全球暴殺，原油上漲正在引發(fā)更大的危機(jī)？

昨天美股三大指數(shù)跌幅都超過1.5%，出現(xiàn)了恐慌性拋售的情緒。

這里面主要有兩個(gè)原因。

一個(gè)是沖突絲毫沒有緩和的跡象，昨晚原油再次大漲，引發(fā)市場對(duì)通脹的擔(dān)憂，而且3月17日就是美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，根據(jù)FedWatch的最新概率顯示，目前已經(jīng)基本排除了9月份降息的可能性，現(xiàn)在認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能只會(huì)在12月份降息一次，而沖突發(fā)生之前，市場預(yù)期是要三次降息。

流動(dòng)性的收緊預(yù)期，對(duì)流動(dòng)性需求比較高的科技股是一個(gè)不小的打擊。

另一個(gè)處理不好危害更大——美國私募信貸行業(yè)“擠兌潮”引發(fā)擔(dān)憂。屬于前一段時(shí)間軟件股暴跌的后遺癥，此前被視為"穩(wěn)定現(xiàn)金流"的大量科技類貸款的還款能力遭到質(zhì)疑，引發(fā)了投資者的集贖回。

由于金主（銀行）收緊了貸款這條路，并對(duì)信貸底層資產(chǎn)下調(diào)了資產(chǎn)評(píng)級(jí)，資金缺口在逐漸變大，現(xiàn)在私募信貸巨頭Cliffwater和摩根士丹利近期相繼對(duì)旗下百億美元規(guī)模的基金實(shí)施了贖回限制，大概率會(huì)加劇這種恐慌情緒。

對(duì)于持倉美股資產(chǎn)的投資者來說，私募信貸的影響暫時(shí)只傳到銀行端，沒到恐慌的程度，降息可以治療百病，原油的價(jià)格才是核心因素，大家先密切關(guān)注就行。

回到咱們A股這邊，今天市場走的還是比較弱，全市場超過3800只個(gè)股下跌，熱門主題方向雜亂無章，沒有形成合理，近期強(qiáng)勢(shì)的電力方向出現(xiàn)分化，化工方向也出現(xiàn)了分化，邊角料銀行、建筑、白酒這些防御板塊又被拿出來當(dāng)夜壺。

我們還是維持近期的觀點(diǎn)，沖突沒有緩解前，要控制倉位，尤其是科技的倉位不能太高，持有體驗(yàn)比較差，上躥下跳的，沖突受益的方向給還可以繼續(xù)持有，例如化工、電力相關(guān)等能源化工方向。

科技方向現(xiàn)在適合底倉低的投資者去慢慢撿籌碼，持續(xù)的回調(diào)，讓部分主線已經(jīng)開始逐漸具備了一些看點(diǎn)，例如半導(dǎo)體設(shè)備、衛(wèi)星等等。

場外理財(cái)通實(shí)盤操作

該實(shí)盤風(fēng)格較為穩(wěn)健，偏愛中長期投資機(jī)會(huì)，調(diào)倉頻率比較低（理財(cái)通搜索“派克斯-熊貓眼”），專注基金投資的朋友，可以加入“熊貓眼基金投資交流群“，讓投資回歸理性。

有粉絲反應(yīng)我們實(shí)盤的風(fēng)格太穩(wěn)，已經(jīng)聽話把進(jìn)攻屬性提上來了，另外考慮到有部分投資者對(duì)穩(wěn)定投資的需求，我們有準(zhǔn)備做一個(gè)風(fēng)格穩(wěn)健的投顧（一鍵跟投），目前已經(jīng)在推進(jìn)，大家有什么建議可以在評(píng)論出進(jìn)行討論。

目前新到賬40萬資金，實(shí)盤金額來到50萬，會(huì)拿出30萬資金做非行業(yè)的主動(dòng)基金的配置（包含固收+基金），另外10萬和現(xiàn)有實(shí)盤的10萬做行業(yè)基金的配置。

本周有倉位變動(dòng)：行業(yè)基金持倉方面，本周分兩次買入1.3萬的電網(wǎng)設(shè)備；非行業(yè)基金方面，本周無倉位變化。

行業(yè)基金實(shí)盤持倉如下：30%進(jìn)攻+20%防守+現(xiàn)金

進(jìn)攻端: 存儲(chǔ)+機(jī)器人+恒科+電網(wǎng)設(shè)備

防守端：白酒+香港銀行

非行業(yè)基金：招商成長量化+華泰柏瑞多策略+25萬現(xiàn)金

存儲(chǔ)（中韓半導(dǎo)體），中長線看好，因?yàn)槟壳耙呀?jīng)暫停申購，熊貓眼準(zhǔn)備硬抗這個(gè)過程中的波動(dòng)，科技現(xiàn)在邏輯不是第一位的，而是蹺蹺板另外一端的原油啥時(shí)候能穩(wěn)住。

機(jī)器人（前海開源嘉鑫）。上周加了一次倉，本周一大漲就沒有進(jìn)一步加倉，這個(gè)方向作為AI應(yīng)用的最好載體，熱度不用擔(dān)心消失。

機(jī)器人是一個(gè)中長線品種，建議大家適當(dāng)忽略短期波動(dòng)，格局打開，從基本面上來看并沒有太大的利空，等下一波催化——老馬機(jī)器人上市。

港股銀行，本周港股銀行回落明顯，受港股低迷的影響比較大，已經(jīng)回落至半年線附近，考慮到老美那邊的可能出現(xiàn)的私募信貸危機(jī) ，咱們這個(gè)位置暫時(shí)不加倉了，如果持續(xù)惡化會(huì)考慮清倉走人。

恒生科技，這個(gè)位置有止跌的苗頭，而且受外圍擾動(dòng)的影響在淡化，抄底資金較多，尾盤跌幅在慢慢收窄，可以繼續(xù)看反彈。

白酒，本周呈現(xiàn)橫盤震蕩的走勢(shì)，縮量明顯，多空力量形成平衡，處于變盤節(jié)點(diǎn)，考慮到白酒處于新低位置，向上的概率可能更大，場內(nèi)的短線選手可以考慮做個(gè)反彈，場外實(shí)盤已經(jīng)布局了一部分倉位，沒有右側(cè)機(jī)會(huì)的話，暫時(shí)不動(dòng)。

電網(wǎng)設(shè)備，這個(gè)方向一直在等回調(diào)，但行情走的比較強(qiáng)，周三買了一點(diǎn)底倉，今天回調(diào)幅度比較大，稍微加了一點(diǎn)，適當(dāng)規(guī)避一下加倉成本過于密集的情況。

邏輯也和大家說，偏中長線，出海需求旺盛+內(nèi)需4萬億電力基建+HOLA估值重構(gòu)，短期內(nèi)電力板塊內(nèi)部輪動(dòng)，可能會(huì)出現(xiàn)一些回調(diào)，倉位低的可以關(guān)注一下。

最后說一下近期加的兩只主動(dòng)基金——底倉。

招商成長量化和華泰柏瑞多策略，都是量化策略基金，前者偏向中小盤，后者偏向大盤，比較適合當(dāng)前的電風(fēng)扇行情，本周表現(xiàn)比較穩(wěn)健，考慮到接下來即將進(jìn)入業(yè)績密集披露期和政策真空期，減倉節(jié)奏稍微放緩一下，盡量拿一些低位籌碼。

最后和大家說一個(gè)福利。

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