越來越糟糕！A股這次真頂不住了？

作者：說股鯨，17年股齡的金融從業者。更多精彩內容歡迎關注同名公眾號。

這場中東大戰已經打了半個月，我發現一個有意思的現象：

就是每到周末懂王就開始搞事情，周末快結束了又往回找補給戰事降溫。

這個周末一開始，懂王果然又有大動作了。

美軍轟炸了伊朗的哈爾克島，摧毀島上包括防空系統、海軍基地、導彈儲存掩體、指揮中心在內的所有軍事目標。

圖片

看上圖，這個島很小，大致只有上海浦機場的85%這么大，僅占了伊朗總面積的0.003%，這么個小島為什么被老美盯上呢？

因為伊朗90%的石油出口都通過這個小島，大概占了伊朗30%左右的財政收入，可以說，這個島就是伊朗的命根子。

有意思的是老美揚了這座小島所有的軍事目標，但完美避開了所有的石油基礎設施，老美這個做法的意圖很明顯：

一方面警告伊朗我隨時能切掉你的命根子，你最好趕緊投降；

另一方面又有所保留沒有觸及伊朗的底線，這主要是怕伊朗掀桌子，不然石油價格真的就徹底失控，懂王中期宣舉也徹底沒戲了。

這半個月來，中東這場大戰每天都在全世界刷屏，全球所有資產都被這場戰爭硬控了，今天的文章算是一個總結和展望，就圍繞兩點來展開：

• 這場戰爭什么時候、以什么方式結束？
• 這場戰爭再打下去對A股和港股有什么影響？

其一，戰爭如同籠中的猛虎，放出來容易想要它回來難，現在就是這樣。

懂王本來想復制委內瑞拉模式，一個突襲搞掉對方管理層，然后等著對方跪下來給他當小弟，小弟的石油黃金都歸他，為接下來的中期宣舉攢足資本。

但結果卻是事與愿違。

美以對伊朗的突襲戰變成拉鋸戰，拉鋸戰有可能變成長期對峙，石油價格因此一度翻倍，美聯儲降息也變成泡影，懂王自己的支持率不斷下降。

這真的是偷雞不成蝕把米。

現在包括老美、伊朗在內的全世界其實都希望這場戰爭早點結束，那這場戰爭到底會在什么時候、以什么方式結束呢？

先看伊朗，隨時他是被迫還手但現在結束的主動權在他手中。

此前伊朗開出的停戰條件是要求美以“認錯、賠錢、寫保證書”，這三條一看就知道沒一條老美能接受，純屬獅子大開口在口嗨而已。

現在改為“收回所有損失和美國離開波斯灣”，這就軟化很多了，可操作空間也大多了。

不難看出，伊朗不想打也打不下去了，因為除了封鎖霍爾木茲海峽，其他能打的牌幾乎沒了。

而老美呢，更不想打了。

這次大戰雖然老美人員損失不大，但他的底褲被伊朗給徹底扒了，天天“大炮打蚊子”是真的打不下去了。

而且再打下去懂王越來越有可能因此失去即將到來的中期宣舉，一旦輸了，懂王很有可能和之前一樣面臨無窮無盡的官司。

至于以色列，它是最大的變量，也是這場戰爭的始作俑者，它無時無刻不想著趁著干兒子美國余威尚存把中東死敵全部干掉。

伊朗也看出這點，所以開始追殺內塔尼亞胡。

只要把這個戰爭瘋子干掉，不僅能解決和談最大麻煩，伊朗還能借此宣布完成目標，戰爭很可能借此停止，和談也能有充分理由。

所以，別看周末戰爭又升級了，很可能只是雙方為了在接下來的談判中拿到更多更好的籌碼，打得越兇離結束有可能越近。

當年的抗美援朝，不也是越是談判前打得越狠，只有把對方打疼了才有可能在未來的談判中得到更多。

戰場上拿不到的東西，在談判桌上更拿不到。

至于什么時候結束，我認為3月底會是一個重要節點。

早在2月20日，美國就正式宣布懂王計劃在3月31日至4月2日訪華，可直到前兩天，我們的回答還是「沒有可以提供的信息」。

圖片

這種事到臨頭既不官宣也不籌備的做法，在中國這個語境下非常罕見，這說明懂王訪華存在變數。

這既有老美在灣灣軍售問題上小動作不斷的原因，也因為老美在關稅問題上沒皮沒臉。現在又多了一個變數，就是伊朗的戰事。

如果老美在3月底前繼續深陷伊朗這個泥潭，那即便來了也不自覺的矮了三分，要是在訪華期間被伊朗造成重大損失，那談什么都沒有底氣了。

所以，老美要想成功訪華就很有可能在此之前就坡下驢結束戰爭，等到后面訪華結束，彈藥補充完畢，甚至拿下中期宣舉再打不遲。

中東沒完沒了的戰爭我們在新聞中從小聽到大，一直都是沒有結束只有暫停，這次很可能也不例外。

總結下，別看這場戰爭還在升級，但離結束很可能不遠了，因為繼續打、狠大雙方都越來越得不償失，停戰或降溫是必然的選擇。

其二，既然遲早要降溫或停戰，那接下來這場大戰對A股和港股有什么影響就不難預測了。

簡單來說，我認為分為兩種情況：

小打繼續脫敏直至無視，牛市依舊；大打難已獨善其身，但利弊各一。

本周A股大盤微跌了0.7%，依舊在我多次說的4050點-4150點這個區間做震蕩；而港股的恒生指數也僅小跌1.13%，糞坑恒生科技指數甚至還上漲了+0.62%。

看到沒，相比上周的大跌，這周A股和港股開始對戰事脫敏了，已經逐漸回歸自己的邏輯了。

作為對比，周邊國家股市這周一個比一個慘，有的甚至比上周更慘。

韓國跌了1.75%，小日子跌了3.24%，菲律賓跌了4.14%，越南跌了4.2%，阿三跌了5.52%，印尼跌了5.91%......

這還只是股市，再看其他資產就知道A股和港股的抗跌性到底有多強。

先看罪魁禍首石油，開戰以來價格幾乎一度翻倍，硬控了全世界所有資產。

圖片

再看美元，開戰以來連續大漲，時隔4個月站上了100。

圖片

這一切的根源還是以美元計價的石油價格飆漲，美元以及美國資產比如美債再次成為全球資產避風港。

就連風險偏好高的美股也只是在小范圍內上躥下跳，硬是跌不下來。

圖片

圖片

被硬控的還有黃金。

強美元嚴重壓制了美聯儲降息預期，直接動搖了黃金走強的根基，即便世界亂成一鍋粥了，避險紛紛涌入黃金，金價還是漲不動。

圖片

不過也有例外，那就是人民幣匯率。

強美元確實暫時打斷了人民幣升值勢頭（也有上面有意壓制防止過快升值的原因），但沒有因為美元強而貶值，這在全球貨幣中是獨一份的。

圖片

以前門口死條狗A股和港股都要搶著隨份子，現在為什么畫風突變，硬起來了呢？

除了慢牛深入人心，國+隊護盤手法爐火純青外，還因為隨著戰爭升級，大家慢慢反應過來，中國資產很可能是最好的避風港，上面的人民幣走勢就是明證。

這不是臆想，周五美股下跌的時候，A50和納指中國金龍指數都在逆勢上漲，這就說明確實有先知先覺的外資已經意識到：

在當前這個充滿不確定性的世界，中國資產的穩定性和升值趨勢具有獨一無二的價值。

這不，這個周末就有新聞說，不少中東的富豪開始評估資產外遷，而目標地就是香港或新加坡。

如果后續戰爭陡然升級越打越大，比如老美轟炸伊朗石油設施或者派出地面部隊登陸（應該沒這么傻吧），伊朗被迫破罐子破摔徹底玩命。

石油價格真的會突破2008年的147美元歷史極值，甚至漲到200美元，那全世界都要跟著倒霉，A股和港股再強也怕是頂不住。

但資金總要有去處，這時候A股和港股的穩定性就凸顯了，到時候真的有可能抵消外圍擾動，成為全球資金的避風港。

圖片

這種“都別過了”是極端情況，出現的概率很小，但中國資產因穩定性越來越受到國際資金的青睞則是大概率事件，尤其是港股。

港股的機會在于擁有大量的中國核心資產，而且估值價格足夠低了，同時非常安全且進出自由，簡直是戰時資金們的天選之地。

總結下，我認為在全球資本市場波動加劇、資金重新配置的背景下，中國市場會越來越展現獨特的韌性與吸引力。

所以，我們真的沒必要跟著恐慌。

最后說下，

戰爭的本質還是一本經濟賬，當雙方投入越來越大而收益越來越小時，停戰就是唯一的選擇，現在已經出現這種苗頭了。

但我們也不能忽略它的不確定性，這要求我們在謹慎樂觀的同時做好倉位管理，為未來可能出現的「戰爭長期化」，留足可操作的空間。

情況是比較糟糕，但真的沒那么差。