能源金屬之后，農產品正悄然接棒新一輪大宗商品行情

農產品正悄然接棒新一輪大宗商品行情

在能源和金屬主導大宗商品市場漲勢之后，農產品正迎來新一輪上行行情。

隨著美股近期震蕩加劇，資金正尋求科技板塊以外的配置方向，農業(yè)商品的技術形態(tài)已發(fā)出突破信號。Fundstrat技術策略主管Mark Newton看好谷物走勢，預計玉米、小麥和大豆2026年將延續(xù)漲勢。

他表示，從技術面看，農產品漲勢正在大宗商品板塊內部啟動，而此時美股的上漲勢頭已在近幾周開始動搖。他預計，盡管原油價格可能在未來數(shù)周內陷入停滯或反轉，但部分大宗商品仍有上行空間，“軟商品”有望成為下一個補漲領域，向金屬和能源的近期強勢回歸。

供給端風險為農產品漲勢增添基本面支撐。能源專家Anas Alhajji指出，全球33%的貿易化肥來自海灣地區(qū)，而亞洲和歐洲的播種季節(jié)已陸續(xù)開啟。他警告稱，即便中東局勢在數(shù)周內平息，其對消費價格的沖擊仍將持續(xù)數(shù)月，“若化肥問題演變?yōu)榧Z食危機，影響將更為深遠。”

農產品ETF突破關鍵阻力位

Newton持續(xù)追蹤彭博大宗商品指數(shù)，該指數(shù)能源權重占34%，農業(yè)權重占27%。他指出，指數(shù)已升破上月高點，觸及2022年以來最高水平，并有望于年內挑戰(zhàn)歷史高位。

具體標的上，Newton重點關注追蹤10種農業(yè)商品期貨合約的景順DB農業(yè)基金（DBA）。據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，DBA三年年化回報率為13%，十年回報率為4%，過去一年漲幅逾3%。

Newton表示，DBA已突破關鍵技術阻力位。該基金于2月初率先突破趨勢線，本周四成交量更放大至近年最高水平，進一步確認了上月的突破有效性。他預計DBA將測試去年高點28.49美元，并有望進一步上攻32美元，這一目標或在2026年內實現(xiàn)。

Newton認為，基于谷物市場存在的六年周期規(guī)律，大豆、玉米和小麥均已轉入上行軌道。從年內表現(xiàn)看，谷物期貨漲勢明顯：小麥期貨今年以來上漲17%，大豆上漲13%，玉米上漲3%。他表示，隨著投資者尋求科技股以外的配置選項，農業(yè)商品正逐步進入市場視野。