2026年政府工作報告劃重點！券商、基金深度解讀

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藍鯨新聞3月6日訊（記者 胡劼）作為"十五五"開局之年，2026年的政府工作報告頗受市場關注，報告提出了2026年經濟社會發展的總體要求、政策取向，部署安排了全年的重點工作任務。

藍鯨新聞記者"連線"多家機構，從經濟增長目標、財政與貨幣政策、擴大內需與培育新動能等核心維度展開分析，捕捉全年發展大勢與政策脈絡。

機構普遍認為，經濟增長目標設定為4.5%-5%的區間，既為結構調整和深化改革預留空間，又通過"在實際工作中努力爭取更好結果"的表述錨定了進取方向。宏觀政策延續"更加積極的財政政策"與"適度寬松的貨幣政策"組合，政策重心正從單純的規模擴張向"提質增效"和"投資于人"轉變，這將為中長期高質量發展奠定堅實基礎。

GDP增速等經濟目標設定積極務實

粵開證券首席經濟學家羅志恒認為，經濟目標方面，GDP增速目標由前三年的"5%左右"調整為"4.5%-5%"，更加注重經濟發展質量，為調結構、防風險、促改革留出更大空間，進一步提高經濟發展質量、增強發展的可持續性；同時強調"在實際工作中努力爭取更好結果"，體現出"務實進取"的態度；CPI增速目標繼續保持在"2%左右"，兼顧預期引導和現實可能，推動物價合理回升。

國信證券經濟研究所宏觀首席分析師田地表示，財政政策繼續"更加積極"，但實際安排呈現積極且克制的特征。總體看，財政力求在可持續性與穩增長取得平衡，8000億元的政策性金融工具有望靠前落地。貨幣政策繼續"適度寬松"，核心在于"靈活高效"。政策將保持流動性充裕以配合財政發力，而降準降息則需相機抉擇。預計全年降準一次（50BP）、降息一次（10-15BP）。

景順長城分析指出，今年廣義赤字率與去年大致相當，仍明顯高于2023-2024年水平。新型政策性金融工具相較去年力度進一步加大，總額度8000億元，政策性金融工具額度首次寫入政府工作報告，充分體現出政策靠前發力的意圖。 "報告提出‘靈活高效運用降準降息等多種政策工具’，將‘促進經濟穩定增長、物價合理回升’作為重要考量。我們預計，今年降準降息仍有空間，但幅度可能相對有限，更側重于結構性工具的創新與運用。"

加緊培育壯大新動能

國聯民生證券首席經濟學家陶川認為，對比"十四五"，"十五五"重大工程清單中，圍繞新產業新賽道培育、前沿科技攻關等領域的新質生產力工程占比顯著提升，成為"提質增效"的硬核支撐。與此同時，民生工程占比同樣偏高，體現了以民生為底色的發展邏輯；綠色低碳工程穩中有升，綠色低碳仍是這一時期的重點方向。

"傳統產業重在煥新提質，通過設備更新與數智改造深挖潛力；未來產業重在搶占高點，以場景開放與耐心資本培育新賽道，重點布局未來能源、量子科技、具身智能、腦機接口、6G等前沿領域。"陶川表示。

瑞銀集團中國區總裁、瑞銀證券董事長胡知鷙對藍鯨新聞記者表示，今年的政府工作報告將"加緊培育壯大新動能"與"加快高水平科技自立自強"列入十大任務，強調培育新興產業和未來產業，加強原始創新和核心技術攻關，并推動科技創新與產業創新深度融合。

"我們認為，創新孕育于科技突破，壯大于產業升級，更離不開資本的有效配置與持續流動。當前，中國企業在人工智能、高端制造、半導體、新能源等領域展現出的創新活力，正在重塑全球投資者對中國資產的認知，中國資產正從配置選項逐步成為戰略必選"，其表示，這為具備全球資源配置能力的外資金融機構提供了參與中國高質量發展轉型的歷史性機遇。

財信證券認為，政府工作報告將"加緊培育壯大新動能"置于突出位置，并首次設立獨立章節"打造智能經濟新形態"，標志著"人工智能+"從一項行動升級為引領新質生產力發展的核心經濟形態。

同時，政府工作報告對超大規模智算集群、衛星互聯網、數據要素基礎制度等做出了具體部署，同時未來產業的培育機制更為健全，提出建立"投入增長和風險分擔機制"，并聚焦未來能源、腦機接口等前沿產業方向。

堅持內需主導，持續推動消費增長

今年政府工作報告將著力建設強大國內市場放在全年重點任務的首要位置，提出堅持內需主導，統籌促消費和擴投資，拓展內需增長新空間，更好發揮我國超大規模市場優勢。

中金公司首席策略師、資深董事總經理繆延亮表示，報告在提出實施更加積極的財政政策基礎上，強調持續用力優化支出結構，更加注重支持提振消費、投資于人、保障民生等方面。"我認為這是政府在逐步建立面向消費的宏觀調控體系的積極轉變。而且消費支持重心逐漸轉向服務消費，明確實施服務消費提質惠民行動，從供需兩側共同發力，首提‘支持有條件的地方推廣中小學春秋假’。"

建信基金表示，物價水平首次明確，"將通過改善總供求關系,推動價格總水平由負轉正、消費價格合理溫和回升，促進經濟良性循環"，從決心層面明顯強于去年。

華夏基金認為，持續推動消費增長仍是今年政府工作報告的一大重點。報告提到，2026年要更好發揮我國超大規模市場優勢。制定實施城鄉居民增收計劃，在促進低收入群體增收、增加居民財產性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批務實舉措。今年新設1000億元財政金融協同促內需專項資金，這是一大創新。優化實施服務業經營主體貸款貼息和個人消費貸款貼息政策，擴大支持領域，提高貼息上限，將讓更多消費者更有獲得感。隨著激發居民消費內生動力和促消費政策并舉，有望推動消費持續增長，著力建設強大國內市場。

嘉實基金指出，政府工作報告提出"深入實施提振消費專項行動""培育壯大新興產業和未來產業""打造智能經濟新形態""加強原始創新和關鍵核心技術攻關"等等，為資本市場把握相關產業機遇提供了更為清晰的方向。