AI圈掀起“養(yǎng)龍蝦”熱潮 算力指數(shù)如何實(shí)現(xiàn)95%的年收益？

《金證研》陌語(yǔ)/作者

近期，AI智能體OpenClaw（俗稱(chēng)“龍蝦”）引爆市場(chǎng)熱度，3月7日，深圳市龍崗區(qū)發(fā)布《支持OpenClaw&OPC發(fā)展的若干措施（征求意見(jiàn)稿）》，擬以“零成本啟動(dòng)”為核心亮點(diǎn)，面向全球智能體開(kāi)發(fā)者和OPC（OnePersonCompany，一人公司）創(chuàng)業(yè)者拋出橄欖枝，打造全球智能體創(chuàng)業(yè)首選地，“養(yǎng)龍蝦”成為AI圈新寵。

算力模型補(bǔ)貼方面，新入駐認(rèn)定的OPC社區(qū)企業(yè)擬獲贈(zèng)長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月的免費(fèi)算力。符合條件的區(qū)內(nèi)AIGC企業(yè)調(diào)用國(guó)內(nèi)頭部大模型，按實(shí)際調(diào)用費(fèi)用的30%給予補(bǔ)貼，每家企業(yè)每年最高100萬(wàn)元。通過(guò)算力補(bǔ)貼、模型支持等方式扶持“養(yǎng)龍蝦”生態(tài)，而這背后，支撐AI智能體運(yùn)行、驅(qū)動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的核心——算力基礎(chǔ)設(shè)施，正成為資本市場(chǎng)的核心賽道之一。

一、算力“芯”風(fēng)口下，指數(shù)如何“錨定”算力基建核心資產(chǎn)？

中證算力基礎(chǔ)設(shè)施主題指數(shù)，是由中證指數(shù)公司編制，專(zhuān)門(mén)反映A股市場(chǎng)中算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域上市公司整體表現(xiàn)的主題指數(shù)，于2023年12月正式發(fā)布，基日為2019年12月31日，基點(diǎn)1000點(diǎn)，是布局算力賽道的工具之一。

算力基礎(chǔ)設(shè)施是AI應(yīng)用（包括OpenClaw智能體）運(yùn)行的基礎(chǔ)，沒(méi)有算力，AI模型訓(xùn)練、智能體部署、數(shù)據(jù)處理都無(wú)從談起，而中證算力指數(shù)，就是篩選出A股中業(yè)務(wù)涉及算力核心領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，匯聚成一個(gè)算力組合，一鍵布局全產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)中證指數(shù)公司官方編制方案，中證算力基礎(chǔ)設(shè)施主題指數(shù)樣本空間與中證全指樣本空間一致，覆蓋A股全市場(chǎng)以確保標(biāo)的廣泛性；同時(shí)剔除流動(dòng)性較差的標(biāo)的，要求過(guò)去一年日均成交金額排名位于樣本空間前80%，選樣標(biāo)準(zhǔn)聚焦數(shù)據(jù)中心建設(shè)及運(yùn)營(yíng)、服務(wù)器或芯片生產(chǎn)、交換機(jī)/路由器/光模塊等通信設(shè)備制造三大核心領(lǐng)域。

樣本數(shù)量選取過(guò)去一年日均總市值排名前50的標(biāo)的作為成分股，單個(gè)數(shù)據(jù)中心及相關(guān)硬件領(lǐng)域營(yíng)收占比較高的樣本權(quán)重不超過(guò)10%，其余單個(gè)樣本權(quán)重不超過(guò)3%，調(diào)整機(jī)制則為每半年調(diào)整一次樣本。

算力是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心生產(chǎn)力，更是AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的底層支撐，在政策持續(xù)加碼、需求爆發(fā)式增長(zhǎng)的背景下，算力基礎(chǔ)設(shè)施賽道的長(zhǎng)期發(fā)展前景明晰。中證算力基礎(chǔ)設(shè)施主題指數(shù)以科學(xué)的編制規(guī)則精準(zhǔn)錨定賽道核心標(biāo)的，不僅為市場(chǎng)提供了一個(gè)觀察算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“風(fēng)向標(biāo)”，也為算力產(chǎn)業(yè)提供了便捷、專(zhuān)業(yè)的工具，分享AI時(shí)代算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的紅利。

二、高成長(zhǎng)與高彈性的“價(jià)值畫(huà)像”，指數(shù)近一年漲幅達(dá)95%

通過(guò)深入剖析中證算力基礎(chǔ)設(shè)施主題指數(shù)的編制規(guī)則，可以清晰看到該指數(shù)篩選算力產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的具體邏輯是如何精準(zhǔn)鎖定稀土產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合對(duì)該指數(shù)標(biāo)的市值構(gòu)成、風(fēng)險(xiǎn)收益特征及相關(guān)基金成份股結(jié)構(gòu)的深度畫(huà)像，有助于從多維度把握其內(nèi)在價(jià)值。

中證算力基礎(chǔ)設(shè)施主題指數(shù)從A股市場(chǎng)中篩選出50只與算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、運(yùn)營(yíng)及核心設(shè)備相關(guān)的上市公司作為樣本，自由流通市值合計(jì)達(dá)37,999.36億元，樣本企業(yè)規(guī)模跨度極大——最大自由流通市值超6,100億元，最小也接近50億元，平均規(guī)模約760億元，中位數(shù)為347.96億元，既覆蓋了行業(yè)龍頭，也包含具備成長(zhǎng)潛力的中型企業(yè)，完整反映了算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)的整體面貌。

截至2026年3月11日，中證算力基礎(chǔ)設(shè)施主題指數(shù)在不同時(shí)間維度上展現(xiàn)出了不俗的收益表現(xiàn)。從短期來(lái)看，該指數(shù)近1個(gè)月上漲5.14%、近3個(gè)月上漲9.23%，而2026年年內(nèi)已錄得7.72%的漲幅，展現(xiàn)出持續(xù)性。

而拉長(zhǎng)周期看，其收益表現(xiàn)更可觀，近一年收益高達(dá)95.62%，幾乎實(shí)現(xiàn)翻倍；近三年、近五年年化收益率分別為49.78%、30.16%，體現(xiàn)了算力作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心引擎的成長(zhǎng)紅利。

與亮眼收益相伴的，是中證算力基礎(chǔ)設(shè)施主題指數(shù)的波動(dòng)特征。數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)近一年年化波動(dòng)率為39.63%，近三年為40.01%，近五年為34.95%，均維持在30%以上。

從重倉(cāng)股上看，截至2026年3月12日，前十大權(quán)重股分別為中際旭創(chuàng)、新易盛、寒武紀(jì)、海光信息、工業(yè)富聯(lián)、瀾起科技、天孚通信、華工科技、中科曙光、中興通訊。

目前中證算力基礎(chǔ)設(shè)施主題指數(shù)暫無(wú)官方直接跟蹤的指數(shù)基金，而通信ETF的十大權(quán)重股與中證算力基礎(chǔ)設(shè)施主題指數(shù)相關(guān)性強(qiáng)。通信ETF包含中際旭創(chuàng)、新易盛、工業(yè)富聯(lián)、中興通訊、天孚通信，占比分別為15.20%、15.14%、13.08%、6.48%、4.94%。

其中，中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛在上一季度收益表現(xiàn)突出，2025年第四季度漲幅分別達(dá)51.26%、21%、17.8%。

簡(jiǎn)言之，中證算力基礎(chǔ)設(shè)施主題指數(shù)通過(guò)編制規(guī)則“精準(zhǔn)鎖定”AI硬件核心環(huán)節(jié)，成分股覆蓋從龍頭到黑馬的不同梯隊(duì)，形成了龍頭穩(wěn)陣腳、小盤(pán)增彈性的結(jié)構(gòu)。該指數(shù)雖無(wú)直接跟蹤基金，但可通過(guò)相關(guān)性較強(qiáng)的通信ETF等產(chǎn)品，配置相關(guān)行業(yè)。

從OpenClaw智能體引爆的創(chuàng)業(yè)熱潮，到地方政策對(duì)算力生態(tài)的精準(zhǔn)扶持，算力基礎(chǔ)設(shè)施或成為AI時(shí)代最具確定性的核心賽道之一。在AI智能體、大模型訓(xùn)練等需求持續(xù)爆發(fā)、國(guó)產(chǎn)替代加速推進(jìn)的背景下，大模型訓(xùn)練算力需求增長(zhǎng)，推理算力在終端應(yīng)用或逐步滲透。