這個方向，大超預期！

今天早盤，風電、農化制品、水泥、能源金屬等板塊領漲。

背后邏輯，君臨昨天下午、今天早上都已經分析過，主要就是漲價+海外消息雙驅動。

電池板塊漲的也不錯，在3月11日的文章里已經寫過，主要是業績驅動。

今天這篇，我再展開一下。

先看最新的行業需求。

據中國動力電池產業聯盟發布的官方數據，2026年2月，我國動力和儲能電池總銷量達到113.2GWh，同比大漲25.7%。

拆分來看，動力電池銷量74.5GWh，占比65.9%，同比增11.4%；

儲能電池銷量38.6GWh，占比34.1%，同比暴漲67.3%。

可見，儲能是目前拉動增長的關鍵。

再看高工鋰電的排產數據：

2026年3月，國內鋰電排產環比增長約兩成，同比增長約四成。

春節因素消退后，整個產業鏈提速，從“淡季不淡”正式邁入旺季加速階段。

增量從哪來？

幾乎全是儲能貢獻的，尤其是大尺寸儲能電芯，314Ah、500Ah+這些大容量產品，滿產滿銷。

頭部企業的儲能產線，春節期間都沒停工。

海外局勢又帶來了新增預期。

近期地緣沖突不斷，霍爾木茲海峽航運受阻，直接把歐洲天然氣價格推上天，電價跟著暴漲。

再疊加多國儲能補貼政策落地，戶用儲能需求于是大幅超預期。

券商近期給出的預測是，2026年全球儲能裝機需求達455GWh，同比增長40%，其中大儲413GWh、戶儲23GWh。

更關鍵的是，海外儲能業務毛利率比國內高，中國企業借著這輪戰爭動蕩，瘋狂搶占海外市場，邏輯跟風電是一樣的。

3月10日，寧德時代全球總法律顧問John H. Kwon在國際電池技術峰會上表示：

目前，寧德時代動力和儲能電池業務占比是8:2。

但未來3年，這個比例會變成5:5，再往后，儲能電池業務有望超過動力電池。

這種超越，類似于HBM芯片對存儲芯片的強勁拉動。

三年前誰能想到AI需求會如此強勁？

另外，近期電池板塊的高分紅，也是一個重要助攻。

隨著2025年年報密集披露，A股迎來了史上最猛的一輪分紅潮。

Wind數據顯示，截至3月12日，已有46家上市公司披露現金分紅預案。

合計擬派現593.47億元，差不多是去年同期的3.5倍。

其中25家公司分紅超1億元，寧德時代、工業富聯以百億級派現領跑，同花順、中興通訊、山金國際分紅均超10億元。

先看寧德時代，這波分紅潮的絕對標桿。

2025年公司營收4237.02億元，同比增長17.04%；歸母凈利潤722.01億元，同比增長42.28%。

基于業績強勁，寧德時代推出每10股派69.57元的方案，合計派現315.32億元，加上中期分紅，分紅總額占凈利潤的50%。

這已經是寧德時代連續三年按凈利潤50%分紅，上市以來累計分紅11次，總額接近千億元。

還有天賜材料。

業績亮眼，2025年營收166.50億元，同比增33%，歸母凈利潤13.62億元，同比暴漲181.43%。

公司不僅常規分紅，還推出特別分紅，合計派現6.08億元，全年分紅總額7.09億元，占凈利潤52.05%。

近期電池行業也掀起了一波出海潮，為市場打開新的想象空間。

3月12日，璞泰來發布公告，計劃投資2.97億美元（約20.51億元），在馬來西亞建負極材料基地，達產后年產5萬噸鋰電負極材料。

其他產業鏈公司今年也動作密集。

電池環節。

寧德時代，印尼項目首條CELL生產線設備入場，初期產能6.9GWh，2026年底投產，后續擴至15GWh；

德國工廠2025年已經盈利，匈牙利工廠2026年初啟動生產，西班牙、印尼項目穩步推進。

中創新航，葡萄牙工廠投資20.67億歐元，比亞迪與越南金龍合作建電池工廠，一期產能3GWh，二期擴至6GWh。

材料環節。

新宙邦，馬來西亞電解液基地奠基，一期產能3萬噸；

天賜材料，摩洛哥電解液項目動工，總投資約2.8億美元，建成后年產15萬噸電解液及核心原材料。

還有國軒高科、億緯鋰能、欣旺達、蜂巢能源、廈鎢新能、當升科技、貝特瑞、恩捷股份等。

目前電池全產業鏈都在海外布局產能。

為什么扎堆出海？

邏輯有三個：

第一，貼近市場，歐洲、東南亞新能源汽車銷量暴漲，靠近終端市場能縮短供應鏈、降低運輸成本，響應客戶定制化需求。

第二，成本優勢，東南亞勞動力成本低，疊加歐美本地化要求，雙重驅動產能外遷。

第三，分散風險，全球化布局能規避單一市場波動，保障供應鏈安全。

最后，聊聊大家關心的固態電池。

目前行業共識已經形成：

2026年裝車驗證，2027年示范量產，2028-2030年才會大規模量產。

目前國內頭部車企已經全部下場，押注固態電池，重視度是沒話說的。

廣汽集團，建成國內首條大容量全固態電池產線，小批量測試生產，率先具備60Ah以上車規級量產條件。

吉利，鎖定三條技術路線，2026年推全固態電池樣車，2027年小批量產業化，2030年全面落地。

奇瑞，2026年實現0.5GWh中試線投產，2027年裝車示范。

長安，計劃今年三季度前完成固態電池裝車驗證，2027年示范量產落地。

看到沒？

重視，確實都很重視。

但由于技術未成熟，成本高昂，要大規模量產貢獻業績，還得耐心等待。

至少2028年才能看得到。

目前全球固態電池有三條技術路線：硫化物、氧化物、聚合物。

硫化物路線，離子電導率最高，是中日韓企業主攻方向，也是行業公認的主流路線。

但是，目前存在空氣敏感、界面副反應、成本高等難題，尚未克服。

氧化物路線，化學穩定、工藝成熟，是半固態電池的主流選擇。

這是當前唯一規模化落地的路線，比如上汽搭載的清陶能源、衛藍新能源等產品已量產，能量密度368~480Wh/kg，搭載智己、MG等車型。

但它的主要問題是離子電導率偏低，性能表現遠低于市場宣傳，導致實際賣的并不好。

聚合物路線加工性好，成本也比較合理。

但同樣面臨離子電導率低、需高溫工作（>60℃）、電化學窗口窄等一堆問題。

因此目前主要用于消費電子產品，市場空間較窄。

整體來看，固態電池潛力很大是真的，但問題很多也是真的。

至少兩年內，不用想業績貢獻。

所以現階段，主要邏輯還是業績+分紅+海外市場+儲能拉動。