非農爆冷+油價瘋漲！美股三大指數全線大跌，恐慌指數飆升22%，滯脹陰影籠罩華爾街

美東時間周五，美國股市全面下挫，三大指數集體收跌。道瓊斯工業平均指數下跌453.19點，跌幅0.95%，報47501.55點；納斯達克指數重挫361.31點，跌幅1.59%，報22387.68點；標普500指數下跌90.69點，跌幅1.33%，報6740.02點。本周三大股指均錄得跌幅，道指累跌約3%，標普500指數累跌約2%，納指累跌1.24%。

大型科技股普遍承壓，英特爾跌超5%，英偉達跌3%，亞馬遜、特斯拉、Meta跌超2%，蘋果跌逾1%，微軟、谷歌小幅下跌。華爾街恐慌指標VIX指數飆升22%，觸及去年4月以來最高水平。

能源股和國防軍工股逆勢崛起，成為混亂中為數不多的亮色。西方石油漲1.8%，洛克希德·馬丁漲超2%。這種分化背后是對地緣局勢的直接映射——特朗普周五下午會見主要防務企業CEO后透露，與會企業已同意將“精良級”武器產量翻兩番。戰爭的邏輯，正冷酷地轉化為某些行業的訂單。

中概股多數逆勢走強，成為市場中少有的亮點。納斯達克金龍中國指數初步收漲0.7%，盡管全周累計仍下跌約4.2%，但單日的逆勢表現依然亮眼。熱門中概股中，京東漲6.1%，小鵬、攜程、網易、金山云漲幅最高達5.9%，小米漲3%，美團、騰訊漲超2%，阿里巴巴漲0.4%；也有部分個股走弱，阿特斯太陽能跌3.7%，小馬智行跌8.5%。

市場恐慌情緒顯著升溫，華爾街恐慌指標VIX指數暴漲22%，觸及去年4月以來最高水平。這種情緒轉變主要源于兩大關鍵因素的疊加沖擊：國際油價暴漲和美國就業數據意外疲軟。

能源市場方面，中東沖突升級引發供應擔憂，油價創下歷史性周漲幅。WTI原油期貨周漲35.6%，報每桶91.27美元；布倫特原油期貨周漲27.88%，報每桶93.17美元。兩者分別創下自1983年和1991年有記錄以來的最大周漲幅。卡塔爾能源部長Saad al-Kaabi表示，所有海灣能源出口國都可能被迫停止生產，這將進一步推高油價。

油價飆升的背后，是中東局勢的急劇惡化：美國與以色列對伊朗的軍事打擊已持續多日，戰事不斷升級，以軍宣稱摧毀了伊朗已故最高領袖哈梅內伊曾使用的地下掩體，伊朗方面則動用超重型導彈并大規模攻擊美軍航母及中東多國基地，霍爾木茲海峽的石油運輸實際上已接近“停擺”，市場擔憂整個海灣能源出口都可能被迫中斷。

經濟數據方面，美國2月非農就業人口凈減少9.2萬，遠低于市場預期的增長5.5萬，失業率升至4.4%。這是自2020年以來第二次出現單月負增長。Cohen & Steers多資產與宏觀研究主管Jeff Palma表示：“一方面是經濟疲軟，另一方面是油價飆升，這組數據對市場來說非常難以消化。”

摩根大通財富管理的投資策略主管Ellen Zentner則在報告中點出了那個最令美聯儲忌憚的詞：滯脹——疊加中東沖突、關稅不確定性和疲軟的就業，美聯儲面臨著一套棘手的風險組合。有著 “美聯儲傳聲筒” 之稱的華爾街日報首席經濟記者Nick Timiraos也指出，這份報告讓美聯儲距離其最害怕的局面 —— 通脹上行與就業下滑同時出現，更近了一步。