北京
近日，高盛首席經濟學家Jan Hatzius的一番言論在華爾街引發熱議。他表示，盡管美國科技公司在2025年對AI進行了大規模投資，但這些投資對美國GDP增長的貢獻"幾乎為零"（basically zero）。
Jan Hatzius在接受采訪時明確表示："We don't actually view AI investment as strongly growth positive"（我們實際上并不認為AI投資對增長有強烈的正面作用）。
這一判斷與市場的普遍預期形成鮮明對比。過去兩年，美國科技巨頭在AI基礎設施上投入了數千億美元，從數據中心到GPU芯片，從大型語言模型到AI應用，投資規模空前。
然而，Hatzius認為，市場對AI投資影響的報道存在大量誤讀。大規模投資并未轉化為相應的經濟增長。
Hatzius的觀點并非孤例。摩根士丹利、摩根大通等華爾街主要分析師都持類似看法——2025年AI投資對美國GDP的影響微乎其微。
這一現象引發了經濟學界的深思：技術投資的回報周期是否被低估了？AI的商業化落地是否滯后于資本投入？
分析人士指出，AI投資對GDP貢獻有限可能有以下幾個原因：
1. 投資周期錯配：AI基礎設施建設需要時間，從投資到產生經濟效益存在明顯滯后。
2. 生產率提升尚未顯現：雖然AI在特定場景表現出色，但廣泛的生產率提升尚未在宏觀經濟數據中體現。
3. 成本與收益的平衡：AI研發和部署成本高昂，短期內收益難以覆蓋投入。
Hatzius的言論為狂熱的AI投資潑了一盆冷水。它提醒投資者，技術革命的經濟回報并非立竿見影，需要更長的周期才能顯現。
對于科技公司而言，這也意味著需要更加理性地評估AI投資的回報預期，避免盲目跟風。
原文來源：Yahoo Finance、Tom's Hardware、The Washington Post、Gizmodo
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