京東全年收入增速創近年新高，品質外賣成增長新變量

《財經》新媒體撰稿人舒志娟/文 高素英/編輯

“過去一年，京東外賣市場份額超過15%。隨著七鮮小廚加速拓展，市占率會進一步提升，力爭2026年達到30%。”談及該業務目標，京東方面態度明確，支撐這一信心的是京東全鏈路協同的底層邏輯。

近日，京東集團（Nasdaq：JD；HK：9618）發布2025年財報顯示，包括外賣在內的新業務收入同比激增157%，帶動季度活躍用戶數和購物頻次增長突破30%。尤為亮眼的是，全年總營收超1.3萬億元，同比增長13%，增速創自身近年新高；凈利潤270億元，年度活躍用戶突破7億大關。

這一數據增長的背后是，京東增長邏輯的深層演變。曾經以3C家電為主要引擎增長模式的京東，正逐步向全品類生活服務平臺轉型。上線僅一年的外賣業務，跳出行業傳統競爭模式，成為拉動用戶增長、豐富收入結構的新變量，不僅反哺核心零售，還形成了“主業穩健、新業突圍”的發展格局。

從七鮮小廚的業態創新到海外倉儲的全球化布局，從AI技術的全鏈路滲透到多元業務的協同共振，京東正在構建一道覆蓋全球、具備獨特優勢的競爭壁壘。這一系列變化的底氣是京東以供應鏈為根基，以科技創新為支撐的全面布局。

核心業務穩健增長收入結構日趨多元

盡管消費市場復蘇進程緩慢，京東依舊交出了一份穩健發展的答卷。財報顯示，2025年全年總收入突破1.3萬億元，同比增長13%；凈利潤270億元。這一亮眼成績的背后，是核心零售業務與新業務的持續增長。

作為集團“盈利壓艙石”，京東零售2025年全年營收達1.12萬億元，同比增長10.9%；經營利潤514億元，同比大增25%，經營利潤率從4.0%提升至4.6%。從收入結構看，帶電品類收入同比增長7.1%；日百品類收入同比增長15.3%，占商品收入比例超四成；商超品類更是連續8個季度保持雙位數增長，收入結構多元化趨勢愈發明顯。

京東集團CEO許冉表示，這一成績取得源于公司持續建設的供應鏈能力與團隊運營效率的大幅提升，為后續增長提供了堅實基礎，并有效帶動了零售大盤的提升。

“盡管帶電品類受高基數影響，但日用百貨、商超品類全年均實現雙位數增長，這意味著京東已成功打破“電器賣場”的固有印象，向全品類零售平臺加速進階。”京東集團CFO單甦說。

這一轉變，離不開京東在核心品類上的持續布局。為了鞏固零售基本盤，京東在2025年上線“百億超市”頻道，計劃未來3年內投入超200億元商品補貼，幫助品牌實現額外銷售增量2000億元。真金白銀的投入不僅有效拉動消費者活躍度，也吸引了大量優質品牌入駐。截至2025年底，京東時尚秒送累計入駐商家超千家，營業門店數量同比增長超150%，進一步完善日百品類的即時零售布局。

線下服務網絡的擴張則為京東零售的基本盤形成了又一核心支撐點。截至2025年底，京東MALL全國營業門店達26家，京東電器城市旗艦店超110家，以京東之家為代表的3C數碼門店突破4500家，線上、線下融合加速落地。

隨著基礎設施的不斷完善與品類結構的持續優化，京東零售正進入新一輪增長周期。許冉表示，2026年日用百貨品類有望持續健康增長，商超業務在用戶滲透和細分品類拓展上仍有提升空間。同時，受2025年高基數影響，家電數碼品類上半年增速將面臨一定壓力，但隨著基數效應減弱，下半年增速有望優于上半年。此外，疊加平臺流量、用戶規模及購物頻次的持續提升，京東零售整體將形成更為均衡和強勁的增長動力。

外賣等新業務成新增長極協同效應持續釋放

在核心零售穩健增長的同時，新業務板塊展現出更強的增長韌性。數據顯示，2025年，包括外賣在內的京東新業務板塊實現收入493億元，同比增長157.3%，成為集團收入結構中的新增長極。用戶層面，該業務上線首年累計吸引超2.4億用戶下單，市場占有率超過15%。

這一增長與京東將品質作為差異化切口的策略相關。過去十年，外賣行業普遍采用“補貼換流量、流量換增長”的競爭模式，商家面臨高傭金與低價壓力，騎手權益保障問題亦受到關注。京東外賣入局后，將平臺治理向食品安全和服務質量傾斜，推動了行業重新審視既有運營模式。

許冉表示，京東外賣的競爭核心在于堅守品質定位，通過全職騎手保障服務質量，同時發揮生態協同效應體現供應鏈優勢，形成差異化路徑。此外，平臺將通過豐富收入來源、優化補貼與配送效率，以單量規模帶動業務良性增長。

為提升出餐品質的確定性，2025年京東推出七鮮小廚。該模式區別于傳統的配送站點，集外賣配送起點與標準化出餐中心于一體，通過引入炒菜機器人保證菜品口味一致性，并建立專門凈菜供應鏈，減少食材搬運次數，降低加工環節潛在風險。京東方面表示，七鮮小廚已實現北京五環內基本覆蓋，上海、深圳等地新店集中亮相，計劃2026年年底覆蓋一二線城市。

伴隨門店網絡鋪開，京東外賣的業務邊界正從即時配送向本地餐飲消費場景拓展。2026年，平臺計劃推出到店自提與團購業務，首批接入百萬家品質餐飲商戶。這一布局延續了京東自營模式的思路，將供應鏈管控從商品配送延伸至出餐環節，通過前置介入出餐標準與履約流程，以服務質量的確定性獲取用戶認可。

外賣業務對核心零售的帶動作用亦有所顯現。2025年，京東年度活躍用戶增至超7億，季度活躍用戶及購物頻次同比增幅均超過30%，外賣業務被視作拉動用戶活躍的重要抓手。京東方面預計，2026年協同價值將進一步體現在招商銷售與廣告收入等維度。

值得注意的是，新業務的快速擴張對短期利潤形成一定壓力。數據顯示，2025年京東全年歸母凈利潤196億元，低于2024年同期的414億元。許冉解釋稱，2025年外賣業務尚處投入期，相關運營與研發支出較為集中，預計2026年投入規模將有所收窄，但最終仍取決于市場競爭態勢。

回顧京東外賣上線一年軌跡，市場對其“闖入紅海”的疑慮正被業務數據逐步化解。有分析人士指出，從目前表現看，其核心邏輯并非流量競爭，而是將供應鏈能力從商品零售延伸至生活服務領域，通過重構“人貨場”的連接方式參與市場角逐。

加速科技創新AI融入“超級供應鏈”

京東業績超預期，既得益于持續升級供應鏈基礎設施能力，也離不開人工智能技術在業務場景中的應用。

自2017年全面向技術轉型以來，截至2025年底京東體系研發投入累計1700億元。這些投入正逐步轉化為業務效能：物流板塊，“超腦+狼族”系統通過AI預測需求、優化路徑、前置倉配，持續提升配送效率；健康領域，AI醫生“大為”已累計交互數億次，醫院AI產品“京東卓醫”落地多家醫療機構，使偏遠地區用戶獲得專業健康咨詢；零售板塊，AI導購助手年活躍用戶突破1.5億，帶動數十億GMV。

許冉表示，AI正在重塑搜索、推薦及物流自動化全鏈路，預計2026年AI導購用戶規模將翻倍。

支撐這些場景化應用的，是京東云構建的國產化算力全棧技術閉環。其中，自研的JoyScale AI算力平臺可實現對多種主流國產芯片的異構納管與統一調度，有效破解企業算力適配難題；自研“京東云海”AI存儲系統，為千億至萬億級參數大模型的全生命周期訓練提供技術支撐。從開源工具鏈到數字人服務，再到具身智能領域探索，京東在算力普惠、效能提升、生態協同等方面逐步形成技術積累。

在技術積累的基礎上，AI對電商的影響正從局部走向全局。許冉認為，AI技術帶來的變革機遇大于挑戰。相較于平臺型電商，京東在AI、機器人等技術應用場景上已形成一定優勢。需求端，AI驅動的搜索與推薦重塑用戶購物鏈路；供給端，AI輔助采銷團隊在選品、定價與庫存管理持續提效；履約端，倉儲自動化等實體場景應用加速規模化落地；服務端，智能客服等售后環節已實現AI廣泛應用。未來，京東將精準把握AI戰略機遇，確立在AI電商領域的領先地位。

在AI加速落地的同時，京東國際化戰略也在同步推進。區別于流量導向的跨境電商模式，京東選擇以供應鏈能力海外延伸為差異化路徑。截至2025年底，京東物流海外倉、保稅倉、直郵倉布局近200個，總管理面積近200萬平方米，覆蓋全球25個國家。

在業內看來，技術創新正成為京東全球化布局的核心支點。其在供應鏈數字化與智能化領域的持續投入，正在推動跨境商業基礎設施的迭代升級。