鋰電池制造價格連降33個月后首漲

記者丨冉黎黎

編輯丨包芳鳴 劉雪瑩

3月9日，根據國家統計局發布數據顯示，2月份，受春節因素影響，居民消費價格指數（CPI）環比上漲1.0%，同比上漲1.3%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.8%。值得注意的是，2月份，全國CPI環比漲幅為近兩年來最高，同比漲幅為近三年來最高。

北京大學經濟學院教授蘇劍對21世紀經濟報道記者表示，1~2月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.8%，高于2025年同期，居民消費價格增速逐漸修復，但依然相對較低，反映出消費需求依然相對不足，有待進一步修復。展望未來，預計CPI增速將溫和上行。

同時，受國際大宗商品價格上行，國內部分行業需求快速增長、宏觀政策持續顯效等因素影響，全國PPI環比上漲0.4%，同比下降0.9%，已連續3個月降幅收窄。其中，鋰離子電池制造價格由上月下降1.1%轉為上漲0.2%，為月度同比連降33個月后首次上漲。

遠東資信研究院副院長張林對21世紀經濟報道記者表示，2月份，PPI的運行改善具有鮮明的結構性，上游開采冶煉環節價格漲幅較高，相比之下，中游以及下游產品價格上漲幅度相對溫和，也能反映出重點行業產能治理和“反內卷”政策仍在持續見效。總體上看，今年政府工作報告將CPI漲幅預期目標定在2%左右，2月價格數據說明居民消費價格和企業生產價格仍在修復過程中，但距離政府工作報告提出的通脹目標仍有一定距離，實現年度目標仍需要政策呵護、預期改善和市場恢復的共同支撐。

全國居民消費價格漲跌幅 來源：國家統計局

春節錯月疊加消費需求恢復推高CPI

2月份，受春節因素影響，居民消費價格指數（CPI）環比上漲1.0%，同比上漲1.3%。

值得注意的是，回顧1月份，居民消費價格指數（CPI）環比上漲0.2%，同比上漲0.2%。從環比看，2月份，全國CPI漲幅由上月的0.2%擴大至1.0%，為近兩年來最高。從同比看，春節錯月疊加消費需求恢復影響，全國CPI漲幅由上月的0.2%擴大至1.3%，為近三年來最高。

另外，銀河證券首席宏觀分析師張迪對21世紀經濟報道記者表示，2月份，核心CPI環比上漲0.7%（前值0.3%），同比上漲1.8%（前值0.8%），同比漲幅創2020年以來新高。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀稱，從環比看，主要是受春節假期較長消費需求集中釋放影響，服務價格上漲較多，漲幅高于季節性水平。服務價格上漲1.1%，漲幅比上月擴大0.9個百分點，影響CPI環比上漲約0.54個百分點。

從同比看，服務價格上漲1.6%，漲幅比上月擴大1.5個百分點，影響CPI同比上漲約0.75個百分點。服務中，飛機票、交通工具租賃、旅行社收費和賓館住宿價格由上月下降轉為分別上漲29.1%、19.8%、12.5%和5.4%；寵物服務、車輛修理與保養、家政服務、外賣餐飲價格分別上漲13.0%、12.0%、6.3%和5.6%；電影及演出票價格下降1.1%；房屋租賃進入淡季，房租價格下降0.6%。

另外，工業消費品價格上漲1.1%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中，黃金飾品價格上漲76.6%，漲幅小幅回落；家用器具、家庭日用雜品和服裝價格分別上漲5.3%、2.6%和2.0%；汽油價格下降9.8%；小汽車價格下降1.2%。食品價格由上月下降0.7%轉為上漲1.7%，影響CPI同比上漲約0.30個百分點。

蘇劍表示，受居民集中辦年貨消費需求增加影響，一般春節所在月居民消費價格上漲明顯，次月消費減少價格明顯回落。2025年春節在1月，2026年春節在2月，春節錯位使得本月價格相對去年同月價格上漲相對明顯。1~2月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.8%，高于2025年同期，居民消費價格增速逐漸修復，但依然相對較低，反映出消費需求依然相對不足，有待進一步修復。

需要注意的是，今年政府工作報告將CPI漲幅預期目標定在2%左右。張林指出，居民消費需求的全面復蘇仍需要政策呵護、預期修復和市場恢復的共同支撐。

展望未來，蘇劍認為，一方面，國內供給充裕，居民消費價格走勢相對平穩；另一方面，受中東地緣風險加劇影響，全球通脹率或有明顯上行，疊加2025年相對較低的基數，預計CPI增速將溫和上行。

光伏、鋰電制造價格上漲

PPI方面，從環比看，全國PPI上漲0.4%，漲幅與上月相同，已連續5個月上漲。

董莉娟表示，本月PPI環比運行的主要特點包括國際有色金屬、原油價格上行拉動國內相關行業價格上漲，同時，算力增長帶動部分行業需求增加價格上行。計算機通信和其他電子設備制造業價格環比上漲0.6%，其中電子半導體材料、外存儲設備及部件、集成電路封裝測試系列價格分別上漲2.8%、1.2%和1.1%。

從同比看，全國PPI下降0.9%，降幅比上月收窄0.5個百分點，已連續3個月降幅收窄。

董莉娟表示，國內宏觀政策集成效應持續顯現，部分行業價格呈積極變化。其中，“人工智能+”蓬勃發展，電子元件及電子專用材料制造價格上漲4.9%，控制微電機價格上漲1.6%，服務消費機器人制造價格上漲0.7%。

值得注意的是，重點行業產能治理與“內卷式”競爭綜合整治持續顯效，光伏設備及元器件制造價格上漲3.2%，漲幅比上月擴大2.7個百分點；鋰離子電池制造價格由上月下降1.1%轉為上漲0.2%，為月度同比連降33個月后首次上漲。

張林指出，過去幾年，光伏和鋰電行業經歷了慘烈的價格戰，全行業利潤受損甚至虧損。此次價格反彈，直接印證了“產能治理”和“綜合整治‘內卷式’競爭”政策取得了實質性的效果。在行業自律與反“內卷”領域，通過提高能耗標準、限制低水平重復建設、鼓勵行業兼并重組等措施，落后產能被出清，相關行業逐漸從“拼價格”轉向“拼質量”和“拼利潤”，定價權有所回歸。

張迪提到，從當前價格運行環境看，全球與國內多重因素正在推動物價中樞逐步抬升。其中，國內政策周期正在進入新階段。2026年作為“十五五”開局之年，兩會對新型基礎設施、現代能源體系以及人工智能與算力基礎設施建設作出重點部署，相關重大工程與投資項目逐步落地，將帶動電氣設備、電子信息及相關材料產業鏈需求改善，從而對工業品價格形成支撐。

“不過，物價回升的持續性仍取決于需求端對成本上行的承接能力。如果居民消費與企業投資恢復力度有限，上游成本上漲可能更多體現在企業利潤壓縮，而非終端價格明顯抬升。”張迪表示，后續需要重點關注國際油價走勢、國內投資落地節奏以及居民消費和服務價格的修復情況。總體來看，在外部成本沖擊與國內政策發力的共同作用下，未來一段時間物價中樞有望溫和抬升，再通脹環境正在逐步形成。

SFC

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