廣東金融大講堂 | 為何黃金理財變“劫財”

主持人：解讀金融政策、普及金融知識、防范金融風險。大家好，歡迎來到由中共廣東省委金融委員會辦公室、中共廣州市委金融委員會辦公室主辦的《廣東金融大講堂》，我是主持人梁欣。

本期節目，我們聚焦大家高度關注的理財話題——近期不法黃金交易平臺出現的兌付風波。我們將拆解這一事件的核心細節，探尋其背后的套路，并為大家后續理財提供認知提升的啟發與收獲。有請北京康達（廣州）律師事務所的高級合伙人余偉權律師，余律師，您好。

余偉權律師：主持人，您好。

主持人：今天我們聚焦的話題，和近期黃金價格上漲密切相關——隨著金價走高，一些不法黃金交易平臺接連出現兌付風波。行情向好時，大家的投資選擇更多、想法也更活躍，比如想在高位兌現收益，而不法平臺正是抓住了大家對黃金品類的關注，從原本的黃金原料交易商，轉向貴金屬零售領域，向散戶開放黃金預定價交易，還附帶杠桿，套路層出不窮。

首先想請余律師分享一下，結合您平時接觸客戶的感受，以及金價劇烈震蕩的背景，我們知道，常規的正規投資途徑有銀行紙黃金、積存金，還有我們節目多次提到的黃金ETF等公募產品，那么此次不法黃金平臺兌付風波的出現，您作為資深人士，是否覺得在意料之中？這又反映出大家怎樣的投資心理？

余偉權律師：其實這是正常現象。近兩三年，尤其是近大半年，黃金、白銀價格持續上漲，自然吸引了很多投資者，大家都希望通過多種途徑賺取更多利潤、多分一杯羹，這種需求無論在投資方還是賣方都有所體現。這并非黃金領域的特殊情況，多年前其他投資品類也出現過類似場景。

以往我們投資黃金，更傾向于現貨交易、銀行正規渠道或公募產品。在黃金價格漲幅不大的時候，投資者的投資欲望也相對平緩，這類風險事件就會少一些。而近期黃金投資熱度飆升，即便我們自身關注黃金投資，也能發現一些問題：部分機構起初可能并無違規意圖，但看到行業熱度后，便想趁機入局，加之自身對相關法律理解不全面，就擅自搭建平臺、利用網絡工具開展線上交易，試圖替代銀行、正規交易所的功能對接客戶。

其實銀行等金融機構很早就有黃金相關投資產品，但受監管要求，它們在宣傳、運作上更注重保守，不會過度推廣。而這些新興的不法平臺，采用更激進，甚至無底線的宣傳方式，反而吸引了大量投資者。比如部分平臺推出的鎖定價格、預期期貨等交易模式，本質上是對賭行為，但它們自身根本不具備承受對賭風險的能力，最終導致無法兌付。

主持人：沒錯，最終就出現了擠兌現象。這些平臺沒有合法資質，無論其最初的出發點是什么，開展黃金交易這類金融業務，必須獲得國家監管部門的認可和資質審批。此次風波中的涉事平臺，正如您所說，宣傳力度極大，且其交易模式和我們在商場看到的品牌黃金截然不同——它更“原始”，只收取基礎金價和少量加工費，很多投資者就是想避開品牌溢價才扎堆參與其中。接下來我們拆解一下核心細節，比如平臺在小程序中提到的“要約價回收”“預定價交易”，還有“預付30元定金即可鎖定一克黃金未來價格”等表述，作為資深人士，您看到這些的第一反應是什么？

余偉權律師：首先可以明確，這類平臺沒有合法資質，更核心的是，它們不具備相應的風險承受能力。以“約價定制”為例，投資者現在鎖定一個金價，未來若金價大幅上漲，平臺要按約定價格兌現，往往無力承擔，最終就會引發擠兌。這種模式本質上和以往的“新債還舊債”類似，靠后續投資者的資金覆蓋前期兌付需求。

此外，這些平臺沒有資質的核心體現，是它們沒有對應的黃金存貨，也沒有足額的保證金，相當于可以“為所欲為”。國家對黃金交易平臺管控極嚴，這類牌照要么由國家層面主導，要么需要機構具備極強的實力才能申辦。而涉事平臺大多是原本做黃金現貨的機構，既無資質，也無實力，又沒有預料到網絡傳播的爆發性，自身應對能力不足，起初的嘗試，最終因無法承受行業變化速度，快速陷入危機。

主持人：沒錯，其實“約價回收”“預定價交易”，原本是黃金加工廠、制造商為了對沖價格風險、鎖定利潤而采用的方式，核心是服務于真實的生產需求。但這些不法平臺，背后并沒有對應的真實黃金交割能力和實力，隨著參與人數增多，很容易形成非法資金池，本質就是一場擊鼓傳花的游戲。

接下來想問問余律師，從專業角度來看，普通大眾對黃金投資、理財的需求迫切，如何才能在被高收益吸引、頭腦發熱時，及時剎車、避免踩坑？我們了解到，此次風波中的三個涉事小程序并非獨立運營，用戶資金可在不同平臺間隨意劃轉，甚至直接打入個人賬戶，這些細節中，有哪些可以幫助大家提前防范風險？

余偉權律師：主持人提到的“對沖能力”非常關鍵。我們之所以建議大家選擇銀行、證券公司等大型機構投資，一方面是因為這些機構受金融強監管，另一方面，它們有專業團隊，遇到風險時具備相應的對沖能力，這是保障資金安全的核心。

而目前出現問題的這些所謂機構，一來沒有合格的金融牌照，二來很多原本是做實物交易的機構，突然跨界開展線上金融交易，完全沒有應對交易量暴漲的能力，更沒有相應的風險對沖機制，極易出現資金鏈斷裂，參與人數越多、資金流入越快，崩盤就越快。

還要提醒大家，這些機構宣傳的“低加工費、低存水費、低交易費”，本質上和以往高息理財的套路一樣——投資者盯著那點“小便宜”，而機構盯著的是投資者的本金。

主持人：確實如此，這和以往那些承諾高利息、高回報的不法公司，本質上都是一樣的道理。雖然話術不同，看似能讓大家省點手續費、加工費，但最終的結果，都是投資者的本金受損。

余偉權律師：我的建議是，大家無論進行大額還是小額投資，首先可以多關注過往的投資風險案例，包括我們《廣東金融大講堂》的往期節目，很多案例雖然名字不同，但流程和結局大同小異，多看多了解，就能提高警惕。其次，投資前可以多咨詢身邊的律師、金融機構的專業朋友，多聽幾個專業意見，基本能規避八九成的金融投資風險。

主持人：沒錯，就像我們剛才提到的，預付30元定金就能鎖定一克金價，保守估算，這相當于近40倍的杠桿，非常夸張。低門檻、無品牌溢價、高杠桿，這些“好處”集中在一個沒有資質的平臺上，本身就充滿套路。而且資金打入個人賬戶，更是投資大忌。我們節目已經做了七八年，類似的風險事件，只是換了品種、換了平臺名字，套路始終相似。所以在這里我們再次敲黑板提醒大家，遇到這類套路，一定要及時敲響警鐘。余律師，結合您接觸的大量案例，在風險識別方面，還有哪些需要大家重點留意的？

余偉權律師：我認為，這類風險事件或騙局，都有一個共同特點——踩著當下的投資熱點，利用大家想走捷徑、賺取超額利潤的心理，推出看似“特殊”的投資渠道。比如之前的虛擬貨幣、原油等熱點，當時也冒出很多不法公司，本質上都是騙局。

如果大家確實有黃金投資需求，且覺得當下行情合適，一定要選擇銀行、證券公司等正規機構。這些機構受強監管，一方面會給投資者更理性的引導，另一方面，開展大額交易時，會控制杠桿比例、合理分配投資份額，比如做兩融的朋友都知道，正規機構會有完善的風險管控機制，能為投資者提供更安全的投資環境。同時，正規機構會注重風險匹配，引導投資者反思自身是否適合這類投資，而不是單純煽動大家跟風入局，這是完全不同的邏輯。

核心還是那句話，投資時不要為了一點蠅頭小利，就選擇不正規機構，這是防范風險的關鍵。

主持人：沒錯，這就是典型的“撿了芝麻，丟了西瓜”，這類案件中，很多投資者都是因為貪圖小利而損失本金。我們還想了解，如果大家一時頭腦發熱、被慫恿，不小心踩入這類坑，該如何保留證據、維護自身權益？比如通過網絡、銷售經理接觸到這類機構，相關的微信聊天記錄、轉賬記錄，是不是都要保留？

余偉權律師：對，這些記錄都要妥善保留。如果只是民事糾紛，可以攜帶這些證據咨詢律師，通過民事法律途徑解決；如果涉事平臺體量較大，涉嫌非法經營、詐騙等刑事犯罪，且已被刑事立案，就要及時到當地公安局報案，提交所有證據并完成登記，配合相關部門立案處理。

主持人：結合您的經驗，這類案件的處理周期是不是通常比較長？

余偉權律師：對，通常需要幾年以上的時間。

主持人：所以，事前防御遠比事后補救更重要。除了我們剛才提到的，在事前防御方面，還有哪些方法能幫助大家盡量少踩坑？

余偉權律師：其實事前防御的方法并不復雜，多咨詢銀行、證券公司的專業人士，或者律師，基本就能了解其中的風險；也可以多關注新聞，跟上社會熱點，了解各類風險事件。現在AI技術很方便，大家也可以借助AI工具，比如豆包，多提問、多咨詢，不一定只用來查詢生活瑣事，咨詢投資風險，也能獲得有參考價值的建議。

主持人：大家確實可以試試，比如用豆包這類AI工具，問問“我這樣投資黃金有什么風險”，雖然AI的建議不能作為最終決策依據，但可以提供一個參考角度。對于有社恐、不好意思當面咨詢別人的朋友來說，這也是一個很好的途徑。

余偉權律師：沒錯，大家甚至可以把銷售人員的聊天記錄發給AI，提問“有人向我推銷這款黃金投資產品，他這樣說靠譜嗎”，這樣簡單的提問，就能獲得一些參考意見。

主持人：對，帶著AI給出的參考意見和自身的疑問，再咨詢專業人士，判斷這款投資產品的風險高低、是否值得投入，基本就能拆解大部分騙局，擋住很多風險。現在手機已經成為大家隨身攜帶的“器官”，用手機咨詢AI，別人也不會知道，借助這個“小智庫”，既能防范理財風險，也能提升自身的理財認知，帶來很多幫助。

本期節目，我們圍繞不法黃金交易平臺兌付風波，拆解了風險套路、分享了黃金理財的合理配置建議和防范技巧。非常感謝今天的嘉賓——北京康達（廣州）律師事務所高級合伙人余偉權律師，我們的老朋友，再次為大家帶來了專業、實用的分享，感謝余律師。

余偉權律師：謝謝主持人，感謝大家的關注，謝謝大家。

來源 | 廣東金融大講堂微信號