中國再次拋售美債，美債腰斬至17年新低，特朗普只能承認自己錯了

最近金融圈有個事兒挺炸——中國又在減美債了！而且持倉直接砍到17年前的水平，相當(dāng)于從高點腰斬了一半！更有意思的是，特朗普那邊的關(guān)稅政策都開始松動了，連他自己都不得不松口說要調(diào)整...這波操作到底是單純避險，還是早就規(guī)劃好的大招？今天咱就嘮嘮這事兒的來龍去脈。

說起來中國減美債不是突然搞突襲，過去一整年都是慢慢賣，屬于“細水長流”型操作。監(jiān)管部門2026年2月初還特意提醒過金融機構(gòu)，別把雞蛋全放一個籃子里，讓逐步降低美債敞口。而且賣的時候也挺聰明，主要走協(xié)議渠道，沒在公開市場瞎折騰，怕引起大波動——這波操作夠穩(wěn)啊，既調(diào)整了結(jié)構(gòu)又沒搞出亂子。

減美債的同時，中國央行可是一直在瘋狂“買買買”黃金！從2024年11月開始，連續(xù)15個月都在加倉，到2026年1月末儲備量又漲了一截。2月7號的數(shù)據(jù)更有意思，黃金占外匯儲備的比例比以前高多了。而且選的時機也講究，都是價格相對穩(wěn)的時候入手，分散風(fēng)險的思路拉滿了。畢竟黃金這玩意兒不看任何國家信用，全球亂的時候最靠譜，中國這步棋走得挺有遠見。

你猜怎么著？減美債的同時，中國外匯儲備2026年1月末還小幅增長了！這說明啥？根本不是被動甩賣，就是主動優(yōu)化結(jié)構(gòu)——把不穩(wěn)定的換成更穩(wěn)的，總量還沒掉，這操作水平絕了。美國財政部的數(shù)據(jù)也顯示，外國持美債的整體變化里，中國份額明顯下降，看來這調(diào)整是實打?qū)嵉摹?/p>

反觀美國那邊，特朗普當(dāng)年吹的關(guān)稅政策現(xiàn)在可是麻煩大了。2026年2月11號眾議院投票，219贊成211反對，直接要終止對加拿大的加征關(guān)稅。連6個共和黨議員都倒戈了，議長想攔都攔不住。參議院之前也表達過類似意思，最高法院還在審關(guān)稅授權(quán)合不合法——這節(jié)奏下去，特朗普的關(guān)稅政策怕是要涼。

美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也挺“擰巴”。2026年2月5號職位空缺顯示需求弱了，結(jié)果幾天后非農(nóng)就業(yè)又超預(yù)期，失業(yè)率還降了點。美聯(lián)儲降息的事兒本來大家都盼著，現(xiàn)在預(yù)期又變了。特朗普天天在公開場合喊著降息，美聯(lián)儲主席卻堅持獨立，倆人公開互懟——這不確定性搞得美元和美債收益率來回跳，投資者都不敢碰了。

特朗普其實也認慫了？2025年10月他在訪談里就說過，有些高關(guān)稅難長期維持，算是對現(xiàn)實低頭了。2026年2月眾議院投票后，他又說政策得結(jié)合國內(nèi)反饋調(diào)整。最高法院2月20號還裁定部分關(guān)稅超授權(quán)，這更是給關(guān)稅政策補了一刀。現(xiàn)在他團隊已經(jīng)開始找新路子了，企業(yè)界的抱怨也不少，看來當(dāng)年吹的牛現(xiàn)在得慢慢圓了。

不止中國，全球央行都在搶黃金！2025年好多央行都凈買黃金，中國帶頭，印度、新加坡這些國家也跟著加倉。而且本幣結(jié)算的貿(mào)易比例越來越高，美元在全球儲備里的占比一直在降——國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)都顯示這趨勢好幾個季度了。大家都怕依賴美元太狠，萬一出事兒扛不住，分散風(fēng)險才是王道。

橋水基金創(chuàng)始人也說過，美元霸權(quán)可能進入晚期了。美債現(xiàn)在吸引力大不如前，外國凈買入規(guī)模明顯回落。畢竟美國國債規(guī)模那么大，每年利息支出占財政比例都不低，信用評級機構(gòu)還多次調(diào)整看法，市場價格來回震蕩——誰愿意拿著燙手山芋啊？

其實中國這波操作核心就是“安全”二字。外匯儲備是國家的“家底”，得確保能扛住各種風(fēng)險。減美債、加黃金、多元化配置，都是為了長期安全。而且操作節(jié)奏平穩(wěn)，沒引起市場恐慌，這說明背后有清晰的長期規(guī)劃，不是拍腦袋決定的。

現(xiàn)在回頭看，中國這波調(diào)整既穩(wěn)又準，既優(yōu)化了結(jié)構(gòu)又沒出亂子。反觀美國那邊，關(guān)稅政策碰壁、經(jīng)濟數(shù)據(jù)擰巴、特朗普也不得不低頭——這波對比挺明顯的。全球都在變，誰能提前布局誰就能占得先機，中國顯然走在了前面。

參考資料：新華社《中國外匯儲備結(jié)構(gòu)優(yōu)化持續(xù)推進》；人民日報《全球央行購金趨勢與美元儲備占比變化》