城環(huán)保為貢獻(xiàn)超六成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。觀其背后，2021年，惠城環(huán)保與廣東石化合作協(xié)議。同年，華東**大的原副校長(zhǎng)“查某”，于廣東石化的間接控股股東旗下的研究室任職。需要指出的是，“查某”卸任副校長(zhǎng)次年即2018年，入職了由華東**大的校友設(shè)立的企業(yè)。而截至查詢?nèi)?026年1月，惠城環(huán)保的境外子公司或與“查某”任職的企業(yè)“撞號(hào)”及共用地址。

2.1 2021年與廣東石化簽訂合作協(xié)議，同年華東**大原副校長(zhǎng)“查某”任職于廣東石化間接控股股東旗下研究室

據(jù)惠城環(huán)保發(fā)布于2025年10月14日的首輪問(wèn)詢回復(fù)（以下簡(jiǎn)稱“2025年10月14日首輪問(wèn)詢回復(fù)”），2021年3月，惠城環(huán)保與廣東石化簽署了《石油焦制氫灰渣委托處置協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱“灰渣委托處置協(xié)議”），約定廣東石化全權(quán)委托惠城環(huán)保，處置廣東石化煉化一體化項(xiàng)目石油焦制氫裝置產(chǎn)生的灰渣。

在廣東石化的委托下，惠城環(huán)保設(shè)立廣東東粵環(huán)保科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東粵環(huán)?！保?，建設(shè)石油焦制氫灰渣綜合利用項(xiàng)目（一階段）（以下簡(jiǎn)稱“灰渣利用項(xiàng)目”）作為廣東石化煉化一體化項(xiàng)目投產(chǎn)前須完成廠內(nèi)建設(shè)并投入運(yùn)行的配套環(huán)保項(xiàng)目。

2021年11月20日，廣東石化與東粵環(huán)保就工業(yè)用地“預(yù)留8”地塊建設(shè)灰渣利用項(xiàng)目等事項(xiàng)簽署《石油焦制氫灰渣委托處置協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》。

2022年12月以來(lái)，灰渣利用項(xiàng)目進(jìn)行試運(yùn)行，2023年進(jìn)入正式運(yùn)營(yíng)。

據(jù)惠城環(huán)保出具日為2025年9月11日的二輪問(wèn)詢回復(fù)，2023-2024年，惠城環(huán)保對(duì)廣東石化的銷售收入占其同期主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例分別為69.12%、61.62%。

換言之，2021年，惠城環(huán)保與廣東石化簽署灰渣委托處置協(xié)議，同時(shí)，惠城環(huán)保設(shè)立子公司東粵環(huán)保建設(shè)灰渣利用項(xiàng)目，作為為廣東石化煉化一體化項(xiàng)目的配套環(huán)保項(xiàng)目。2023年灰渣利用項(xiàng)目進(jìn)入正式運(yùn)營(yíng)，2023年及2024年，廣東石化為惠城環(huán)保貢獻(xiàn)超六成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。

需要注意的是，惠城環(huán)保與廣東石化簽署協(xié)議當(dāng)年即2021年，彼時(shí)華東**大原副校長(zhǎng)任職于廣東石化的間接控股股東旗下研究室。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2020-2024年報(bào)顯示，廣東石化隸屬于中國(guó)石油。

據(jù)中國(guó)石油公告，截至2025年末，中國(guó)石油的控股股東為中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司（以下統(tǒng)稱“中石油”）。

據(jù)華東**大地球科學(xué)與技術(shù)學(xué)院官網(wǎng)于2021年7月13日發(fā)布的信息，“查某”于1995年獲中國(guó)**大學(xué)（北京）煤田、油氣地質(zhì)與勘探專業(yè)博士學(xué)位。自2002年8月至2017年8月，“查某”任華東**大副校長(zhǎng)。

截至上述信息發(fā)布日2021年7月13日，“查某”任中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司（中石油前稱，以下統(tǒng)稱“中石油”）“盆地構(gòu)造與油氣成藏重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室油氣運(yùn)聚機(jī)理研究室”主任。

即是說(shuō)，在查某于廣東石化間接控股股東中石油旗下研究室擔(dān)任主任同年，惠城環(huán)保與廣東石化簽署合作協(xié)議。

需要關(guān)注的是，查某卸任華東**大副校長(zhǎng)次年，入職了一家境外企業(yè)。

2.2 查某卸任中國(guó)**大學(xué)副校長(zhǎng)次年入職FGS，FGS創(chuàng)始人朱憲懷與FGI的CEO或“同名”

據(jù)Internet archive回溯FORLANDGEOPHYSICAL SERVICES LLC（以下簡(jiǎn)稱“FGS”）官網(wǎng)的信息，2018年3月14日，F(xiàn)GS官網(wǎng)所披露的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)相較2018年2月9日所披露的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，新增高級(jí)顧問(wèn)“M*** ZHA”等人。其中，M*** ZHA系中國(guó)**大學(xué)教授，其于1995年獲得中國(guó)**大學(xué)（北京）石油地質(zhì)與勘探博士學(xué)位，并于2002-2017年擔(dān)任中國(guó)**大學(xué)的副校長(zhǎng)。截至2018年3月14日，M*** ZHA任中國(guó)石油天然氣集團(tuán)盆地構(gòu)造與油氣成藏重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室油氣運(yùn)移機(jī)制分實(shí)驗(yàn)室主任。截至查詢?nèi)?026年3月2日，前述信息未發(fā)生變更。

對(duì)比可知，上述“M*** ZHA”與華東**大前副校長(zhǎng)查某為同一人（以下統(tǒng)稱“查某”）。

需要指出的是，F(xiàn)GS的創(chuàng)始人之一朱憲懷亦畢業(yè)于華東**大。

據(jù)FGS官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?026年3月2日，F(xiàn)GS聯(lián)合創(chuàng)始人“XIANHUAI ZHU”獲得了中國(guó)**大學(xué)地球物理學(xué)學(xué)士學(xué)位，1990年獲得德克薩斯大學(xué)達(dá)拉斯分校地球科學(xué)博士學(xué)位，2012年獲得SEG頒發(fā)的雷吉諾德·范信達(dá)獎(jiǎng)，2014年至2017年擔(dān)任SEG董事會(huì)普通董事。

據(jù)認(rèn)證主體為華東**大的微信公眾平臺(tái)于2022年9月13日發(fā)布的內(nèi)容，朱憲懷于1977年畢業(yè)于華東**大勘查技術(shù)與工程專業(yè)，1990年獲美國(guó)德克薩斯州立大學(xué)達(dá)拉斯分校地球物理學(xué)博士學(xué)位，2012年獲得SEG雷吉諾德·范信達(dá)獎(jiǎng)，2016年在休斯頓成立了富蘭地球物理服務(wù)公司(FGS)。

對(duì)比可知，上述朱憲懷與FGS的創(chuàng)始人XIANHUAIZHU，或?yàn)橥蝗耍ㄒ韵陆y(tǒng)稱“朱憲懷”）。

據(jù)FGS官網(wǎng)，2018年1月5日，F(xiàn)GS獲得中國(guó)石油塔里木油田公司（PetroChina Tarim Oilfield Company）位于山麓地區(qū)的一個(gè)重大國(guó)際項(xiàng)目。

據(jù)中國(guó)石油2025半年度報(bào)告，中國(guó)石油的英文名稱為PetroChina Company Limited，PetroChina TarimOilfield Company或?yàn)橹袊?guó)石油天然氣股份有限公司塔里木油田分公司（以下簡(jiǎn)稱“塔里木油田分公司”）。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2016-2024年報(bào)顯示，塔里木油田分公司隸屬于中國(guó)石油。結(jié)合前述信息可知，塔里木油田分公司的間接控股股東為中石油。

即是說(shuō)，2018年，查某入職FGS，同年FGS或即與中石油旗下企業(yè)開(kāi)展合作。

值得一提的是，F(xiàn)GS創(chuàng)始人朱憲懷與惠城環(huán)保歷史合作企業(yè)的現(xiàn)任CEO或同名。

據(jù)惠城環(huán)保簽署日為2021年7月5日的募集說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“2021年7月5日募集書(shū)”），2015年，惠城環(huán)保與ForlandGroup Inc.（以下簡(jiǎn)稱“FGI”）合資設(shè)立Forland Petrochemical Technology LLC（以下簡(jiǎn)稱“富邦化工”），成立時(shí)惠城環(huán)保持股49%。

據(jù)鄧白氏數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?026年1月18日，FGI的CEO名為XIANHUAI ZHU。

“問(wèn)題”仍在繼續(xù)。

2.3 2019年收購(gòu)FCI持有的富邦化工51%股權(quán)，收購(gòu)前夕惠城環(huán)保與富邦化工簽訂采購(gòu)設(shè)備合同并預(yù)付49.5萬(wàn)美元貨款

據(jù)2019年5月10日招股書(shū)及2021年7月5日募集書(shū)，截至2019年5月10日，富邦化工分別由FGI、惠城環(huán)保分別持股51%、49%，其中FGI、惠城環(huán)保分別實(shí)繳5.1萬(wàn)美元、49萬(wàn)美元。2019年6月，惠城環(huán)保與FGI簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以5.1萬(wàn)美元收購(gòu)FGI所持富邦化工51%的股權(quán)，收購(gòu)后富邦化工成為惠城環(huán)保的全資子公司。

簡(jiǎn)言之，惠城環(huán)保與FGI共同設(shè)立富邦化工，后由惠城環(huán)保向FGI收購(gòu)其持有富邦化工的全部股權(quán)。

而在收購(gòu)前夕，惠城環(huán)保與富邦化工簽訂采購(gòu)設(shè)備采購(gòu)合同。

據(jù)2021年7月5日募集書(shū)，惠城環(huán)保于2019年5月20日與富邦化工簽署設(shè)備采購(gòu)合同（合同編號(hào)：HC-HT-2019-195），采購(gòu)ACE-Model AP Unit設(shè)備一套，價(jià)值55萬(wàn)美元。根據(jù)合同條款，預(yù)付貨款49.5萬(wàn)美元。

結(jié)合前述信息可知，2018年查某入職FGS。2019年6月，惠城環(huán)保即收購(gòu)FGI所持有的富邦化工51%的股權(quán)。而在收購(gòu)前一個(gè)月，惠城環(huán)保與富邦化工簽署設(shè)備采購(gòu)合同并預(yù)付49.5萬(wàn)美元的設(shè)備采購(gòu)貨款。

需要指出的是，惠城環(huán)保向FGI收購(gòu)富邦化工股權(quán)形成超百萬(wàn)元的商譽(yù)。

2.4 2019年收購(gòu)FGI所持富邦化工股權(quán)形成174.66萬(wàn)元商譽(yù)，截至2025年9月末沒(méi)有發(fā)生減值

前述提及，截至2019年5月10日，F(xiàn)GI、惠城環(huán)保分別實(shí)繳5.1萬(wàn)美元、49萬(wàn)美元，2019年6月，惠城環(huán)保以5.1萬(wàn)美元收購(gòu)FGI所持富邦化工51%的股權(quán)。

據(jù)2021年7月5日募集書(shū)，2019年，惠城環(huán)保收購(gòu)富邦化工51%的股權(quán)，形成174.66萬(wàn)元商譽(yù)。而截至2019年、2020年末，富邦化工的商譽(yù)金額為174.66萬(wàn)元。

據(jù)惠城環(huán)保2022-2024年及2025年三季度報(bào)告，2021-2024年及2025年三季度各期末，富邦化工的商譽(yù)金額均為174.66萬(wàn)元。

值得注意的是，富邦化工存在與FGS、FGI存在共用聯(lián)系方式、地址的情形。

2.5 截至2026年1月，富邦化工與FGS、FGI“撞號(hào)”且三家公司共用地址

據(jù)鄧白氏數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?026年1月18日，富邦化工、FGI的地址為16000Barkers Point Ln Ste 145 Houston,Texas,77079-4009,UnitedStates，聯(lián)系方式均為1-832-***-7680。

同時(shí)，據(jù)FGS官網(wǎng)信息，截至查詢?nèi)?026年3月2日，F(xiàn)GS的地址為位于16000 BARKERS POINT LN SUITE 145,HOUSTON,TX77079，聯(lián)系方式為+1-832-***-7680。

不難看出，截至2026年1月18日，富邦化工、FGS、FGI三方或共用同一聯(lián)系方式、企業(yè)地址。

也就是說(shuō)，2021年，惠城環(huán)保與廣東石化簽署灰渣委托處置協(xié)議。同年，惠城環(huán)保實(shí)控人張新功的母校原副校長(zhǎng)“查某”，于廣東石化的間接控股股東中石油旗下研究室任職。

不僅如此，“查某”自卸任華東**大副校長(zhǎng)次年，即2018年入職華東**大校友朱憲懷設(shè)立的企業(yè)FGS。而惠城環(huán)保的境外子公司富邦化工或與FGS、FGI共用聯(lián)系方式、地址。其中，F(xiàn)GI曾系富邦化工的控股股東，而FGS創(chuàng)始人朱憲懷與FGI的CEO或“同名”。

值得一提的是，2019年5月，惠城環(huán)保向富邦化工采購(gòu)設(shè)備并預(yù)付49.5萬(wàn)美元貨款，次月收購(gòu)FGI所持有富邦化工51%股權(quán)，形成超170萬(wàn)元商譽(yù)，截至2025年9月末未發(fā)生減值。

三、結(jié)語(yǔ)

此次定增，惠城環(huán)保披露核心技術(shù)“FCC廢催化劑復(fù)活技術(shù)”系自主研發(fā)，而其申報(bào)上市曾披露該核心技術(shù)系與華東**大合作研發(fā)。此外，華東**大的教授楊朝合系惠城環(huán)保的獨(dú)立董事，也是惠城環(huán)保實(shí)控人張新功的老師。在此背景下，楊朝合及華東**大化學(xué)化工學(xué)院院長(zhǎng)劉欣梅，與惠城環(huán)保的催化裂化服務(wù)中心服務(wù)專家現(xiàn)“同名”異象。并且，“劉欣梅”現(xiàn)身惠城環(huán)保多項(xiàng)專利的發(fā)明人名單。

除此以外，2021年，惠城環(huán)保與大客戶廣東石化簽署合作協(xié)議，同年華東**大的前副校長(zhǎng)“查某”時(shí)任中石油旗下研究室主任。在此背后，惠城環(huán)保的境外全資子公司富邦化工，與“查某”曾擔(dān)任高級(jí)顧問(wèn)的企業(yè)FGS共用聯(lián)系方式和地址。其中，F(xiàn)GS的創(chuàng)始人朱憲懷，或與富邦化工前控股股東FGI的現(xiàn)任CEO“同名”。值得一提的是，“查某”入職FGS次年，惠城環(huán)保即向FGI收購(gòu)其所持有的富邦化工的全部股份，收購(gòu)后富邦化工成為惠城環(huán)保的全資子公司。并且，收購(gòu)前夕，惠城環(huán)保與富邦化工簽訂采購(gòu)設(shè)備合同并預(yù)付設(shè)備采購(gòu)貨款。