油價暴漲，影響的遠不止你的汽車油箱

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作者|深水財經社 烏海

3月9日0點，國內汽柴油價格大幅上調，調價幅度創下近兩年最高，伊朗戰事對于油價的刺激，終于波及到了我們身邊。

3月9日，國際油價上演“過山車”驚魂時刻，紐約WTI原油期貨主力合約日內振幅超40%，最高逼近120美元/桶，最低又跌到81.19美元/桶，國際油價均創下1990年海灣戰爭以來最大單周漲幅。

一時間，加油站的油價牌、網約車司機的記賬本、物流貨車的油表，都成了油價暴漲最直觀的“晴雨表”。

但很少有人意識到，比“加油貴了”更值得警惕的，是這場油價風暴正在沿著產業鏈悄悄滲透，而這些影響遠比汽車油箱更為深遠。

油價暴漲之后，從化工廠的反應釜到超市的貨架，從服裝廠的生產線到家居賣場的沙發，一場由油價引發的“成本沖擊波”，將席卷我們生活的方方面面。

驚魂暴漲：歷史罕見震蕩

雖然美以對伊朗的打擊還僅限于空襲，雙方并沒有爆發地面接觸，甚至其空襲的烈度，也遠小于當年海灣戰爭、伊拉克戰爭、兩伊戰爭。

但是其對油價的影響卻已經遠遠超出前面幾場戰爭。

我們算了一下，從3月2日到3月9日短短6個交易日，WTI原油價格從67.29美元最高漲到了119.48美元，漲幅竟然高達78%，創下1983年原油期貨交易以來的最大單周漲幅紀錄；布倫特原油漲幅近28%，刷新1990年以來的單周漲幅峰值。

所幸的是，在特朗普“戰事基本結束”的表態下，3月9日夜間油價大幅跳水，到北京時間3月10日中午，油價已經回落至80美元上，上演了一場驚心動魄的“大反轉”，但仍處于2022年6月初以來的高位區間。

油價暴漲的原因之前我們文章里已經分析得很詳細了，在此不再贅述，這里我們重點說下油價暴漲對于未來國際商品市場和消費市場的深遠影響。

傳導鏈條：“漲價潮”已全面蔓延

油價暴漲對于我們普通百姓最直觀最快速的傳導就是我們的汽車油箱，因為國內成品油價格是盯住國際油價的，只要20天價格上漲，成品油價就會調整。

而剛好伊朗戰事爆發就在國內油價調整窗口期的前一周，所以這一輪汽柴油價格上漲精準趕上了國際油價的上沖時點。

但是油價上漲更加深遠的影響，大部分人可能還沒有感受到，而實際上，對于整個工業體系來說，原油就是“工業血液”，我們衣食住行所用的絕大部分消費品，都和油氣有關系，油價的飆升，未來會沿著產業鏈上下游快速傳導，首當其沖的，就是下游化工行業。

為什么說原油是化工產業的“根”呢？因為塑料、化纖、橡膠、涂料、包裝材料，全產業鏈都依賴石油衍生品。

據粗略測算（不夠精準，不做研究依據），原油成本可能要占到化工企業加工成本的60%—80%，油價每漲10美元/桶，基礎化工品成本可能就會抬升5%—8%；從近期70美元/桶到100美元/桶的漲幅來看，化工品累計成本已增加15%—24%。

這種傳導效應，已經在國內商品期貨市場上迅速反應。

3月9日正常交易時段，集運歐線、燃料油、甲醇等22個品種近月合約收盤漲停；當晚夜盤中，純苯、苯乙烯、PTA、PX、塑料等核心化工品種再次集體漲停，現貨市場也同步跟漲。不過在油價高臺跳水之后，這些品種在3月10日也大幅回落。

按傳導強度排序，芳烴產業鏈成為受影響最猛烈的領域。

其中芳烴類產品中，純苯不僅是合成多種高分子材料的起點，也是眾多精細化學品、醫藥、農藥及溶劑的重要前驅體，堪稱現代工業社會的“化學基石”。

純苯作為核心化工原料，其成本中原油占比高達85%以上，傳導速度最快，3月9日夜盤漲停后，周漲幅已達25%以上，從2025年底開始到現在，已經翻了接近一倍；PX（對二甲苯）作為PTA的核心原料，原油成本占比80%以上，周漲幅超20%；苯乙烯由純苯和乙烯合成，受雙原料上漲和庫存低位支撐，同樣迎來漲停，價差持續擴大。

聚酯產業鏈也未能幸免。PTA作為紡織服裝行業的核心原料，其成本中PX占比90%以上，而PX又高度依賴原油，因此PTA成為油價最“忠實的跟隨者”。

3月9日PTA夜盤漲停，周漲幅超20%；乙二醇（MEG）有油制和煤制兩種路線，其中油制乙二醇的原油成本占比70%以上，受油制成本抬升和進口減少影響，華東地區價格已突破4800元/噸，周漲幅達12.8%以上；而滌綸長絲、短纖、瓶片等下游產品，因原料PTA和MEG同步漲價，成本壓力直線攀升，下游織造企業接單變得異常謹慎，利潤被大幅壓縮。

聚烯烴（通用塑料）產業鏈同樣遭受重創。聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）作為塑料行業的主力品種，其原料乙烯、丙烯均來自石腦油裂解，原油成本占比70%—75%，受成本抬升、進口減少和投機資金推動，3月9日夜盤雙雙漲停，周漲幅達15%—20%。

油價站上100美元/桶后，塑料行業基本是易漲難跌，不少中小企業因為原料漲價，已經出現停工減產的情況。

但是要知道，近些年化工行業一直都是產能過剩，很多行業都已經價格倒掛，一方面原材料價格漲得太快，而終端產品價格又提不上去，很多化工企業生存更加艱難。

值得注意的是，這場化工品“漲價潮”還伴隨著供應收縮的共振效應。

霍爾木茲海峽航運受阻，導致中東地區的化工原料進口困難，同時中東部分裂解裝置因戰事影響被迫減產、停車，進一步加劇了國內化工品的供需緊張局面。

民生承壓，“生活成本”全面上升

如果說化工行業是油價暴漲的“第一站”，那么消費品行業就是“最終承壓者”，我們身邊的衣食住行，都在悄悄被油價“綁架”，那些看似與石油無關的商品，其實都藏著油價的影子。

首當其沖的，是紡織服裝和家紡行業。服裝的核心面料滌綸，其上游是PTA和乙二醇，而這兩種原料的價格都跟著油價瘋漲。

這種壓力，最終會傳導到消費者身上。

運動服、休閑裝、家紡、窗簾、內衣等產品，因面料成本抬升，未來價格很可能也會聯袂上漲。

而據國家統計局3月9日發布的數據顯示，2月份國內工業消費品價格環比上漲0.4%，其中受國際地緣政治沖突影響，國內汽油價格環比上漲3.1%，化工原料漲價的傳導效應已經開始顯現。

塑料包裝行業的漲價，更是直接滲透到我們的日常生活中。飲料瓶、食品包裝袋、快遞包裝、餐盒、塑料袋，這些我們每天都會用到的物品，其原料都是PE、PP、PET等塑料，而這些塑料的價格，早已隨著油價一路飆升。

不僅是飲料，零食、速凍食品、日化產品的包裝成本都在上漲，最終都會轉嫁給消費者。

物流行業的成本上漲，更是讓“物價上漲”雪上加霜。燃油成本占物流企業總運營成本的30%—40%，油價暴漲，等于直接掐住了物流行業的咽喉。

如果客戶運價跟不上油價上漲，利潤空間被徹底壓縮。而這筆費用最終會傳導到終端，快遞、外賣、生鮮冷鏈、蔬菜、水果、肉類等民生商品價格肯定都會陸續啟動。

國際航運更是陷入絕境，霍爾木茲海峽封航導致超大型油輪被迫繞行好望角，航程延長15—20天，中東至中國航線運費暴漲183%，油輪日租金突破48萬美元，創歷史新高，全球供應鏈的運輸成本、時間成本雙重飆升，原本趨于穩定的跨境貿易，再次面臨“運費比貨貴”的困境。

汽車行業，尤其是輪胎和汽車零部件領域，也承受著巨大的成本壓力。輪胎的核心原料是丁苯橡膠、順丁橡膠，而這些橡膠的原料丁二烯，是乙烯的副產，與油價高度相關。

家電行業同樣未能幸免。冰箱、洗衣機、空調、小家電的外殼、保溫層、電線電纜，都需要用到ABS、PP、PE、PU泡沫等化工原料，雖然這些原料在家電總成本中的占比不是最高，但總量大、利潤薄，一旦原料漲價，家電企業的成本壓力就會明顯增加。

IMF測算，若油價長期高于100美元/桶，全球通脹將被抬升0.6—0.7個百分點，原本放緩的通脹壓力再次抬頭。

對于普通消費者而言，這意味著一場“看不見的通脹稅”，每個普通人的生活成本都會全面抬升。

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