錨定新藍圖

文丨謝長艷 編輯丨林偉萍

十四屆全國人大四次會議于2026年3月5日在人民大會堂開幕，國務院總理李強作政府工作報告。作為“十五五”開局之年，2026年的政策信號與工作部署，既立足短期穩增長、調結構，更著眼長期高質量發展與中國式現代化推進。政府工作報告中的“促消費、擴投資”雙管齊下的施策思路，不僅是穩住經濟增速的關鍵，更是與資本市場形成良性互動。

過去兩年，消費對GDP增長的貢獻已超過投資和出口。作為拉動經濟增長的第一動力，消費始終是政策發力的重點。政府工作報告提出的提振消費專項行動，并非單一的政策刺激，而是從收入端和需求端雙向系統布局。

一方面，城鄉居民增收計劃瞄準低收入群體增收、財產性收入提升、薪酬社保制度完善等關鍵環節，從根本上提升居民消費能力和意愿；另一方面，2500億元超長期特別國債助力消費品以舊換新，將持續推動商品消費擴容升級。2025年獲補貼商品兩位數甚至超30%的銷售增速，已然印證了政策的有效性。與此同時，1000億元財政金融協同促內需專項資金的設立，通過貸款貼息、融資擔保等多元方式，進一步激活個人消費和服務業經營主體活力，為消費復蘇注入金融“活水”。

消費提振又與資本市場走強形成雙向賦能的良性循環。

當前A股市場呈現慢牛行情，本身就是居民財產性收入提升的重要渠道，而2026年約50萬億元定期存款到期的利率落差，正在推動居民存款向資本市場有序轉移。資本市場的財富效應又將撬動居民消費意愿，形成“消費復蘇—板塊向好—財富增值—消費升級”的正向閉環。

消費是經濟增長的內生動力，有效投資是穩增長、補短板的重要抓手，更是未來發展積蓄動能的關鍵。2026年的投資施策精準聚焦“有效”二字，將資金投向新質生產力、新型城鎮化等核心領域。7550億元中央預算內投資向民生領域傾斜，8000億元超長期特別國債助力“兩重”建設，同時政策持續完善民營企業參與重大項目建設的長效機制，引導民間投資向高技術、現代服務業等新賽道拓展，既通過政府投資發揮撬動作用，又充分激發民間投資活力。

如今，促消費與擴投資形成雙輪驅動，共同促進經濟基本面的持續改善。對于資本市場而言，內需復蘇帶來的上市公司業績改善，政策護航下的市場資金面充裕，以及經濟基本面的穩步向好，共同構成了慢牛行情的堅實基礎。投資人可以錨定“十五五”新藍圖，把握內需升級與有效投資帶來的投資機遇，關注消費板塊、高端制造、現代服務業等核心賽道的長期價值。　

（本文已刊發于3月7日出版的《證券市場周刊》。文中提及個股僅為舉例分析，不作投資建議。）