別只盯著油價了！霍爾木茲一“鎖喉”，你的手機、沖鋒衣可能都要變貴了

文/陳昊星

霍爾木茲海峽，這條被譽為“世界油閥”的全球能源大動脈，在戰火中陷入癱瘓。

然而，這一次，卡住的不僅僅是油輪。一條來自巴林鋁業的“停產公告”和一張化肥價格一周飆漲30%的曲線圖，揭開了這場危機更可怕的另一面：一場從工業金屬到化肥，最終可能傳導至你我餐桌的“鏈式通脹”，正在悄然啟動。

工業金屬拉響“警報”：鋁業率先“停擺”

“世界油閥”遭“鎖喉”，國際原油價格急劇上漲，影響蔓延至多個產業鏈。

三星顯示器公司總裁兼CEO鄭義（ChungYi）分析指出，許多電子設備上的原材料（例如薄膜材料）都是由原油制成。油價飆升，可能推高能源和原材料成本，進而推高手機、PC及其他電子設備成本。

紡織業面料商也面臨壓力。以沖鋒衣為例，對外經濟貿易大學中國國際碳中和經濟研究院執行院長董秀成介紹，沖鋒衣90%以上是石油做的，價格傳導機制是原油漲價帶動化纖原料漲價，繼而面料漲價、成衣漲價，屬于全鏈條剛性傳導。

除了紡織和制造業，工業金屬中的鋁產業也受波及。

據國際鋁業研究所數據，去年中東地區鋁產量約占全球產量的9%，全球廠商依賴霍爾木茲海峽完成原料進口和成品出口。例如，氧化鋁等原料多依賴海運進入中東，而當地生產的電解鋁又通過該海峽銷往歐洲、亞洲等主要消費市場。

北京師范大學教授、盤古智庫學術委員會秘書長萬喆接受中新社國是直通車采訪時指出，中東地區電解鋁產業規模龐大，然而其上游氧化鋁自給能力不足。隨著霍爾木茲海峽航運受阻，該地區電解鋁生產正面臨原料輸入與產品出口雙向中斷的風險。

一些跡象已開始顯示。目前，運營著全球最大單體鋁冶煉廠的巴林鋁業已開始分階段停產，以節省原材料儲備。該公司表示，已啟動三條生產線的停產程序，這三條生產線共占其年總產能（160萬噸）的約19%。與此同時，卡塔爾鋁業公司也已采取停產措施，以應對原料供應和物流不確定性帶來的壓力。

一些其他工業金屬也可能受到不同程度影響。萬喆舉例介紹，伊朗擁有較為豐富的銅資源儲量，鋅、鉛等礦產的資源也比較豐富。盡管其在全球儲量中的占比相對有限，但地緣沖突帶來的供應預期變化仍可能通過期貨市場和貿易預期，放大相關金屬價格的波動。

長江證券近期一份研究報告顯示，從中期來看，在美伊沖突持續擾動以及美聯儲降息預期的背景下，銅、鋁等工業金屬價格仍有望進入上行周期。長期而言，隨著逆全球化趨勢加劇、各國對資源安全重視程度提升，銅、鋁等關鍵工業金屬的價格中樞仍存在上行空間。

化肥供應鏈“梗阻”：威脅全球餐桌

霍爾木茲海峽航道的封鎖，也進一步威脅全球餐桌。

聯合國糧農組織發布的最新報告顯示，與中東地區沖突相關的能源價格上漲，已導致化肥成本急劇攀升。3月初，歐洲尿素價格漲幅接近30%。該組織并警告稱，若局勢持續動蕩，今年上半年，全球化肥價格可能將比正常水平高出15%至20%，從而推高全球農業成本和食品價格。

德國《法蘭克福匯報》網站日前發表題為《世界正面臨一場化肥危機》的文章說，霍爾木茲海峽是全球農業供應鏈的關鍵通道，全球大約三分之一的化肥貿易量以及近一半的硫磺出口要經過霍爾木茲海峽。

據市場研究機構克普勒公司數據，近期有21艘貨船滯留在海灣地區，這些船只總共裝載了近100萬噸化肥。尿素作為化肥的重要品種之一，其價格表現尤為突出，在一周內上漲約30%，創下2022年以來的最高水平。

海外分析師預測，此次化肥供應鏈遇梗阻或使美國“家庭食品”通脹率上升約2個百分點，美國整體通脹率上升約0.15個百分點。

中國商業經濟學會副會長宋向清接受中新社國是直通車采訪時表示，中東是全球尿素、合成氨和硫磺的重要出口區域，霍爾木茲海峽一旦運輸受阻，全球約三分之一的化肥貿易將受到影響。此時正值春耕等關鍵農時階段，化肥供應趨緊將直接推高小麥、玉米、水稻等主要糧食作物的種植成本，進而推高全球農產品價格。

他進一步指出，化肥作為農業生產的基礎投入，其影響具有明顯的“放大效應”，化肥成本占谷物生產可變成本的50%—60%。化肥供應緊缺的影響往往比糧食貿易中斷更為嚴重。

當霍爾木茲海峽的炮火聲傳來，全球化的供應鏈再一次向世人展示了它的脆弱性。從汽車的鋁制車身，到餐桌上的面包，這場距離我們數千公里之外的“鎖喉”，正通過看不見的鏈條，步步逼近我們的生活成本。

短期看，這是地緣政治的博弈；長期看，這或許是全球資源“安全溢價”時代到來的又一個信號。