智通港股解盤 | “養龍蝦”熱潮再起 新納通個股受到追捧

【解剖大盤】

周末未出現有力度的利好，因此，按照這個弱勢慣性，周一港股開盤直接低開，不過，韌性還可以，低開后逐步走高，收盤跌幅收窄至 1.35%。

伊朗內部整合終于完成，哈梅內伊次子杰塔巴當選為最高領袖，這被視為伊朗準備強硬對抗到底的信號。伊朗伊斯蘭革命衛隊、伊朗總統、外交部長等文職官員均表達了擁護的立場，并號召加強民族團結與凝聚力。由此看出，美以顛覆伊朗政權的計劃已徹底失敗，只會引發更大的報復動作。

最大的問題還是石油，巴林國有煉油廠遭伊朗無人機襲擊，稱暫能供應國內需求。霍爾木茲海峽這條生命線已經癱瘓，伊拉克、科威特和阿聯酋等產油國均已因儲油能力不足而減少產量。沙特啟用延布港根本難解燃眉之急，而且大部分是走蘇伊士運河，亞洲日、韓的壓力基本沒戲，據日經新聞》報道，日本經濟產業省已下令為釋放日本石油儲備做準備。

后面還有一個大的隱患就是伊朗的哈爾克島，伊朗每出口 10 桶原油，有 9 桶在哈爾克島裝載。而這條"石油生命線"至今未遭打擊對于能源市場而言，哈爾克島的命運已成為當前地緣政治風險中最受關注的變量之一。如果美以襲擊這個地方，那么直接掐斷伊朗的經濟命脈，但后果也是異常嚴重，不敢想象會出現什么報復手段，估計會非常恐怖。

按照最新戰況來看，美國在中東的軍事基地差不多廢了，以色列的防空設施也損毀不少，導彈庫存預計撐不了太久，但伊朗的無人機 8 萬多，關鍵后面還能造，光這個就能打很長時間。打消耗戰，美以估計耗不起，總統特朗普在 3 月 8 日接受《以色列時報》的電話采訪時說，將在適當時機作出結束對伊朗軍事行動的最終決定。他將與以色列總理內塔尼亞胡共同作出決定，期間會考慮到所有因素。這是在提前打預防針要脫身了嗎？拋開戰事本身，石油危機也是其重要的命名。如果油價繼續漲，那些支持他的 MAGA 估計要跳腳了。同時，俄羅斯受益最大，俄烏這條線給美國的壓力也在劇增。

面對石油危機，據報道，G-7 財長將于周一召開緊急會議，討論由國際能源署協調聯合釋放石油儲備的可能性。包括美國在內的三個 G-7 成員國迄今已表達支持這項想法。這個消息導致 WTI 原油期貨失守 110 美元/桶，日內漲幅收窄至 18%；布倫特原油也跌穿了 110 美元/桶。今天油氣類均沖高回落，但釋放儲備只是權宜之計，根本問題不解決，油價還是會漲。這是反復強調的，唯一的緩解就是美以宣布停火，油價才有希望降下來。

能源危機的后果就是煤炭被頂上去，現在也沒有人提什么碳中和環保了，在現實面前，維持經濟生存才是第一要務，兗煤澳大利亞(03668)漲超 8%、南戈壁(01878)漲超 6%，其它品種均漲幅在 3%。

美國缺電持續發酵，美國三大區域電網運營商：得克薩斯州、中大西洋地區和中西部電網管理部門在過去數月內相繼獲批了總計高達 750 億美元的輸電擴容項目，該計劃的核心在于大規模建設 765 千伏超高壓線路，設備商威勝控股（03393）漲超 5%。

最新又出了一個“養龍蝦”熱潮，騰訊云、阿里云、移動云、天翼云、京東云、火山引擎、百度智能云在內的國內云廠商紛紛接入。周末深圳龍崗支持免費“養龍蝦：提供最多 200 萬人幣補貼，3 月 9 日，無錫高新區發布《關于支持 OpenClaw 等開源社區項目與 OPC 社區融合發展的若干措施（征求意見稿）》，旨在推動 AI 智能體 OpenClaw 在本地的應用和發展；簡單來說，你只管養“龍蝦”，算力、數據、部署的費用，政府幫你兜底。利好相關云端的金山云(03896) ，作為智通 3 月金股今天大漲近 14%；還有直接提供算力的萬國數據 -SW(09698）漲近 6%。

首個龍蝦 AI 基準測試排行榜出爐，32 款模型同臺競技，Gemini 3 Flash 以 95.1%成功率奪冠，國產 MiniMax 與 Kimi 雙雙殺入全球前三，完勝 GPT-4o。扎心的是，Claude 旗艦版成本高達競品近 200 倍，準確率反不及中端模型。MiniMax（00100）直接大漲近 24%。智譜（02513）漲超 8%。

今天還有一大熱點就是新納入港股通品種，如迅策(03317)：公布截至 2025 年 12 月 31 日止年度未經審核的業績預告，得益于 AI 大模型落地使數據需求加速增長，期內公司錄得收益約 12.83 億元，同比大幅增長 102.95%；也正好趕上了“養龍蝦”熱潮，大漲超 52%。

其它納入品種有：勁方醫藥-B(02595)、佳鑫國際資源（03858）、聚水潭（06687）、京東工業（07618）、創新實業(02788)、海西新藥(02637）、樂舒適（02698）、臥安機器人（06600）等均漲超 8%。

3 月 6 日，小鵬汽車(09868)在廣州舉行發布會，宣布小鵬 G6 超級增程版正式上市。新車定位為六項全能 AI 增程 SUV，小鵬 G6 系列自上市以來已累計獲得全球超過 18 萬名車主認可， 2025 年在中國品牌 18 萬至 20 萬元級中型純電 SUV 市場銷量排名第一。在海外市場，該車型在歐洲五國新勢力品牌中銷量居首。本月初，小鵬汽車發布第二代 VLA，將于 3 月下旬全量推送。今天漲超 5%；前面說過，車企拼的要不是技術，如比亞迪（01211）最新兆瓦閃充”，專家估計能為比亞迪帶來至少 6 個月的市場領先時間。今天漲超 3%。

【板塊聚焦】

美國非農數據：新增就業-9.2 萬人（預期+5.5 萬），失業率升至 4.4%，為 2025 年 10 月以來首次負增長。CME FedWatch 顯示，6 月降息 25BP 概率突破 50%，全球央行連續 16 年凈買入，2026 年前兩個月凈購金 150 噸；中國央行連續 16 個月增持，黃金儲備占比升至 8.64%。央行 2 月末黃金儲備報 7422 萬盎司，環比增加 3 萬盎司。當前最重要的資產，除了石油，黃金從避險資產升級為儲備核心，長期定價中樞上移。

主要品種：靈寶黃金（03330）、山東黃金（01787）、招金礦業（01818）、紫金黃金國際（02259）、赤峰黃金（06693）。

【個股掘金】

中國飛鶴（06186）：人大代表倡議大力發展乳品深加工 海外銷量持續增長

2026 年全國兩會期間，全國人大代表、中國飛鶴董事長冷友斌圍繞國民營養健康與乳業技術創新提出兩項建議，即加強蛋白營養膳食指導與認知提升，大力發展乳品深加工。公司盈利能力強，毛利率長期保持在 60%以上，凈利率超過 20%。

點評：公司國產嬰配粉絕對龍頭，在母嬰這個萬億級賽道中，市場份額連續多年位居第一。國內首個 HMOs 全譜系數據庫，專利 659 項，乳蛋白鮮萃提取、活性營養鎖鮮技術國際領先，與哈佛、清華、北大等 20+機構合作。全產業鏈掌控：1）農牧工一體化：13 個自有牧場+13 個智能工廠，北緯 47°黃金奶源帶；2）全程可控：生牛乳→工廠≤2 小時，生牛乳標準優于歐盟 20 倍；3）關鍵原料 100%自產（乳鐵蛋白等 11 種），打破進口依賴。公司線上線下融合，母嬰店密度+10%，電商/直播發力。全球化布局，加拿大工廠放量，東南亞（印尼/2 菲律賓/越南）拓市，海外營收占比≥10%；盈利：CAGR 8–10%，海外毛利率向國內看齊（60%+）。海外銷量持續增長。加拿大工廠：北美 1500+商超，亞馬遜銷量翻倍，2027 目標 5 億+；東南亞：Acekid 進入印尼（首個中國乳企），菲律賓/越南復制，2027 目標 8 億+ ；海外產能占比 15%，對沖國內出生率壓力。渠道網絡布局廣，飛鶴擁有超過 10 萬個銷售網點，覆蓋全國所有省市縣。公司持續高分紅+回購，股息率吸引力強，每年分紅比例超過 50%，股息率高達 7%以上。國家鼓勵生育政策持續加碼，母嬰行業將迎來新一輪增長周期。