閱文2025年扣非歸母凈利8.6億元，IP新業態實現多元突破

3月17日，閱文集團（股票代碼：00772.HK）發布2025年全年財報。數據顯示，2025年閱文實現營業收入73.7億元，Non-IFRS歸母凈利潤8.6億元。在“IP+AI”戰略指引下，閱文的AI漫劇、短劇、IP衍生品等新業態實現多元突破，其中AI漫劇收入呈爆發式增長，突破億元大關；IP衍生品GMV同比增長超一倍，突破11億元。

閱文集團CEO兼總裁侯曉楠表示：“2025年，我們精品內容生態持續迸發活力，首次誕生了兩部均訂突破30萬的現象級作品，充分印證了好內容的強勁吸引力。同時，在IP運營業務方面，我們依托深厚的IP儲備，積極擁抱新型生產方式和前沿技術，成果斐然：不僅在影視、動畫等傳統優勢領域持續領跑，更是在快速崛起的短劇和AI漫劇等新領域取得開創性成果。我們的短劇精品化戰略成效顯著，爆款頻出；而AI漫劇業務實現了突破性開局——自2025年下半年推出以來，我們已上線近千部AI漫劇作品，其中超百部播放量破千萬，12部播放量破億，下半年收入則突破了1億元人民幣大關。與此同時，我們IP衍生品業務持續高速增長，全年GMV成功突破11億元人民幣，是2024年的兩倍多，創下歷史新高。”

【1】IP新業態多元突破，AI漫劇與IP衍生品實現爆發式增長

2025年10月閱文官宣布局漫劇賽道后，AI技術的快速發展為旗下海量IP的快速視覺化開辟了綠色通道，目前閱文漫劇已取得階段性成果。2025年，閱文漫劇產出作品近一千部，其中超百部播放量破千萬，《大明賢婿》《刷爆無敵模擬系統》《魅魔叛主》《詭異命紋》等12部作品播放量破億，推動AI漫劇業務收入爆發增長，成功突破億元大關。

短劇賽道上，閱文短劇延續增長態勢，2025年累計推出超120部短劇，覆蓋現代言情、古裝、年代劇、男頻等多元題材，超半數獲得平臺“爆劇”認證，構建起多題材、高品質、長生命周期的精品短劇內容矩陣。除播放量破35億的現象級爆款《好孕甜妻》外，閱文短劇在男頻領域也實現突破：《我真沒想重生啊》單平臺播放量破十億，第二季預約人數近500萬；《這個保鏢太無敵了》付費與免費模式雙爆；《我家娘子，不對勁》第一季與第二季接連爆火，成為短劇IP系列化的標桿之作。

IP衍生品方面，受產品、渠道、運營和生態四大核心引擎的強勁驅動，閱文IP衍生品業務實現系統性布局深化與跨越式增長，主力IP《全職高手》《詭秘之主》等帶來的強大影響力和用戶流量不斷推升業務表現，IP衍生品整體GMV突破11億元人民幣，同比增長超一倍，創下歷史新高。

影視領域，新麗傳媒出品的精品劇《掃毒風暴》在騰訊視頻播出，熱度值突破28000，獲得多家主流媒體點贊。今年年初，新麗出品的電視劇《年少有為》和《除惡》上線，均實現口碑與熱度雙豐收。

動漫領域，《斗破蒼穹》《星辰變》《鬼吹燈》等系列續作穩居平臺熱播榜前列，其中《斗破蒼穹》年番播出期間榮登騰訊視頻總榜及經典暢銷榜TOP1，相關視頻在短視頻渠道播放量破600億，是當之無愧的國漫斷層TOP1。

此外，閱文精品IP的市場頭部地位持續得到驗證，行業影響力不斷提升。根據云合數據，2025年上新長劇累計有效播放霸屏榜前10位中，有5部改編自閱文IP；全網動漫播放霸屏榜TOP10中，高達9部改編自閱文IP，彰顯了閱文IP在影視及動畫領域的絕對領先地位。

【2】付費閱讀神作頻出，不斷打破行業紀錄

報告期內，閱文在線閱讀整體收入為40.5億元，實現穩健增長。平臺精品內容生態持續釋放強勁活力，2025年閱文吸引40萬新作家入駐，誕生超80萬本小說，新增字數達420億，為優質內容提供了源源不斷的創作活水。同時，新生代作家展現了驚人的商業潛力，年入百萬的00后作家數量激增150%。

蓬勃發展的內容生態涌現出眾多頭部精品，不斷刷新行業紀錄。旗艦平臺起點讀書APP新增均訂超10萬的作品同比增長40%，《玄鑒仙族》《青山》《茍在初圣魔門當人材》等新作收獲大量書粉好評。此外，長青網文作品《詭秘之主》《大奉打更人》接連突破30萬均訂，打破行業紀錄，成為網文行業現象級爆款，頭部創作能力實現跨越式提升。精品內容帶動平臺社區活躍度顯著增強，平臺上超10萬收藏的作品數量增長80%，獲得超一萬月票的作品數量增長20%。

IP新業態的多元化突破進一步反哺在線閱讀作品表現。由閱文漫劇出品的改編自起點讀書小說《我在永夜打造庇護所》的漫劇作品《三千庇護》，目前全網播放量已突破3億，并帶動原著小說進入起點暢銷榜前十，充分體現了IP新業態發展對在線閱讀業務的反哺與拉動作用。

【3】全球化加速度，IP+AI打開閱文全新向上增長空間

當下，Z世代對IP的情感認同與熱情正推動IP市場經濟快速增長。相關數據顯示，全球IP經濟市場規模從2020年的7626億元增長至2024年的10608億元，復合年增長率達8.6%，中國已成為全球最大的IP經濟市場之一。而AI技術的快速發展與深度滲透，正為IP市場注入新的增長活力。

自2023年發布閱文妙筆大模型以來，閱文積極擁抱AIGC浪潮，在內容生產全產業鏈深度融合AI技術，已逐步構建起一套覆蓋IP生命周期的AI解決方案。在網文輔助創作領域，閱文旗下“作家助手”完成全新升級，集成AI“妙筆通鑒”智能引擎，可實現對千萬字級網文的深度理解與實時分析，同時基于開源智能體OpenClaw框架，為平臺百萬網文作家部署專屬的AI創作智能體，助力作家群體專注創作，提高效率，成為“全民養蝦”熱潮中首家部署在網文創作工具的應用。在IP改編環節，閱文推出“版權助手”工具，深度挖掘閱文百萬部作品庫，并精準鏈接下游需求，顯著加速優質IP的篩選與開發進程。在AI漫劇方面，閱文推出的“漫劇助手”工具接入多個國內外領先的多模態大模型，支持從文本到畫面的全流程工業化生產，大幅提升改編效率并降低漫劇制作門檻。目前，漫劇助手已助力閱文漫劇及合作伙伴產出《重生成蛇》《詭異命紋》等多部爆款漫劇作品，贏得行業廣泛好評。

AI技術的深度應用進一步助推閱文拓展海外市場。財報顯示，截至2025年底，閱文旗下海外閱讀平臺WebNovel累計AI翻譯作品總數超17000部，收入同比增長39%，貢獻了平臺超三分之一的總營收，成為海外市場增長的重要動力。同時，閱文已在海外推出超1300部出版作品、超2100部漫畫、80余部動畫、超100部影視作品等。其中，《斗破蒼穹》系列動畫在YouTube播放量達11.8億次，累計觀看時長1.59億小時。《重生之將門毒后》等12部閱文作品被大英圖書館收錄，這也是大英圖書館自2022年以來第三次收錄閱文作品，累計已達38部。

此外，通過與全球頂尖文旅目的地的深度聯動，閱文的長青IP持續在全球“造浪”。2025年7月，瑞士國家旅游局與閱文展開《全職高手》“IP+文旅”合作；同年9月，起點讀書現象級網文《道詭異仙》與圣淘沙名勝世界旗下新加坡環球影城合作，推出深度還原原著世界的主題探險屋。

展望未來，侯曉楠表示：“閱文正站在內容產業新一輪變革的起點，新業態不斷涌現、AI技術持續驅動生產方式快速迭代。在不斷鞏固文學、動漫等優勢生態的同時，我們也在積極布局和拓展短劇、AI漫劇等新興內容生態。面對AI技術浪潮，我們將繼續加大力度，全面賦能AI時代的創作者——而無論形式如何演變，好內容始終是我們的核心，這也是閱文的根基所在。我們擁有行業最豐厚的IP富礦、擁有最懂內容的創作者生態，如今更迎來了AI這一超級加速器，三者共振，正為精品IP打開全新的價值增長空間。我們將持續深化AI在創作輔助、精品制作、IP開發與全球化布局等核心環節的融合應用，推動閱文實現長期、可持續的高質量發展。”