炸了，業績大爆發！

今天早上，一直保持沉默的以色列，終于發聲了。

以色列外交部長薩爾公開表態，以色列并不尋求與伊朗進行無休止的戰爭，會在適當時機與美國協調，共同決定何時結束對伊朗的軍事行動。

這番話，是在耶路撒冷與德國外長共同記者會上說的，說得很克制，也很有分寸。

他沒有給出具體時間表，只強調會繼續行動，直到以色列和伙伴認為適合停止為止。

說回A股。

今日早盤，科技股繼續向上，新能源電池、光伏板塊異軍突起，這篇重點講講電池。

電池的利好，源自一系列年報業績發布。

1，寧德時代。

全年營收4237億元，同比增長17.04%；凈利潤722億元，同比暴漲42.28%；扣非凈利潤645.1億元，增長43.37%。

分紅方案很夸張：每10股派發現金紅利69.57元，合計派發315.32億元。

什么概念？

一天凈賺近2個億，拿出三成利潤分給股東，股東們自然笑納，加倉猛干。

2，天賜材料。

全年營收166.50億元，同比增長33%；歸母凈利潤13.62億元，同比暴漲181.43%；扣非凈利潤增長256.32%。

公司是電解液龍頭，全年鋰電池電解液銷量突破72萬噸，同比增長44%。

3，璞泰來。

全年營收157.11億元，增長16.83%；歸母凈利潤23.59億元，增長98.14%；扣非凈利潤增長108.74%。

公司是上游負極材料龍頭，涂覆隔膜全鏈條自主可控，全年產能利用率沖到85%以上，經營性現金流暴漲217%。

從幾個龍頭的業績可以看出來，電池板塊整體景氣度在提升，業績加速增長。

有趣的是，從最新行業數據報告來看，中國和韓國電池行業可謂冰火兩重天。

市場調研機構SNE Research，剛剛發布2026年1月全球動力電池裝機數據。

1月，全球電動車交付量同比微跌2.1%，但電池裝車量逆勢增長10.7%，達到71.9GWh。

行業需求依舊增長，只是蛋糕的分配，出現了很大的變化。

曾經稱霸全球的韓系三杰——LG新能源、三星SDI、SK on，遭遇史詩級“倒春寒”。

三家企業包攬跌幅前三，全部雙位數負增長：LG新能源跌14.9%，三星SDI跌24.4%，SK on跌21.3%。

合計全球市占率，從去年同期16.3%暴跌至12.0%，幾乎被邊緣化了。

為什么崩得這么慘？

原因只有一個：過度依賴美國市場。

由于美國聯邦稅收抵免政策臨近結束，福特、通用、寶馬等大客戶在美交付節奏被打亂，韓系電池廠商出貨量于是腰斬。

與此形成對比的，是中國電池企業的強勢。

寧德時代一騎絕塵，1月裝車量32.5GWh，同比增長25.7%，全球市占率從40.1%飆升至45.2%。

全球每裝10輛電動車，近5輛用的是寧德時代電池，堪稱一家獨大了。

比亞迪穩居第二，國內裝機微跌，但在歐洲暴漲69.4%，其他地區暴增97.6%，海外擴張依然勢如破竹。

其他，中創新航、國軒高科、蜂巢能源、億緯鋰能，二線梯隊全線爆發。

全球前十榜單，中國企業占6席，合計市占率攀升至73.3%。

也就是說，中國電池行業的份額擴張，不是靠內卷。

而是靠——出口蠶食日韓企業的生存空間獲得的。

那么，又是靠什么實現份額擴張的呢？

SNE Research給出的結論是：中國企業擁有完善、低成本的磷酸鐵鋰（LFP）產業鏈，在價格導向市場占據絕對優勢。

既然行業都在打價格戰，為什么寧德時代反而利潤暴漲42%？

原因有三個：

第一，規模效應。

2025年寧德時代鋰電池出貨661GWh，同比增長40%，巨量規模帶來絕對議價權。

原材料采購成本，比二線廠商低12-15%；單瓦時成本0.48元，比行業均值低20%，直接消化價格戰沖擊。

價格戰淘汰了中小廠，頭部集中度提升，市占率從39%提升到45%，利潤自然越來越集中到龍頭手里。

第二，儲能成第二增長曲線。

2025年，寧王的儲能電池出貨121GWh，全球第一，營收占比提升到20%，毛利率比動力電池高8個百分點。

電力客戶需求更穩定，能夠對沖掉車用電池的價格波動。

同時，高端麒麟電池、CTP技術授權，也帶來了授權收入增長67%。

寧王開始躺著也能賺錢了。

第三，產業鏈話語權提升。

公司去年與特斯拉、蔚來簽訂“成本+利潤”分成協議，保障合理利潤；

還有鋰礦返利計劃，鎖定上游資源，碳酸鋰采購價比現貨低30%。

這讓寧德時代從被動承受價格波動，變成主動制定規則，這就是行業龍頭的實力。

而且，作為行業頭部企業，寧王和比亞迪也在謀劃著如何跳出單純的價格戰。

先看寧德時代。

2025年研發投入221億元，十年累計研發超900億元，研發人員超2.3萬，專利近五萬項。

從去年發布的新產品看，高端有麒麟電池、驍遙電池，經濟型的有鈉電池，全覆蓋場景，謀求卡住下一代技術賽道。

再看比亞迪。

3月初剛剛扔出了一個王炸：第二代刀片電池+超級閃充。

技術上，能量密度比第一代提升5%以上，常溫充電5分鐘續航數百公里，10%充到97%只要9分鐘。

零下30度極寒環境，充電速度只比常溫慢3分鐘。

徹底解決了電動車用戶最痛的充電慢、低溫難兩大痛點。

比亞迪不只是做電池，更是做系統，1500kW全球最強閃充樁、超級快放儲能系統、年底前2萬座閃充站覆蓋全國核心城區與高速路網。

電池技術+充電設施+能源管理，閉環生態建起來，比亞迪正謀求在電池技術上再一次拉開與對手的距離。

從兩巨頭的戰略來看，比亞迪盯著的是高端，寧德時代主要著眼于經濟型產品。

重點是鈉電池。

我們看今年與去年年報的對比。

2024年年報，鈉電池只提了3次；2025年年報，提了10次。

態度轉變，一目了然。

鈉資源最大的優勢是儲量豐富，完全不受制于人，成本比鋰電池低30%-40%。

碳酸鋰一漲價，鈉電池的優勢立刻凸顯。

目前，寧德時代鈉電池已全球首發量產，與長安汽車等車企達成搭載協議，2026年將在換電、儲能領域大規模落地。

為什么比亞迪打高端，寧德時代卻打低端？

君臨認為，或許跟兩大龍頭的經營戰略調整有關。

先看寧德時代，行業第一、規模優勢顯著。

眼下最大的戰略，就是穩住優勢，盡量拉開與對手的差距。

這就要靠低端產品的滲透率提升了。

而且現在全球經濟形勢都不太好，消費降級，低端的鈉電池理論上具有更大的發展前景。

比亞迪則不一樣。

行業老二地位穩固，但是想追上寧王又很難。

既然無法靠規模效應壓榨成本，那么最好的思路就是高端突圍，提升利潤率。

再看看其他電池上游材料企業的情況。

璞泰來。

全球唯一實現涂覆隔膜“工藝-設備-材料”全鏈條自主可控，濕法隔膜、PVDF粘結劑市占率全球領先。

2025年毛利率回升至31.72%，產能利用率85%以上，現金流暴漲217%。

曾經的高價庫存減值，已經徹底消化。

天賜材料。

去年電解液銷量72萬噸，增長44%，海外業務實現從0到1的突破。

北美、歐洲OEM工廠落地，與霍尼韋爾合資推進高端項目，毛利率回到31.7%。

連續兩年業績下滑后，2025年實現徹底翻身，分紅率52%也創下歷史新高。

這說明，新能源電池的去庫存已經結束，行業周期向上，需求正全面回暖。

儲能爆發、海外擴張、技術升級，這是電池板塊當下主要的三個邏輯。