廣東
最近電力持續上漲，但是真正業績好的只有8個，就連中國神華都暴雷了。
剛剛我復盤了 已經發布25年業績預告的電力股，截止目前電力板塊有21個公司發布業績預告，其中有13個業績增長，8個業績同比下滑。竟然還有6個陷入虧損了，
其中利潤在1億以上，且有高增長的有：晉控電力，建投能源，立新能源，大唐發電，上海電氣，南網儲能，沃爾核材和上海電力。
其中火電股業績大幅增長，主要是因為煤炭價格下跌，成本下降推動的，中國神華雖然是火電股，但是公司也有煤炭業務，南網儲能業績大幅增長主要是因為來水量高推動的。
業績下滑主要是兩個原因，第一個是25年新能源電力全面入市，導致電價走低，第二個是部分電力來水量降低，導致發電量減少。
業績增長的原因，分三類說：
第一，火電是最大贏家！2025 年動力煤價跌了近兩成，長協煤占比還在提升，成本大降。像晉控電力、建投能源，靠著煤價紅利，凈利潤分別暴漲 445%、253%；大唐、上海電氣則是火電 + 設備雙驅動，既享煤價紅利，又沾能源保供訂單。
第二，水電看運氣！南網儲能能高增長，全靠來水偏豐，發電量直接拉上去。
第三，多元布局穩增長：像沃爾核材這類，火電 + 新材料搭配，煤價紅利抵消了其他壓力，業績平穩增長。
而業績下滑的，也倆核心原因：
一是綠電轉型陣痛：2025 年新能源全面入市，市場化競價讓電價走低，再加上西北等地限電、消納難，粵電力 A、廣西能源、長源電力這些綠電占比高的公司，業績直接縮水，廣西能源更是暴跌超 400%。
二是水電來水不足：部分流域偏枯，發電量少了，業績跟著拖后腿。
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