張雪機車次生熱點 阿波羅沖刺北交所 中國摩托車市場版圖生變

張雪機車在世界超級摩托車錦標賽（WSBK）SSP組別奪冠，成為首個在該項國際頂級賽事中奪冠的中國摩托車制造商，使國產大排量摩托車的技術實力獲得更廣泛的認知。在資本市場，國產摩托車勢力也在走向更大的舞臺。

近期，一家主營越野摩托車的浙江企業——阿波羅運動科技股份有限公司（以下稱阿波羅），正在向北交所遞交掛牌申請。而阿波羅董事長應兒與張雪機車創始人張雪的往事，也被更多人所了解。

在國內，摩托車賽事是個小眾項目，張雪、阿波羅的知名度原本限于行業內部。此次奪冠后，兩者散落在互聯網上的碎片被人打撈、重新編織，一個小眾行業被推向前臺。

應兒被稱為張雪摩托車夢想路上的“貴人”，初中學歷、沒有任何相關工作履歷的張雪憑一封手寫信打動應兒，進入阿波羅，本想進研發部，卻因學歷不夠被分到生產線修瑕疵品。他曾與應兒打賭1000元，蒙眼在1小時內組裝一臺發動機，并成功完成。

張雪機車奪冠、阿波羅沖刺北交所，成為中國摩托車產業變化的縮影，競爭邏輯正加速從代工制造向滿足高端、細分市場需求演進，原有的市場版圖已發生變化。

圖片來源：視覺中國

小眾行業被推至臺前

張雪機車破圈，一定程度上改變了外界對摩托車行業的看法。

在國內，摩托車長期處于一種頗為尷尬的位置：它既不是主流乘用車，也不完全只是日常代步工具，而是夾在交通工具、運動器械和休閑消費品之間。正因如此，摩托車企業過去很少像新能源汽車、智能汽車企業那樣獲得高度關注，哪怕行業內部早已在經歷結構性升級。

張雪機車此次奪冠，向世界遞出了國產賽級摩托車的“技術名片”，讓外界意識到，在國際賽場上，張雪、凱越等中國摩托車品牌開始直接與本田、雅馬哈、杜卡迪等成熟品牌同場競爭。

這種外部認知的改變，也傳導到了資本層面。一個最典型的例子就是阿波羅。隨著張雪過往在阿波羅摩托工作、與應兒之間的舊事被重新關注，這家原本專注于細分市場的摩托車企業，也重新進入公眾視野。

2026年1月，阿波羅掛牌新三板，隨后啟動北交所上市輔導。公開信息顯示，阿波羅主營業務是電動兩輪車、汽動摩托車和全地形車等多種非道路休閑車整車。2025年上半年，阿波羅實現營業收入2.25億元，境外收入占比高達97.65%，歐洲是其第一大市場。

阿波羅稱，海外銷售收入占比長期維持在90%以上，為應對中美貿易摩擦，阿波羅近年進一步加大歐洲市場開拓，并推動小型車新品放量，區域收入結構和產品結構正在持續調整。

市場邏輯在變

而阿波羅代表的，正是中國摩托車產業里下一批資本市場標的。根據市場研究機構QYResearch的統計，2024年全球摩托車市場銷售額達到737.5億美元，預計2031年將達到809億美元，年復合增長率為1.4%。該機構還認為，全球摩托車產業主要向中大排量、電動化方向發展，摩托車逐步從代步工具向消費娛樂產品轉型。

中國摩托車商會數據顯示，2025年我國摩托車銷量達到2196.77萬輛，同比增長10.25%；其中，250cc以上大排量休閑娛樂摩托車銷量為95.23萬輛，同比增長25.87%，明顯快于行業整體增速。

在這一輪行業變化中，具備清晰細分賽道卡位、鮮明產品特色和成熟海外市場能力的公司，更容易獲得市場關注。

過去，摩托車更多承載的是通勤和運輸功能。早期為爭奪市場，企業間陷入惡性價格戰，導致出口均價從800美元驟降至170—200美元。據環球網報道，2002年前后，中國出口越南的摩托車單車利潤僅剩30元人民幣，行業利潤空間被嚴重透支。

目前來看，在一二線城市和年輕消費群體中，摩托車越來越多被當作一種生活方式商品，兼具社交、運動和情緒價值。因此，行業的競爭方向，也從拼渠道、拼規模、拼單車成本，逐步轉向拼性能、拼設計、拼品牌，最終拼的是溢價能力。

中國摩托車商會發布的數據顯示，摩托車行業整體產能利用率僅39.85%，而高端大排量摩托車產品供不應求。中國摩托車商會秘書長張洪波在接受媒體采訪時指出，中小企業大多在低端市場的價格戰中艱難求生。這種格局也會倒逼中小企業轉型，要么向高端市場突破，要么專注于細分領域，從而推動整個行業的轉型升級。

資深摩托車行業從業者、RP SUSPENSION創始人董文瑞在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，摩托車進口代理的發展空間正在收窄，國產品牌的機會越來越大，尤其在出口市場。這一變化背后，是國內整車企業和供應鏈在成本控制、開發效率和產品迭代上的進步。

董文瑞進一步介紹，國內在生產工藝、材料、熱處理等方面已取得明顯進步，但真正稀缺的仍是長期試錯積累下來的經驗和系統能力，尤其是高性能產品研發中的“Know How”（專業知識）。這一點，也決定了行業接下來的競爭，不會只停留在價格層面。

賽場奪冠只是開始

張雪機車的次生熱點在二級市場演繹得更為淋漓。與張雪有股權或合作關系的宏昌科技（301008）在3月30～31日連續斬獲20%漲停，鴻泉技術（688288）單日漲幅超16%。進入4月，隨著公司澄清“業務占比極小”，方才分化回調。

曾經在A股市場構筑一個產業賽道的春風動力、錢江摩托、隆鑫通用、力帆科技、林海股份、建設工業等企業中，林海股份和建設工業主業已轉型，力帆科技則變為千里科技，摩托車業務由主業降格為“保留業務”。

近年來更受市場關注的熱點來自于電動兩輪車，尤其是九號公司、愛瑪科技。未來，在概念上更傳統的摩托車賽道，會不會因為熱點變遷迎來更多熱點故事，從而更值得關注？

目前，中國造車新勢力正加速向上突破，并將目標指向國際頂級賽事。

以MotoGP和WSBK為首的賽場，堪稱整車技術的“最高級實驗室”，通過賽道上的高強度搏殺與極限工況測試，車企能夠全面驗證其產品的可靠性，并在海外積累知名度和美譽度。

在中國摩托車行業中，宗申、華洋等企業較早通過國際耐力賽或越野場地賽開啟了中國品牌的賽場探索。近年來，這一趨勢正加速向更尖端水平邁進：凱越在達喀爾拉力賽及WSBK頂級賽場上取得好成績，錢江等企業則在MotoGP體系中接連取得佳績，中國摩托車企業正以不同路徑在國際賽場上重塑品牌價值。

賽事的突破，帶動了消費者的熱情，有摩托車經銷商告訴記者，現在越來越多的年輕消費者進店時，會明確詢問曾在國際賽事中亮相的國產同平臺車型或仿賽衍生版，“性價比高，性能也不錯，年輕人挺喜歡的”。

從極限賽場上的技術驗證，到大眾市場里的親民爆款，中國摩托車企業能夠打通這條鏈路，離不開國內深厚產業鏈集群支撐。以張雪機車所在地重慶為例，當地發展出了完善的產業集群。中國摩托車商會2024年發布的產業報告稱，重慶擁有43家整車生產企業、426家配套企業，具備年產1000萬輛摩托車整車和2000萬臺發動機的綜合生產能力，關鍵零部件本地化配套率達90%以上。

冠軍賽車上超過40種核心零部件，從把手、變擋機構到剎車組件、上下聯板、腳蹬支架，則產自廣東江門這座“中國摩都”，帶火了這座灣區制造業之城。

而成立于2006年的阿波羅，也是江浙地區非道路越野摩托產業帶成熟過程中的一員。自2003年以來，江浙企業持續進入這一市場，逐步形成較為完善的供應鏈體系，其中，華洋賽車、阿波羅、濤濤車業等企業也在這一過程中相繼成長。

賽事之外，摩托車產業要發展出成熟的大眾消費文化，仍需跨越諸多現實障礙。

董文瑞告訴記者，國內摩托車行業仍缺少系統的人才培養機制和穩定的賽事發展環境，技師培訓、職業教育、車手成長路徑、分級駕照制度等環節均有待完善。

他同時提到，禁限摩和13年強制報廢等政策，也在一定程度上制約了行業的消費擴容和文化積累。在他看來，賽事只是金字塔尖，真正支撐這個行業向上的，是更大的用戶基數、更寬松且科學的管理環境，以及更完整的產業生態。