A股股票交易″異常波動″標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)予以統(tǒng)一

上市公司股票交易異常波動公告是市場上較為常見的一種公告形式。當(dāng)滬深主板上市公司股票價格連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±20%時，就會被認(rèn)定為是異常波動，相關(guān)上市公司就應(yīng)當(dāng)于次一交易日披露股票交易異常波動公告。

交易所要求上市公司披露股票交易異常波動公告的目的主要有兩點(diǎn)。一是通過信息披露來增加上市公司的透明度。比如，上市公司股票上漲是什么原因?qū)е碌?？畢竟上市公司在發(fā)布股票交易異常波動公告之時，需要對一些影響股價波動的因素進(jìn)行核實(shí)。二是起到風(fēng)險提示的作用。上市公司每次發(fā)布股票交易異常波動公告，都少不了要提醒投資者注意交易風(fēng)險，理性決策，審慎投資。
毫無疑問，交易所要求上市公司披露股票交易異常波動公告的初衷是好的。不過，從實(shí)際情況來看，上市公司披露的股票交易異常波動公告大多事與愿違。一方面，上市公司披露的股票交易異常波動公告基本上都是格式化的信息披露，很多都沒有實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容，比如稱，公司與大股東均不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。有的甚至無病呻吟，將以前披露過的信息再羅列一番。
另一方面，股票交易異常波動公告也不能真正起到提示風(fēng)險的作用。畢竟20%的偏離值并不代表股票出現(xiàn)了投資風(fēng)險，尤其是對于一些低位啟動的股票來說，此時股票的上漲還只是處于初期階段。尤其是與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的股票相比，20%的偏離值僅僅只是一個漲停板而已，與北交所的股票相比，甚至連一個漲停板都不夠。主板股票3個交易日20%的偏離值，算不上是有多大的"異動"。
要讓股票交易異常波動公告名副其實(shí)，真正起到提示風(fēng)險的作用，就必要將A股市場股票交易的異常波動標(biāo)準(zhǔn)予以統(tǒng)一，并進(jìn)一步提高"異常波動"的標(biāo)準(zhǔn)。比如統(tǒng)一將"異常波動"標(biāo)準(zhǔn)確定為"5個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±40%"，而40%的異常波動標(biāo)準(zhǔn)也正好可以與北交所的異常波動標(biāo)準(zhǔn)無縫銜接。
對于A股市場來說，統(tǒng)一股票交易異常波動標(biāo)準(zhǔn)很有必要。畢竟目前主板股票的異常波動標(biāo)準(zhǔn)與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所并不相同。主板股票異常波動的標(biāo)準(zhǔn)是偏離率達(dá)到±20%，而創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的標(biāo)準(zhǔn)是偏離值±30%，北交所股票的"異常波動"標(biāo)準(zhǔn)是偏離值±40%。這樣的異常波動標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置，對于主板股票明顯不公平，有違《證券法》規(guī)定的證券交易活動必須遵循的"公開、公平、公正"原則。
而且這樣的差異化"異常波動"標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)置也不合理。畢竟根據(jù)市場的共識，北交所股票的投資風(fēng)險要大于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，更大于滬深主板，怎么反倒是滬深主板股票的"異常波動"標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格，而北交所相反更寬松呢？
而之所以建議將"異常波動"標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一為"5個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±40%"，這一方面是由于目前北交所執(zhí)行的就是"偏離值±40%"這一標(biāo)準(zhǔn)，考慮到漲跌幅的限制，所以將時間放寬到了5個交易日，如果還是3個交易日的話，則對于主板股票來說則很難觸及到"偏離值±40%"這一標(biāo)準(zhǔn)，所以將3個交易日改為5個交易日。
另一方面是執(zhí)行"偏離值±40%"這一標(biāo)準(zhǔn)，可以讓"異常波動"公告名副其實(shí)，真正起到提示風(fēng)險的效果。畢竟對于很多上市公司來說，20%的偏離值不足以代表股票具有投資風(fēng)險，但40%的偏離值，就確實(shí)需要正視股票的投資風(fēng)險了。在這種情況下，上市公司發(fā)布的股票交易異常波動公告就可以真正起到提示風(fēng)險的作用。
此外，將"異常波動"標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一為"5個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±40%"，也有利于減少無用信息的發(fā)布，減少無用信息對投資者的視覺污染。畢竟目前A股上市公司每天發(fā)布的信息眾多，投資者根本就看不過來，這其中不少信息都是無足輕重的，這就包括偏離值20%的異動公告。而將異動標(biāo)準(zhǔn)提高到40%，如此一來，這種異動公告的發(fā)布就可以減少一半以上，這對于提高上市公司信息披露的質(zhì)量也是大有裨益的。