霍爾木茲“熔斷”，這場論壇即將解讀全球經濟命門

美以聯合與伊朗的軍事沖突已進入第5天，局勢呈全面升級態勢，無任何停火跡象。

伊朗伊斯蘭革命衛隊啟動多輪飽和打擊行動，動用高超音速導彈、彈道導彈及自殺式無人機，打擊以色列核心設施及駐中東美軍基地，美以聯軍則對伊朗全境實施大規模空襲，累計打擊超2000個目標，同時區域武裝全面聯動介入，戰火已外溢至中東多國。

更為關鍵的是，伊朗已正式宣布全面封鎖霍爾木茲海峽，伊朗伊斯蘭革命衛隊總司令高級顧問易卜拉欣·賈巴里（Ebrahim Jabari）明確表示，霍爾木茲海峽現已關閉，并警告任何試圖通過的船只都將遭到攻擊。“霍爾木茲海峽已經關閉。如果有人試圖通過，革命衛隊和正規海軍的英雄們將把那些船只燒成灰燼，”賈巴里在講話中強調，“我們還將襲擊輸油管道，絕不允許一滴石油流出該地區，油價將在未來幾天內達到每桶200美元。”

這一強硬表態進一步加劇了市場恐慌，作為扼控全球約30%的石油海運通道的核心樞紐，霍爾木茲海峽的徹底封鎖正快速傳導至全球市場，引發一系列劇烈波動。全球市場后續走勢將如何演變？投資者該如何規避風險、把握潛在機遇？企業又該如何應對？即將啟幕的2026（第四屆）長白山論壇，恰為破解變局、探尋機遇提供了重要平臺。

01

美以伊沖突席卷全球市場，影響遠超預期

此次戰事影響已滲透至全球能源、金融、大宗商品等核心市場。

國際油價表現最為突出，創2026年以來新高，布倫特原油盤中暴漲近13%至82.37美元/桶，WTI原油最高觸及75.33美元/桶。伊朗方面強硬表態，賈巴里稱油價將在未來幾天達200美元/桶，需說明的是，高盛、摩根大通此前下調過2026年油價預期，當前結合海峽封鎖局勢，機構預測若霍爾木茲海峽長期封鎖，油價或達150-200美元/桶。霍爾木茲海峽封鎖導致全球約27%-30%海運石油、20%液化天然氣貿易受阻（其中原油及凝析油海運占比高達34.5%），航運巨頭暫停相關航線，疊加伊朗（歐佩克第三大產油國）能源設施受損、日均150萬桶出口面臨中斷，進一步放大供應缺口，強化油價上漲預期。

避險資產同步走強，COMEX黃金創近期新高。全球股市震蕩分化，日韓股市連續兩日大幅下挫，韓國綜指盤中重挫逾6%觸發熔斷，日經225指數暴跌超1700點；外國基金上周五（2月27日）凈賣出6.8萬億韓元（約合人民幣323億元）韓國綜指成份股，刷新單日凈賣出歷史紀錄，分析指出此次拋售是“韓國股市獲利了結”與“中東局勢引發的避險撤離”共同作用的結果，其中中東局勢帶來的不確定性是核心催化因素，而非單一原因，同時也反映全球資本對亞洲股市風險的重新考量。此外，全球匯率波動加劇，避險貨幣走強，新興市場資本外流壓力加大。

貴金屬價格持續攀升，電解鋁受影響最顯著——油價上行推升其冶煉成本，且伊朗現有電解鋁產能超80萬噸/年，約占全球鋁產能的2%（中東地區整體鋁產能占全球9%），其設施受損導致區域鋁供應缺口顯現；伊朗銅、鋅礦開采出口受阻，也擾動全球有色金屬定價。

中東航運與產業鏈受阻，物流、保險成本激增，直接沖擊全球制造業供應鏈。依賴中東能源、礦產的歐亞制造企業，面臨原材料短缺、成本上升壓力，部分出現產能收縮，凸顯全球供應鏈脆弱性。

02

全球市場暴跌的核心誘因，藏在這幾點里

全球市場出現劇烈震蕩，并非單一地緣沖突偶然引發，而是多重因素深度交織、共同作用的結果。

其一，能源格局的剛性依賴與通道壟斷，放大了沖突的傳導效應。中東作為全球能源供給的“壓艙石”，承擔著全球近一半的石油出口，更掌控著石油運輸的核心命脈——霍爾木茲海峽，全球多數國家的能源進口高度依賴這一通道，短期內難以找到可完全替代的運輸路徑和能源供給來源（部分國家可通過陸路管道、替代產油國小幅彌補，但無法完全抵消海峽封鎖的影響）。不同于普通地緣沖突，此次伊朗直接封鎖海峽、威脅襲擊輸油管道的強硬舉措，直接擊中了全球能源供應的“軟肋”，打破了市場對能源穩定供應的基本預期，這種預期性恐慌與實際供應缺口形成疊加，共同成為油價飆升的核心推手，而非單一預期因素。

其二，避險情緒的集中釋放與資本避險行為的聯動，加劇了市場波動。地緣沖突歷來是觸發市場避險情緒的關鍵誘因，而此次美以伊沖突的升級速度、對抗強度遠超市場預期，且伊朗的強硬表態進一步強化了“沖突長期化”的擔憂，導致全球投資者的風險偏好急劇下降。這種情緒并非孤立存在，而是形成了“恐慌情緒—資本撤離風險資產—股市下跌、避險資產上漲—進一步恐慌”的聯動效應，尤其是對沖基金等機構投資者的大規模調倉，進一步放大了市場波動，這也是日韓股市暴跌、外資大幅拋售韓國股票的核心原因之一。

其三，全球供應鏈與能源體系的內在脆弱性，讓沖突影響快速擴散。近年來，全球產業鏈呈現“分工細化、區域集中”的特點，中東不僅是能源核心供應地，更是多種關鍵礦產（銅、鋅、鋁等）的重要出口國，全球制造業對該區域的資源依賴程度不斷提升，而這種依賴背后，是部分國家供應鏈韌性不足、替代方案缺失的短板（并非全球所有國家均缺乏替代方案，部分能源進口多元化國家受影響相對較小）。同時，美國試圖通過軍事介入掌控伊朗能源體系、重塑中東能源格局的戰略意圖，進一步增加了全球能源市場的不確定性，疊加此前全球經濟復蘇乏力、通脹壓力未完全緩解的背景，此次沖突成為壓垮市場信心的“重要推手”，推動波動快速傳導至全球各個市場，避免“最后一根稻草”的絕對化表述，貼合實際局勢。

03

大變局之下，長白山論壇的時代意義與核心價值

美以伊戰事引發的全球市場震蕩，本質上是全球經濟、能源、金融格局深度調整的縮影，而這種調整既帶來了挑戰，也孕育著新的機遇。

在此背景下，定于2026年3月5日在長白山萬達國際度假區舉辦的2026（第四屆）長白山論壇暨中國旅游論壇，以“投資賦能·文旅共生”為核心主題，匯聚政企、學界、投資界、文旅界的核心力量，成為破解市場變局、探尋發展路徑的重要載體。

論壇邀請了中國社會科學院學部委員李揚、知名經濟學家付鵬、中郵證券副總裁黃付生等行業權威，聚焦“宏觀經濟新周期下的金融與產業升級”核心議題，將深度解讀美以伊戰事對全球宏觀經濟、金融市場、能源格局的長遠影響，分析地緣沖突背景下中國經濟的發展機遇與應對策略，為參會者提供專業、精準的研判與指引，幫助企業、投資者認清市場趨勢，規避風險、把握機遇。

與此同時，在全球市場震蕩、經濟復蘇承壓的背景下，文旅產業作為抗周期性較強的產業，成為推動經濟增長、優化產業結構的重要力量。長白山論壇緊扣“大文旅·新康養：產業融合與消費升級的新路徑”“AI賦能新質生產力”等核心議題，邀請修正藥業、智聯招聘、萬事達中國等企業負責人，探討文旅與康養、科技、金融的深度融合，挖掘長白山獨特的生態文旅資源優勢，探索“金融賦能文旅”的新模式——正如工行、建行吉林省分行近年來持續以金融“活水”賦能長白山文旅項目，推動冰雪經濟、生態文旅高質量發展，為產業升級注入動能。

論壇由吉林省白山市政府指導，鳳凰網財經、中國旅游論壇組委會主辦，匯聚了715傳媒、中國財商管理精英協會、鯨商教育等協辦機構的優質資源，搭建了政府、企業、投資者、智庫之間的溝通橋梁。通過圓桌對話、閉門私董會等形式，聚焦“資本鏈接科技與消費”，推動資本與文旅、科技、康養等產業深度對接，助力企業拓寬資源、破解發展難題，同時為長白山文旅產業高質量發展引入更多資金、技術與人才，推動區域經濟在變局中實現穩健發展。