潑一盆冷水。。

今日聚焦

在瘋王再次展現出TCAO的傾向后，全球資本市場都迎來了喘息。

隨著事態的發展，瘋王似乎慢慢忍不住了，畢竟中期選舉近在咫尺，而戰爭的消耗和高油價帶來的通脹壓力，正在成為選票的致命傷。

于是我們看到，從嘴炮隨時可能停戰到樂意與伊朗談判，地緣沖突的天平開始出現微妙變化。伊朗方面也識趣地拋出了三步走停戰建議，整體局勢驟然緩和。

但鑒于地緣沖突的復雜性和長尾效應，也不能太大意，過程中的反復無常，為博取籌碼進而階段性的增加對抗烈度，都是歷次沖突中常見的戲碼。因此目前狀態下，仍然要把油價高波動、全球股市的震蕩視作短期內的基準假設，在投資配置上也要繼續謹慎應對。

回到昨日市場，久旱逢甘霖的味道撲面而來。三大指數集體反彈，深成指漲超2%，創業板指更是強勁反彈超3%。全市場超過4500只個股上漲，熱點快速輪動，賺錢效應明顯回暖。

科技板塊大幅修復，而資源類和防御板塊則有所回落，市場風偏回暖了不少。而真正點燃市場熱情的，還是小龍蝦敘事帶來的AI智能體浪潮。

計算機、算力租賃等方向表現突出，港股尤為瘋狂，恒生互聯漲近3%，和小龍蝦息息相關的幾家公司漲幅驚人：巨無霸騰訊大漲7%，一舉反包此前多日的下跌，擁有AutoClaw的智譜漲幅超13%，昨天我們聊到的MiniMax更是猛沖22%，連續兩天20cm。。

這些漲幅背后，都指向同一個重要事實：AI智能體正在重新定義AI的應用邊界，新一輪的科技海嘯已經翻涌而至。

尤其是騰訊，這次真的不一樣了。

在最新的報告中，花旗給出鵝廠783港元的目標價，維持買入評級，即便昨日大漲后，距離這一目標也還有40%的空間。外資之所以樂觀，主要就是認為，騰訊WorkBuddy的發布是一個重要里程碑，意味著騰訊開始全面發力AI，積極搶占新時代的超級入口。

昨天我們還聊過，關于騰訊龍蝦嵌入微信的事情，而這幾乎已經是事實，目前在內測的QClaw就會實現這一功能。同時昨晚鵝廠也宣布，正在為微信開發新一代的AI代理，并在Q3全力推廣，力圖超越阿里和字節。

擁13億月活，覆蓋社交、支付、辦公、內容消費全場景的微信，結合上超強的AI Agent，這便是真正的星辰大海。。還是那句話，你大爺永遠是你大爺。。

之前總說恒科的成分股是錯過AI時代的老登，可轉眼一看，老大騰訊即將迎來了AI應用浪潮最佳的卡位，老二阿里則擁有著全棧的AI生態，軟硬件實力均衡。另外隨著外賣血戰的逐步退出，美團，京東也度過了最難熬的歲月……

再疊加經濟的逐步蘇醒，種種跡象都表明，恒科挖的這個大坑，可能真要開始填了。。

最后說幾句題外話。這波小龍蝦熱潮席卷全社會，人人都在討論AI的升級會如何讓自己提高效率，如何幫自己打造一人公司，甚至還有很多人花重金爭先恐后的去做本地部署，生怕落于人后。

但我想潑盆冷水，真沒必要這么焦急，因為技術門檻終會降低，使用能力一定會平權，這兩天國內大模型公司的一系列動作就是最好的例子。而這種新技術的FOMO心理，本質還是一種內卷和焦慮的體現。

其實對于普通人來說，最重要的是永遠兩件事，身體和智慧。

身體是硬件，是一切的前提；智慧和頭腦是軟件，需要持續自我升級，提高認知。

AI再強大也只是工具，而真正值錢且不可替代的，永遠是創造它和使用它的人。

市場會波動，熱點會輪換，但對自己的投資，永遠不會虧。

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重點新聞

1、前2個月我國貨物貿易進出口總值達7.73萬億元，同比增速重回兩位數至18.3%，其中，出口4.62萬億元，同比+19.2%，延續強勁表現。一般來講，受春節假期的影響，制造業企業會在節前加大出口力度，今年春節在2月下旬，1-2月"搶單效應"較為明顯。

除春節錯位因素外，出口走強主要有三方面支撐，一是年初以來全球主要經濟體制造業景氣度普遍改善，美國、歐元區制造業PMI均重回榮枯線以上，外需回暖對我國出口形成明顯拉動；

二是企業訂單加速向新興市場轉移，對非洲出口再度領跑，以東盟、中國香港為代表的轉口貿易以及歐洲市場均保持兩位數高增長；

三是受4月光伏出口退稅政策調整預期影響，部分行業預判可能出現類似政策調整，出現一定提前出貨行為，新能源汽車、電力電子相關設備、塑料玻璃等產業鏈出口明顯走強。

相比出口的強勁表現，進口同比17.1%的增速更令人欣喜。結構上看，進口增速靠前的產品仍主要以數據處理設備、集成電路等高新技術產品和機電產品為主，科技屬性突出。

同時，此前表現偏弱的傳統內需品和資源品進口增速也逐步回暖，且增長更多由進口數量提升驅動，而非價格拉動，反映內需呈現一定修復態勢?？傮w來看，前 2 個月我國外貿延續穩中有進態勢，展現出較強韌性與活力。

2、佛山、合肥、常熟、杭州等地出臺政策支持"養龍蝦"，其中，合肥最高予以1000萬元資金扶持，佛山甚至推出了面向公眾的"小龍蝦"免費部署服務。近期OpenClaw應用下載與使用情況確實太火爆了，地方快速落地支持措施。

不過昨天互聯網應急中心發布OpenClaw安全應用風險提示，通信院專家也稱，盡管OpenClaw已更新至最新版本并修復了已知漏洞，但安全風險并未完全消除。為了讓OpenClaw執行任務，需要給其較高的權限，潛在風險確實不小。

因此，在產業發展的過程中，提升網安水平是非常重要的，或帶動相關板塊的情緒。與此同時，獨立一體機、物理隔離等需求也在提升，值得跟蹤關注。

3、江蘇九部門印發省腦機接口產業創新發展行動方案。方案提到，到2027年建設不少于2個省級腦機接口產業集聚區，到2030年打造2-3家具有國內外影響力的領軍企業，培育不少于30個"腦機接口+消費"典型應用場景。

方案具體還提到，引導有條件的地區設立腦機接口產業投資基金，加強腦機接口傳感器、芯片、電池等核心硬件與軟件系統的集成適配等措施。支持力度凸顯地方將其作為未來優勢產業打造的定位，后續發展值得期待。

4、SpaceX傾向于選擇在納斯達克進行IPO，要求將其盡早納入納斯達克100指數作為上市條件。這事推進有一段時間了，感覺隨時都可能落地，融資后將進一步加速商業航天發展。

國內頭部商業航天企業IPO已進入問詢階段，市場預期最快二季度上市，同時產業層面Q2還會有比較重要的火箭可回收試驗?？傊虡I航天這條線年內的變化會非常多，這塊不要忽視，咱們也會持續跟蹤。

5、通威股份擬籌劃購買麗豪清能100%股權，麗豪清能產能位居行業前十，公司今天復牌。通威表示，本次收購既有利于減少市場參與主體數量，助力市場回歸平衡，也有利于整合優勢產能，提升高純晶硅環節的綜合競爭力。

還是類似收儲的感覺，整合后或可實現1+1＞2的效果，今天看看市場如何投票。

6、工業富聯2025年凈利潤352.86億元，同比+51.99%，其中，Q4環比+23.38%，符合預期。同時擬派現129.01億元，疊加中期分紅全年派現194.51億元，現金分紅率達55.12%，創下上市以來新高。

業務層面看，云服務商AI服務器營收同比增長超過3倍，鞏固了公司在全球AI服務器市場的龍頭地位；通信設備板塊表現同樣亮眼，其中，800G以上高速交換機產品營收同比增幅高達13倍。踩在AI的風口上，賺嗨了。。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天漢朔科技、寶地礦業等有大額可售解禁。

數據來源：iFinD

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