急跌不可怕，靜待春暖花開

2026年3月9日，3月A股第6個交易日，也是2026年的第36個交易日。

受美以伊沖突消息刺激，這兩天油氣價格飚漲，日本、韓國股市恐慌性開盤大跌。中國周邊股市影響到A股，疊加投資者擔心后市走勢，A股也開盤大跌，隨后跌幅加劇。

不過到10點左右， A股跌至低點后開始反彈，油氣板塊高開回落，電力物聯網、算力租賃等板塊走好，大盤整體跌幅收窄。

張力制圖

當前市場有一個明顯的特征：電風扇行情，板塊持續性差，連板股賺錢效應一般，比如前兩天microLED板塊突然發飚，然后一天后就熄火，說明市場的活躍度雖然還不錯，但沒有主流題材，靠消息刺激一下，板塊就上來了，然后就兌現。

具體來看一下情況就清楚：今天上漲家數1423，下跌家數3964，市場成交量26706億元，放量4513億元，場內資金凈流出840億元。說明出逃資金不少，抄底資金也多。漲停股的賺錢效應1.34%，炸板率44%，近一半的炸板率充分說明打板收益低而風險極高。高位板基本在上電力設備相關個股上，比如順鈉股份、美利云等。

那么，作為投資者，如何看待當前的市場？如何應對？

“開盤虧9000多元，收盤只虧2000元，在承受范圍內了。”投資者小菜如此安慰自己，她告訴筆者，回本后準備減倉。

“盤中大跌之時，我加倉了做T，一手T出500多元。”投資者小妮也是藝高人膽大，甚至覺得大跌可追回投資。

“也許你會覺得中東不是經常打來打去嗎？鬧幾天就過去了，但這次恐怕不是小打小鬧，因為這次按下按鈕的是美國和以色列。”有職業投資者警告稱，現階段小心為妙，“美伊打多久，我們就休息多久”。

筆者以為，當前影響A股的主要因素有兩個方面：一是全國兩會釋放的相關政策預期；二是中東沖突進程的影響。

我們先來看看中東局勢對A股的影響。

受中東地緣沖突升級影響，國際油價在3月8日和3月9日經歷了劇烈拉升，以下是具體的數據變化：WTI原油從約 90.9 美元/桶漲至最高 118.88 美元/桶 ，一度暴漲超 30%；布倫特原油從92.69 美元/桶漲至最高111.04 美元/桶 ，暴漲超19%。

主要原因是中東多個產油國（如伊拉克、科威特）因局勢緊張被迫實施預防性減產，同時作為全球石油運輸咽喉的霍爾木茲海峽航運受阻，引發了市場對原油供應急劇減少的嚴重擔憂。

受此影響，韓國綜合股價指數（KOSPI）開盤即大幅走低，收跌5.96%，報5251.87點，甚至因此觸發熔斷，程序化交易暫停了5分鐘。韓國股市的核心支柱，如三星電子、SK海力士、現代汽車等跌幅均超過8%。

日本也沒好到哪兒去，日經指數以52728.72收盤，大跌5.2%。

正是受此影響，A股低開，油氣板塊開盤走高：中國海油（600938.SH）盤中觸及漲停并創下歷史新高，中國石油（601857.SH）一度大漲超7%，廣匯能源、準油股份等也一度漲停。

不過有意思的是，國際因素的影響并沒有持續增加，油氣板塊紛紛回落，其他板塊順勢反彈。截至收盤，滬深創三指雖收跌，但下跌幅度有限，深創兩指盤中一度跌幅近4%，但收盤都不到0.7%，強勢的V型反彈顯示出下方承接力度強勁，說明投資者已度過恐慌情緒。

另一方面，當前正在進行的全國兩會，可謂暖風勁吹。3月6日下午，十四屆全國人大四次會議舉行經濟主題記者會，國家發展和改革委員會主任鄭柵潔、財政部部長藍佛安、商務部部長王文濤、中國人民銀行行長潘功勝、中國證券監督管理委員會主席吳清就發展改革、財政預算、商務、金融證券等相關問題回答中外記者提問，紛紛透露將出臺系列提振經濟、穩定市場的政策和措施。

比如吳清就表示，近期即將推出深化創業板改革，突出創業板功能定位，拓展制度包容性和覆蓋面，增設一套更加精準、更加包容的上市標準，支持新產業、新業態、新技術企業的發展，支持新興消費、現代服務業等優質創業企業上市。

因此，筆者以為，未來一段時間內，A股大概率將在“政策暖風”與“地緣陣風”的博弈中寬幅震蕩，結構性機會將圍繞能源安全與業績確定性展開。

操作上，建議投資者保持倉位合理性，不因急跌過度悲觀，也勿盲目追高受事件刺激的熱點。一部分倉位可圍繞能源安全、高股息等防御性品種做底倉，另一部分則可耐心等待優質科技股、高端制造板塊調整后的機會。

本文中的市場分析、預測等內容僅代表作者觀點，不構成對讀者的投資建議。投資者應根據自身風險承受能力做出獨立判斷。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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